霍尔木兹海峡通航预期未消市场警惕 多国计划增强石油储备

尽管霍尔木兹海峡有望恢复流通的消息近期出现，但石油市场对油价的警惕并未因此消除。各国出于对供应链脆弱性的担忧，开始计划增强石油储备能力，这一动向预计将支撑油价在中短期内持续高企。

通航预期与市场反应背离

“霍尔木兹海峡有望恢复流通的消息并不能消除石油市场对油价的警惕。”业内分析指出，短暂的航线恢复预期并未扭转市场对供应稳定性的核心疑虑，交易商仍保留较高风险溢价。

供应链脆弱性驱动储备需求

市场关注的焦点已转向供应链的长期稳定性。由于对供应链脆弱性的担忧，多个国家正在制定或启动石油储备能力提升计划。储备需求的增加意味着更多原油将被“锁定”在库存中，而非立即进入消费环节。

各国正在计划增强石油储备能力，这可能引发中短期内油价的持续高企。

亚太国家与石油生产商加速扩建储油设施 新增储量需求或接近10亿桶

随着霍尔木兹海峡持续近四个月的通行受阻，亚太地区能源进口国及主要石油生产商正密集布局新的原油储备能力，以提升能源安全。据报告，近几个月各国公布的所有储油计划需约5亿桶原油和燃料填满新增储油能力，加上国际能源署成员国需补充3月释放的4亿桶库存，填满现有及未来储油设施的总需求或接近10亿桶。

亚洲能源短缺催生储油扩容行动

霍尔木兹海峡重新开放的速度与顺利程度仍存不确定性，导致亚洲能源短缺，美国战略石油储备降至1983年以来的最低水平，WTI原油交割点库欣的库存也降至仅2000万桶的运营压力水平。这一局面暴露出现有存储能力的不足，扩大储备能力有助于缓冲下一次供应冲击带来的价格飙升影响。

“近四个月的霍尔木兹海峡停滞以及重新开放的速度和顺利程度的不确定性，导致亚洲能源短缺，美国战略石油储备降至1983年来的最低水平。”——摘自报告

各国储油计划细节逐步披露

• 印度作为全球第三大原油进口国，现有地下战略石油储备总容量仅533万吨（约3900万桶），仅够八天消费量。政府已要求国有石油天然气公司建设新的战略石油储备库，预计投资16亿美元。
• 巴基斯坦希望中东石油生产商在瓜达尔港附近规划建设的能源城设立原油储备缓冲区。
• 新加坡作为全球顶级石油中心，正探索更多地下空间以扩大原油存储能力。
• 澳大利亚计划斥资100亿澳元（约70亿美元）增加燃料储备。

生产商同步扩张全球储油布局

全球最大原油出口国沙特阿拉伯也在扩大其全球石油储存能力。沙特阿美公司董事长Yasir Al-Rumayyan上周表示，沙特阿美将在全球各地（尤其是亚洲）拥有更大的储油设施，以便在下一次危机导致关键通道关闭时能够出售其原油。

业内人士指出，假设霍尔木兹海峡在今年下半年恢复流通，来自储备方面的需求将帮助油价明年出现反弹，这一规模的原油需求将在数年内支撑油价走势。

“扩大储备能力有助于缓冲下一次供应冲击带来的冲击，从而减轻未来危机中价格飙升的影响。”——报告核心结论

战略石油储备是指国家为应对石油供应中断而建立的紧急石油库存，通常储存于地下盐穴或人工储油设施中，可在危机时保障短期能源供应。

当前多国储油计划叠加补充库存需求，意味着全球原油现货市场将长期面临额外的购买压力，可能在未来数年内持续为油价提供支撑。