美光科技第三财季营收414.6亿美元 净利润同比增近14倍

美光科技于6月25日盘后发布2026财年第三季度业绩，数据显示人工智能对存储芯片需求的强劲拉动，推动主要财务指标全面超越市场预期。

业绩核心指标全面超预期

截至2026年5月28日的第三财季，美光实现营收414.6亿美元，环比增长73.8%，同比增长345.7%，显著高于市场预期的358.4亿美元。GAAP（通用会计准则）口径下，净利润达到282.4亿美元，折合每股摊薄收益24.67美元，同比增幅达1398.3%。

非GAAP（非通用会计准则）每股收益为25.11美元，同比增长超12倍，较分析师普遍预期的20.49美元高出约22.5%。

AI需求仍是主要驱动力

此次业绩飙升主要源于人工智能应用对存储芯片的持续高需求，数据中心及企业级客户对高带宽存储产品的大量采购，推动美光多个产品线量价齐升。

GAAP与Non-GAAP指标差异

GAAP遵循美国通用会计准则，包含股票补偿、重组费用等一次性项目；非GAAP指标则剔除上述非经常性损益，旨在更真实反映公司主营业务的盈利能力。当前美光两项口径下的EPS均大幅超出指引上限。

市场分析人士指出，这一业绩表现进一步印证了AI基础设施部署对存储产业的拉动已从预期转为实际落地，相关供应链企业有望持续受益。

美光第四财季营收指引超预期15.6% 毛利率攀升至84.9%

美光科技最新发布的财报显示，公司调整后毛利率达到84.9%，约为去年同期的两倍，超出市场预期。公司预计第四财季经调整营收在490亿美元至510亿美元之间，市场预期为432.4亿美元；指引区间中值500亿美元较分析师预期高出15.6%。调整后每股收益（EPS）预计为30至32美元，指引中值31美元较市场预期高出22%。

毛利率与业绩指引全面超预期

毛利率是衡量企业盈利能力的核心指标之一，指毛利润占营业收入的比例。美光84.9%的毛利率意味着每1美元营收中约有0.849美元用于覆盖销售成本后的利润空间。公司给出的第四财季营收指引中值500亿美元，较市场预期高出15.6%；EPS中值31美元则较预期高出22%，两项关键指标均显著优于分析师预估。

美光预计第四财季经调整营收490亿美元至510亿美元，市场预期432.4亿美元；调整后EPS为30至32美元，指引中值31美元较市场预期高22%。

四大业务板块量价齐升 毛利率均超78%

美光旗下四大业务板块——云存储、数据中心、移动和客户端及汽车嵌入式——均处于量价齐升状态，各板块毛利率均超过78%。与AI相关的业务贡献了公司60%的营收。存储芯片作为AI基建市场的风向标，其业绩表现受到行业高度关注。

• 云存储板块：受益于AI训练与推理需求增长，存储芯片出货量与均价同步提升。
• 数据中心板块：企业级存储需求持续旺盛，带动整体毛利率上行。
• 移动和客户端板块：智能手机及PC市场回暖，存储芯片规格升级推动单价上涨。
• 汽车嵌入式板块：智能驾驶与车载信息娱乐系统推动车规级存储需求增加。

行业背景：存储芯片成AI基建风向标

存储芯片作为AI基础设施建设的关键环节，其供需变化直接反映下游资本开支力度。近期美光、SK海力士和三星电子股价均出现大幅上涨，市场对每家财报业绩的容忍度极低，企业不能出现任何失误。美光此次全面超预期的答卷，进一步巩固了其在AI存储领域的领先地位。

基于素材逻辑：AI相关业务贡献六成营收，且四大板块全线量价齐升，显示AI需求正在从数据中心向移动、汽车等终端场景渗透，推动存储行业进入新一轮增长周期。

美光第三财季营收增长 AI驱动下HBM收入连续两季突破10亿美元

美光科技公布第三财季业绩，多项业务实现高速增长。与AI基础设施关联最紧密的云存储、数据中心两大业务合计贡献了超过60%的营收，成为公司增长的核心引擎。

主要业务部门营收数据

财报显示，云存储事业部第三季度营收达137.69亿美元，环比增长77.7%，同比增长3.06倍。核心数据中心业务收入115亿美元，环比增长102.5%，同比增长653%。移动与客户端业务部门营收增长超过250%，达到115.2亿美元；汽车与嵌入式应用内存销售额翻两番以上，达到46.3亿美元。

DRAM收入同比增长超三倍；NAND闪存收入同比增长超两倍；高带宽存储器（HBM）收入连续第二个季度突破10亿美元。

供应紧张判断与资本开支计划

美光CEO Sanjay Mehrotra在财报电话会上表示，AI已推动HBM需求远远超过行业供应能力，供需失衡预计不会在短期内消失。管理层预计，整个行业的HBM供应紧张局面将持续至2027年以后，2028年将逐步改善。这一判断较市场此前预期更为乐观。

面对持续增长的需求，美光正加速扩张产能。第四财季资本开支预计约100亿美元，较市场预期的89亿美元高逾12%。新增投资将主要用于HBM、先进DRAM以及先进封装产能建设。公司表示，2026年HBM产能已基本售罄，并与主要AI客户签署了长期供应协议。

市场影响分析

随着数据中心需求与日俱增，智能手机、笔记本电脑及其他电子设备所使用的内存价格也在同步上涨。美光管理层认为，AI时代正在提升内存和存储的战略价值，而这一趋势目前仍处于非常早期阶段。业内人士指出，这意味着AI基础设施建设周期可能比投资者此前预计的持续更久。