2026年A股科技赛道轮动加速 基金经理“押注式”投资策略受关注

2026年A股科技赛道热点呈现出极速轮动特征，在存储芯片、光模块、MLCC、玻璃基板、AI PCB等细分领域，市场先后迎来阶段性行情。数据显示，这些热点板块的短线交易行为与阶段性抱团现象较为突出，引发业内对投资策略有效性的讨论。

细分领域轮动节奏加快

从年初至今，科技赛道的资金流向频繁切换。存储芯片板块率先启动，随后光模块概念接力，MLCC（多层陶瓷电容器）、玻璃基板、AI PCB（印制电路板）等方向交替成为市场焦点。这种快速轮动的节奏，使得单一赛道的阶段性收益波动加大。

市场短线交易、阶段性抱团的特征较为突出。

基金经理“押注”策略背后的逻辑

在热点轮动加剧的背景下，部分深耕科技赛道的基金经理选择押注单一细分领域，以此增厚短期收益。这种策略的核心在于高度集中仓位，集中持有某一特定赛道内的优质标的，以捕捉该方向在特定时间段内的爆发性行情。

业内人士指出，押注单一赛道意味着基金经理需要对某个细分领域的技术路径、产业趋势和资金流向具备极强的预判能力。一旦判断正确，基金净值可能快速提升；但若轮动节奏与预测出现偏差，则可能面临较大的回撤风险。

热点轮动与抱团行为的市场影响

从近期市场表现看，阶段性行情往往伴随着机构资金的集中进出。当某一细分领域出现明确催化剂时，资金快速涌入推高股价；而当热度下降或出现新的方向时，资金又迅速撤离，寻找下一个轮动标的。

这种特征使得科技赛道内部的结构性机会增多，同时也提高了投资者对市场情绪和资金流向分析的依赖程度。

宝盈基金赵国进：锚定“核心技术资源”选股，2026年坚守三大布局方向

2026年科技细分行情切换频繁，宝盈基金基金经理赵国进保持投资定力，持续做投资减法，聚焦能力圈深耕布局。其持仓结构覆盖AI应用、PCB、光模块等各细分龙头，不押注单一热门赛道，选股逻辑长期围绕企业“核心技术资源”展开。

投资体系：立足中观产业，左侧布局

赵国进2015年加入宝盈基金，历经十年打磨形成成熟投资体系：以产业逻辑为核心判断标准，看重企业长期壁垒，偏好左侧布局、主动分散持仓。他表示，若某些细分行业短期爆发性强但企业间无竞争差异性，基本不投，因为蓝海可能一夜之间变成红海。

由于关注长期回报，其交易端持股耐心充足，整体换手率偏低。只要产业长期逻辑不破，可接受短期板块波动。他解释，押注单一赛道需降低选股标准或做轮动，与聚焦核心竞争力的理念冲突；且任何“风口”有结束时刻，提前在左侧布局潜在方向，以期相互接力驱动净值增长。

“如果相关企业具有这些核心竞争力，且受益于具体的产业变化将来有足够的业绩弹性支撑，那我对它当前的估值容忍度会比较高。”——赵国进

核心技术资源评判：议价权与不可替代性

赵国进定义“核心技术资源”为企业形成差异化竞争壁垒、难以被对手替代的技术类经营资源，可能来自专利技术、生产配方、制造工艺、大型互联网平台、独有数据等。大规模且高合格率的硬件制造能力亦属此类。

其甄别标准聚焦两大维度：企业议价权与行业不可替代性。唯有自主掌握定价权、下游客户难以替换的企业，才算拥有扎实技术壁垒。落实到个股筛选，他在各产业链环节选择壁垒最高、业绩弹性最大的标的：若当期业绩已兑现，重点考量市盈率；若壁垒突出且业绩释放预期集中在一至两年，则适度放宽估值要求。

2026年三大布局方向

现阶段赵国进坚守三大布局方向：

• AI产业链（上游基础硬件）：行业逻辑从AI训练需求切换为AI推理需求接力增长，海外头部AI企业应用营收爆发式增长，硬件景气确定性极强。算力硬件仍是确定性最强的核心赛道，光模块公司系整个板块估值锚，当前估值仍合理；部分上游二线品种因资金溢出效应估值偏高，但未到泡沫阶段。
• 商业航天：2026年为行业从1到10规模化发展关键拐点，产业成长逻辑明确。
• 苹果产业链：明年iPhone二十周年将迎来软硬件重磅迭代，具备中长期投资机会。

赵国进表示，AI产业链内部配置顺序上，算力硬件优先；软件应用板块可能存在估值错杀机会。他持续跟踪大模型与AI应用赛道，若行业核心运营数据持续向好，将适时调整相关持仓比重。