中信证券：MLCC涨价潮加速 周期有望类比2017-2018年

中信证券近日发布观点指出，近期观察到MLCC行业涨价潮呈加速趋势，认为本轮周期有望延续超过一年，原厂端涨价幅度或实现翻倍甚至更高的显著提升。

行业周期判断

中信证券在相关分析中表示，本轮MLCC周期有望类比2017—2018年的超级景气周期。这意味着涨价延续时间预计将超过一年，原厂端的涨价幅度可能达到翻倍甚至更高水平。

中信证券：本轮MLCC周期有望类比2017—2018年的超级景气周期，涨价延续时间有望超过一年，原厂端涨价幅度有望实现翻倍甚至更高的显著提升。

名词解释：MLCC

MLCC（片式多层陶瓷电容器）是电子电路中广泛使用的被动元件，通过多层陶瓷介质与电极堆叠实现电容功能，主要应用于智能手机、汽车电子、通信基站等领域。

市场影响

涨价潮加速趋势下，相关产业链企业的盈利能力或将受到正面提振，市场对行业景气度持续上行的预期也随之增强。

　　全文如下

MLCC行业首轮涨价预计7-8月落地，AI需求驱动涨幅有望翻倍

行业分析报告显示，近期MLCC（多层陶瓷电容）行业涨价潮加速，原厂首轮涨价有望于7-8月落地。本轮周期被类比为2017-2018年超级景气周期，涨价延续时间有望超过一年，原厂端涨价幅度有望实现翻倍甚至更高显著提升。AI景气与产能显著挤占被视为核心驱动。

AI需求拉动弹性：敞口已达“黄金甜蜜点”

据报告测算，2026年年底MLCC行业AI敞口已至10%。所谓“AI敞口”，即AI相关需求占整体MLCC需求的比重。当前这一比例被行业视为AI驱动产业爆发的临界点，后续提升空间仍显著。海外头部厂商如村田、三星电机、太阳诱电等AI相关订单持续景气。

村田在业绩交流会表示，当前其AI相关需求是实际能交付规模的两倍以上。原厂纷纷推动产品结构调整，向AI产品倾斜以抢占AI浪潮并获得更好盈利弹性。

产能挤出效应放大涨价动力

报告指出，AI产品具有高层数、低良率等特点，使得AI单位颗数消耗的单位产能是非AI产品的数倍。这一特性导致产能挤出效应被进一步放大，原厂将有限产能优先满足AI订单，间接推升非AI产品供给紧张，形成整体涨价压力。

涨价持续性展望：类比2017-2018年超级周期

当前涨价潮正加速推进。报告认为，本轮MLCC周期有望类比2017-2018年超级景气周期，涨价延续时间超过一年，原厂端涨幅有望翻倍甚至更高。AI敞口达到10%被视为产业爆发的“黄金甜蜜点”，后续提升空间显著，将继续驱动产业上行。

MLCC行业涨价潮加速 原厂端涨价或于7-8月集中落地

截至2026年5月，MLCC（多层陶瓷电容）行业正经历一轮加速涨价潮。渠道现货市场自2026年开年以来持续火热，5月起进一步升温，部分紧缺料号已实现数倍价格涨幅。原厂端，已有厂商通过调整产品结构实现变相涨价，头部厂商正将产品重心向高端方向倾斜。

AI需求驱动行业供需趋紧

业内分析指出，AI基建浪潮延续是此轮MLCC涨价的核心驱动力。在行业供需持续趋紧的背景下，韩国及中国台湾厂商有望率先行动，带动多数原厂端在7月~8月启动MLCC涨价动作。

“AI是本轮MLCC上行周期的核心驱动力，近期观察到MLCC行业涨价潮加速，我们继续强调看好MLCC板块。”

产能约束与涨价周期展望

本轮MLCC周期预计延续时间将超过一年。产能端，行业产能呈现阶段性相对刚性，新建产线所需建设与爬产时间约为1~2年，且当前扩产所需设备交期正持续拉长，对后续产能扩张形成进一步阻碍。

• 涨价幅度角度，当前MLCC产品价格处于上一轮周期启动前的低点，上行周期中向上价格弹性显著
• 原厂端涨价策略预计有所分化：部分头部厂商采用产品结构调整实现ASP增长（变相涨价），多数原厂则采用直接涨价策略，涨价幅度有望实现翻倍甚至翻两倍的提升

风险因素与投资展望

据相关研究机构提示，行业面临的风险因素包括：AI行业发展不及预期、MLCC厂商向下游传导涨价不及预期、国内厂商新业务拓展不及预期、竞争格局恶化、下游库存累积风险以及需求不及预期。

研究观点认为，本轮MLCC周期有望类比2017-2018年的上一轮超级景气周期。除AI强劲需求驱动外，产能端的新增障碍以及价格低点的弹性空间，均为涨价延续提供了支撑。（文章来源：科创板日报）