AI硬件投资主线推动 主动权益基金翻倍数量已达126只

今年以来，从光模块、PCB到芯片、半导体设备，AI硬件凭借产业高景气度，成为年内最核心的科技投资主线。在此背景下，一批主动权益基金实现业绩翻倍。

主动型基金数量突破百只

数据显示，今年以来业绩翻倍的主动权益基金数量已达126只。这些基金集中布局AI硬件产业链，受益于相关板块的持续上涨。

主动权益基金是指以主动选股为主要策略，追求超越市场基准收益的股票型基金。本次业绩翻倍群体规模超过百只，反映出AI赛道对基金净值的显著拉动效应。

主线逻辑与产业链环节

AI硬件产业链覆盖光模块、PCB（印刷电路板）、芯片以及半导体设备等多个环节。这些领域均属于高景气度的科技子行业，年内涨幅领先。

• 光模块：用于数据中心和AI算力集群的高速连接
• PCB：为芯片和电子元器件提供电路连接载体
• 芯片与半导体设备：支撑AI运算的核心硬件

市场分析指出，AI硬件作为确定性较高的投资主线，持续吸引主动权益基金集中配置，并推动其业绩表现。

126只主动权益基金年内净值翻倍 持仓高度集中于AI上游硬件

截至6月28日，全市场年内业绩翻倍的主动权益基金共计126只。证券时报基金研究院穿透这些基金一季度末前十大重仓股发现，AI概念个股持仓市值占基金股票投资总市值比例超10%的基金占比达100%，其中超九成翻倍基金的AI相关持仓占比突破30%。AI产业链行情成为支撑这类产品净值翻倍的核心主线。

翻倍基金重仓股高度重合

多数AI主题基金的重仓布局高度集中于产业链上游环节。财通基金金梓才管理的7只产品年内涨幅均超过130%，其一季度末前十大重仓股合计仅11只标的，覆盖光模块、PCB、芯片、半导体材料、光学元件、通信设备、专用设备等领域。宏利基金孙硕管理的4只基金年内净值涨幅均突破100%，同样将上游布局作为鲜明特征。从市场表现看，鼎泰高科、源杰科技、大族数控年内涨幅超200%，永鼎股份、生益科技、烽火通信、中际旭创、沪电股份涨幅均翻倍。

“持仓高度趋同是这些基金的显著标签。”中际旭创、新易盛、鼎泰高科、源杰科技、大族数控、生益电子、烽火通信、永鼎股份8只个股同时出现在财通基金金梓才管理的全部7只基金一季度末前十大重仓名单中。

高频调仓与高集中度并存

快速轮动、高频调仓是AI主题基金的另一大标签。数据显示，在AI概念重仓股市值占股票投资市值超30%的100多只翻倍基金中，八成的基金2025年换手率突破300%。换手率指基金在一定时期内买卖股票的频率，数值越高说明调仓越频繁。财通基金金梓才管理的7只基金2025年换手率均超300%，其中6只超过500%。红土创新基金盖俊龙管理的5只产品中有4只全年换手超1000%，红土创新转型精选A全年换手率达1310.63%。

高换手与高集中度并存，折射出部分基金经理的短期业绩导向。极致集中的赛道布局虽能在行业风口放大收益弹性，但一旦行业景气度拐头向下，基金净值将面临剧烈波动。2025年，财通匠心优选一年持有A换手率达724.56%，因对海外算力板块风险判断变化，一季度大幅减持海外算力标的，二季度再全盘调换前十大重仓。

中长期业绩与风险控制成筛选关键

年内净值翻倍的AI主题基金虽然耀眼，但短期爆发力不能简单等同于基金经理的综合管理能力。数据显示，在2023年末至2026年一季度末四个时间节点，AI概念重仓股市值占比均超30%、均值超50%的AI主题基金中，财通集成电路产业A、东方惠新A、宏利复兴伟业A、华夏先进制造龙头A四只产品现任基金经理管理年限均超3年，年内收益率跻身同类前10%，且2023年至2025年三年回报排名稳定在前50%。

• 华夏先进制造龙头A 2025年股票仓位高达94.38%，换手率为279.68%，收益主要依靠精准选股，2025年选股贡献收益率达48.81%。
• 东方惠新A则展现了择时路径，2025年全年上涨60.22%，择时贡献收益率3.24%。
• 财通集成电路产业A、宏利复兴伟业A、华夏先进制造龙头A年内最大回撤均不足10%，回撤控制水平处于同类前30%。
• 财通集成电路产业A、东方惠新A、华夏先进制造龙头A回撤修复天数分别控制在181天、157天、156天，全部在200天以内。

在产业趋势与市场情绪交织的环境中，投资者选中绩优AI主题基金并非易事。中长期业绩的稳定性、收益来源的清晰度、风险控制的有效性，三者缺一不可。只有兼顾进攻性与稳健性的基金产品，才能穿越行情轮动，为投资者创造长期可持续回报。