云南白药拟投资3.6亿元建设经皮给药技术产业平台

云南白药集团股份有限公司（以下简称“云南白药”）6月25日发布公告，董事会同意通过全资子公司云南白药集团无锡药业有限公司（以下简称“无锡药业”）实施经皮给药技术产业平台项目。该项目总预算约3.6亿元。

项目基本情况

项目由无锡药业作为建设主体，位于其现有厂区内。总投资预算3.6亿元将用于平台建设，具体资金构成及建设周期尚未在公告中披露。

何谓经皮给药？

经皮给药技术是一种使药物透过皮肤屏障、进入体循环以实现局部或全身治疗的新型给药方式。该技术可避免口服药物的首过效应，并维持平稳的血药浓度。

产业布局逻辑

该平台的建设意味着云南白药在现有中药、化药、医疗器械等业务基础上，进一步向经皮给药这一细分技术领域进行产业链延伸。项目落地后，有望为公司拓展新的产品管线提供技术支撑。

“经皮给药技术产业平台项目总预算约3.6亿元，资金来源于公司自筹。”——云南白药董事会决议公告

无锡药业经营范围历经4次扩容 2022年贴膏剂升级为药品生产

作为云南白药经典贴膏的长期生产承担方，无锡药业有限公司自2003年成立以来，其经营范围经历了多次调整。根据公开的商业信息查询，该公司自2016年起已累计完成4次经营范围扩容。

经营范围变迁：从一般项目到药品生产

天眼查数据显示，无锡药业在2022年出现了一次关键变更：原本列示的橡胶膏剂、贴膏剂条目，直接升级为药品生产类别。这标志着该企业在相关剂型的生产属性上发生了根本性调整。

橡胶膏剂是指以橡胶为基质、与药物混合后涂布于裱背材料上的外用膏剂；贴膏剂则指用于粘贴在皮肤表面、通过透皮吸收发挥药效的制剂。

长期承担经典产品生产任务

无锡药业自成立之初便与云南白药建立生产合作关系，长期负责云南白药经典贴膏的生产工作。此次经营范围的升级，意味着其生产资质从非药品类正式跨入药品生产领域。

• 成立时间：2003年
• 经营范围扩容次数：2016年以来累计4次
• 关键升级时间：2022年
• 升级内容：橡胶膏剂、贴膏剂→药品生产

云南白药搭建经皮给药技术产业平台 规划三条路径涵盖成熟产品与创新剂型

云南白药近日宣布搭建经皮给药技术产业平台，旨在提升产线生产效率并提高产品市场份额。该平台明确了三个发展方向：核心成熟产品保供、创新升级产品落地以及新型剂型研发储备。

稳固基本盘：伤科核心品类保供

核心成熟产品保供主要聚焦于云南白药气雾剂、膏剂、散剂和云南白药创可贴等伤科核心品类，以维持公司在该领域的市场地位。

市场数据：中药贴膏仍为主流，化药赛道增速明显

根据《经皮给药产业高质量发展报告蓝皮书（2025版）》数据，2020至2024年经皮给药市场销售额累计超过2700亿元。在镇痛贴细分领域，中药贴膏依旧占据主要市场份额，而化药透皮贴剂市场增长迅速，成为新的高增长赛道。这一趋势恰与云南白药的中长期布局相吻合。

2024年销售额前四的经皮给药品种中，云南白药凭借云南白药气雾剂和云南白药膏独占两席。

双轨并行：高端透皮制剂与新型剂型储备

除稳固现有产品外，云南白药重点推进两条新管线：向高端透皮制剂拓展及储备新型剂型。蓝皮书指出，化药透皮贴剂市场增长迅速，云南白药此番布局顺势切入该赛道。

• 短期项目：云南白药膏新型橡胶贴膏项目已于2025年完成质量与安全性评价。
• 中期项目：氟比洛芬凝胶贴膏项目已开展PK-BE试验；洛索洛芬钠凝胶贴膏项目获得临床试验批件，同步开展工艺验证；云南白药凝胶贴膏项目完成中试样品制备、体外释放行为探索研究及稳定性预研评价；云南白药热熔胶贴剂项目完成小试研究。

上述项目中的PK-BE试验，即药代动力学与生物等效性试验，是评价药物在体内吸收、分布、代谢及排泄过程的关键环节，用以验证仿制药与原研药在疗效上的等同性。云南白药通过该试验推进高端透皮制剂的研发落地。

云南白药推进高端透皮药物布局 2025年气雾剂销售收入25亿元

尽管入场时间晚于泰德制药和九典制药，云南白药仍在经皮给药领域加速渗透。据行业蓝皮书数据，国内消炎镇痛贴膏/贴剂市场渗透率不足10%，而日本已达50%至70%，意味着消费需求存在较大增长空间。

市场渗透率差距显著 品类需求旺盛

经皮给药国内渗透率仍处低水平。上述蓝皮书指出，未来在抗炎镇痛、皮肤疾病、中枢神经疾病等领域，经皮给药品种需求将持续旺盛。早期入局者包括2011年上市的泰德制药氟比洛芬凝胶贴膏，以及九典制药2017年推出的洛索洛芬钠凝胶贴膏、2023年推出的酮洛芬凝胶贴膏，其1.1类中药新药椒七止痛凝胶贴膏已申报生产并获受理，有望于2026年底获批上市。

存量市场产品表现分化 新管线已明确

云南白药凭借既有渠道，在“白药系列”产品存量市场中继续推动增量。2025年销售数据显示，云南白药气雾剂实现销售收入25亿元，同比增长超22%，在肌肉—骨骼系统局部用药中成药气雾剂零售市场份额稳居第一；云南白药膏销售收入达12亿元，增长超26%；此外，云南白药（散剂）和创可贴也实现显著增长，在各自细分领域均拿下零售市场份额第一。

“利润位居A股中药企业第一，继续向市场要增量”——云南白药在高端透皮药物之外，同步布局中药新药、核药、生物药等前沿领域。

• 2024年发布的《2024—2028战略规划纲要》明确了“传统中药守正+创新药突破”路线。
• 消炎镇痛贴膏/贴剂国内渗透率不足10%，日本为50%—70%，市场空间广阔。

云南白药五年研发累计近17亿元 在研中药大品种18个 创新药附杞固本膏完成Ⅲ期临床

云南白药在研发投入上保持稳健节奏，自2021年起每年研发费用均超过3亿元，五年合计投入接近17亿元。该公司在多条管线并行推进，涵盖传统中药二次开发、中药创新药以及生物药、核药等前沿领域。

核药与生物药：长期布局的两大方向

在前沿疗法中，云南白药将核药与生物药视为重要筹码。其中，针对前列腺癌市场的核药管线进展较快：INR101已完成Ⅲ期临床，INR102处于Ⅰ期/Ⅱa期阶段。据Frost & Sullivan数据预测，未来五年我国放射性药物（即核药）市场规模年复合增长率将达21.4%，在全球市场中仅次于生物药。

核药指含有放射性核素、用于医学诊断或治疗的药物，在肿瘤精准治疗中具有独特优势。

生物药方面，治疗肿瘤恶病质的单抗项目INB301已获国家药监局药审中心（CDE）受理临床申请并被纳入快速通道，有助于加快后续审评进程。

传统中药深耕：18个大品种二次开发

在传统中药领域，云南白药目前有18个中药大品种正在推进二次开发，涉及白药系列产品、气血康、宫血宁以及舒列安胶囊。中药创新药管线则聚焦银发经济与慢病领域。

• 1.1类创新药附杞固本膏已完成Ⅲ期临床，主攻中老年人肾阳虚证引起的夜尿频多，这是我国首个获批临床的证候类中药新药。证候类中药新药指针对中医特定证候（如肾阳虚证）而非西医疾病分类进行研发的新药。
• 针对心脑血管赛道的全三七片已进入Ⅱ期临床。

研发投入支撑多线并进

研发投入的持续积累为上述管线提供了基础。五年累计近17亿元的研发费用处于相对稳健的“长跑期”，云南白药正经历一场覆盖传统与前沿的多线蜕变。