长鑫科技登陆科创板：首日涨幅465.82%，银行系资本账面浮盈逾1240亿元

7月27日，国产DRAM龙头长鑫科技正式在上交所科创板挂牌上市。首日股价报收49.00元/股，较发行价8.66元/股上涨465.82%，总市值3.28万亿元，超越工商银行成为A股市值最高企业。提前布局的8家银行合计持股市值约1323亿元，账面浮盈超过1240亿元。

DRAM（动态随机存取存储器）是半导体存储芯片的主要品类，国产替代空间广阔。长鑫科技作为国内DRAM领域龙头，其上市引发市场高度关注。

银行系资本：逆周期布局收获千亿浮盈

银行系资本对长鑫科技的投资分步进行。五大国有银行及招商、浦发、徽商银行共8家，通过旗下AIC及产业基金平台完成Pre-IPO布局，穿透后合计持股约4.5%，入股成本约70.57亿元。

建设银行布局最早、持股最多。早在2020年行业周期低谷，建银国际便参与A轮融资，后续通过建信投资、建信领航产业基金追加，穿透后合计持股1.71%。按首日收盘价算，建设银行单家浮盈约480亿元。

农业银行通过农银投资持股0.95%，为五大行单一AIC中持股最高。2023年股改阶段成为发起人，2024年增资轮追加。工商银行持股0.64%，中国银行、交通银行各持股0.38%，均在2024年第八次增资集中入场。

8家银行持股市值合计约1323亿元，较投资成本70.57亿元浮盈超1240亿元。

投资阶段逻辑拆解：

• 2020年，建银国际在周期低谷参与A轮融资，成为首家外部机构股东。
• 2023年股改阶段，农银投资作为发起人入股。
• 2024年第八次增资，工行、农行、中行、交行等集中入场。

A股史上最大硬科技IPO：首日多项纪录

长鑫科技创下A股多项纪录。发行价8.66元/股，绿鞋行使前总股本668.81亿股，募资约579亿元，为近十年最大新股。首日开盘价49.5元/股，高开471.59%，开盘市值3.31万亿元，超越工商银行登顶。

首日收盘涨幅465.82%，市值3.28万亿元。成交额1411.87亿元，刷新个股单日成交纪录。换手率66.40%，超六成筹码完成换手。

上市后股价宽幅震荡

第二个交易日，集合竞价低开7.71%，收盘跌4.08%报47.00元/股，市值3.14万亿元，成交额444.28亿元。第三个交易日，收盘涨12.66%报52.95元/股，市值3.54万亿元。

机构指出，长鑫科技高市值反映国产替代与AI存储需求预期，但短期波动和较高估值水平引发周期风险提示。

银行投资硬科技样本意义

行业分析认为，五大行AIC集体布局长鑫科技，是银行资本服务国家战略、拓展非息收入的重要实践。长鑫科技上市兑现的千亿级账面浮盈，验证了长期价值投资在硬科技赛道的可行性，为商业银行转型提供了可复制的样本。