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OpenAI拒绝“降价保上市”方案 定价暂定万亿市值

摸鱼不慌
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近日媒体报道，OpenAI首席执行官山姆·奥特曼拒绝了顾问团队提出的“降价保上市”方案，重申万亿市值是其底线。此前，Anthropic在5月底完成融资后的估值达到9650亿美元，给OpenAI带来定价压力。

华尔街预期IPO推后

华尔街投行机构普遍判断，原定于2026年下半年启动的大模型企业IPO可能推迟至2027年上半年。从更直白的融资数据来看，AI巨头IPO带来的流动性挤占，可能成为下一阶段IPO，甚至是整个指数与行情的掣肘。

据富达证券在近期的一份对顶级AI公司的IPO估值报告中写道：“OpenAI的锚定估值‘更靠近7000亿至8000亿美元，而不是1万亿美元’。”
  • 数据显示，SpaceX合计募集资金（包括超额认购部分）达到约857亿美元。
  • 若按当前市场预期，不计入OpenAI和Anthropic的超额认购潜力，两家公司或将分别从IPO市场募集600亿美元。

AI新股供需失衡

第二梯队的AI大模型公司、首屈一指的AI云算力公司都在筹备上市，其可能持续加大IPO市场供给。

第一梯队中的Perplexity曾放风将于2027年登陆美股市场。前OpenAI首席科学家伊尔亚创立的“安全超级智能”也曾被曝出IPO计划。

在高盛今年6月发布最新报告中预测，谷歌、亚马逊、微软、Meta四家云巨头2026年资本开支合计7250亿美元，较2025年的4100亿美元增长77%。而美联储的加息“乌云”之下，IPO市场的供需矛盾显得更为尖锐。

更多审视

此前曝出的OpenAI招股书财报数据显示，公司一季度实现57亿美元营业收入，但产生了93亿美元的经营性亏损和213亿美元计入股权激励费用的GAAP亏损。与此同时，Anthropic虽然宣称近期已实现账面盈利，但由于6月开始封禁海外用户使用旗下Claude模型，市场普遍认为其刚刚获得的账面盈利很难持续。

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