欣旺达动力完成C+轮融资 阳光电源等注资8.05亿元 至少274.85亿元估值

7月24日晚，欣旺达发布公告，公司控股子公司欣旺达动力完成C+轮增资，光伏逆变器龙头阳光电源与天齐锂业旗下射洪天齐合计注入8.05亿元，用于补充上下游产业链布局。

融资细节与估值变化

本次增资中，阳光电源以6.55亿元认购3.46亿股股权，射洪天齐出资1.5亿元认购7921.81万股，合计持股比例2.93%。按照方案计算，欣旺达动力投前估值266.80亿元，投后估值达274.85亿元。与C轮融资估值基本持平，较2022年B轮364亿元估值出现明显回调。

射洪天齐是天齐锂业旗下专注于锂资源开发的实体，其业务覆盖全球在产锂矿运营；阳光电源作为全球逆变器龙头，连续十年稳居行业首位。此次交易后，欣旺达动力的股东结构新增两大产业资本。

盈利与行业竞争态势

欣旺达动力2026年一季度实现扭亏为盈，利润1304.52万元，但2025年净亏损仍达31.69亿元。动力电池应用分会数据显示，2025年装机量23.2GWh对应3.7%市占率，2026年一季度市占率微升至4.2%，保持行业第六位。行业价格战持续发酵，盈利根基尚未稳固。

2025年净亏损进一步扩大至31.69亿元，但2026年一季度成功扭亏为盈

母公司战略调整与风险

母公司欣旺达面临增收不增利困境：2025年营收632.46亿元增长12.90%，归母净利润却降至10.57亿元同比下降28.00%。公司产能扩张加速，山东枣庄三期项目已启动建设，规划新增120GWh产能；匈牙利工厂计划2026年底投产。同时，与LG新能源、松下的专利纠纷及吉利索赔和解均完成，扫清部分市场障碍。

历史资本运作脉络

欣旺达动力脱胎于母公司消费电池业务，2018年独立运营。回溯收购历程：2014年分步收购东莞锂威切入电芯生产，2016年底收回英威腾股权控股电池平台；后续收购惠州锂威、南京新能源等布局纵向一体化。2024年收购惠州盈旺精密30.13%股权，深化电池精密结构件布局。

• 2023年启动IPO辅导因亏损搁置，2026年一季度扭亏为盈后重启融资
• 行业竞争加剧导致市占率波动，2025年装机量23.2GWh占3.7%市场
• 利润下滑主因电池业务毛利率从2023年11.22%降至2025年4.86%

具体可引用：欣旺达动力在2025年低于预期的业绩表现后，其IPO计划被搁置；2026年一季度盈利改善仅为短期指标，行业价格战形势并未根本扭转。