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百奥泰上半年研发费用增长近四成 致亏损同比扩大

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百奥泰上半年研发费用增长近四成 致亏损同比扩大 第1张

百奥泰（688177）7月28日晚间披露2026年半年度业绩预告。经初步测算，公司上半年研发费用较2025年同期增加1亿元至1.4亿元，同比增长28.67%到40.14%。公告表示，BAT8006、BAT3306等多个研发项目处于关键临床期，研发投入增长比例较大。费用增加使得上半年归属净利润亏损扩大至-2.3亿元至-2.9亿元，相比2025年同期增加亏损1.05亿元到1.65亿元。

营收同比增长逾13%

尽管研发投入高企，公司上半年营业收入仍实现增长。受阿达木单抗注射液（格乐立®）与托珠单抗注射液（施瑞立®）销售额稳步提升推动，百奥泰积极拓展市场，营业收入较上年同期增加0.6亿元至0.9亿元，同比增长13.58%到20.37%。

费用增速高于收入增速

从增速对比看，研发费用增幅显著超过营业收入增幅。公告明确指出，“费用增长幅度大于营业收入增长幅度，从而导致亏损增加。”这意味着，尽管产品商业化已带来稳定的现金流增量，但多个核心项目进入关键临床阶段，研发投入的集中加大仍是当前利润的主要压力来源。

费用增长幅度大于营业收入增长幅度，从而导致亏损增加。

百奥泰上半年业绩变化折射出生物制药企业在临床推进阶段的典型特征：商业化产品推动收入增长，但高强度研发投入同步侵蚀短期利润。随着多个在研项目处于关键临床期，研发支出的阶段性扩张预计仍将延续，对公司净利润的影响有待后续观察。

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