配置型产品发行热度不减 7月近百只FOF与二级债基成立 8月待发37只

随着市场波动加剧，追求稳健收益的资金持续向配置型产品聚集。今年7月，FOF（基金中的基金）与二级债基合计成立近百只，在新成立基金中占比近七成。同时，多只产品首募规模超过20亿元，反映出这类产品在发行市场上的强劲表现。

这一热度正向8月延续。截至当前，待发行的FOF及二级债基产品数量已达到37只，部分基金公司正在批量上新，配置型产品成为近期基金发行的重要方向。

7月发行数据：近百只产品，占比近七成

7月配置型产品的成立数量可观。数据显示，FOF与二级债基两类产品合计近百只，在新成立基金总数中占比近七成。这一比例意味着配置型产品已成为当月发行市场的主力品种。

多只产品的首募规模超过20亿元。这显示出，在市场波动环境下，配置型产品对资金的号召力较强，能够吸引较大规模的认购。

数据显示，今年7月成立的FOF、二级债基数量达近百只，在新成立基金中占比近七成，多只产品首募规模超过20亿元。

8月发行态势：待发37只，批量上新

8月配置型产品的供应热度延续。待发行名单中，FOF和二级债基合计37只，显示发行热度不减。部分基金公司正同时推进多只产品的申报与发行工作，批量上新成为关键词。

基金公司持续布局配置型产品线，反映出机构投资者对这类产品市场需求的前景预期。8月发行数据进一步巩固了配置型产品的市场地位。

配置型产品运作特点

FOF（基金中的基金）以投资其他基金为主要手段，通过持有不同风格、不同资产类别的基金来分散风险，降低单一基金波动的影响。

二级债基属于债券型基金，主要资产投资于债券市场，同时有限度参与二级市场股票交易，力求在较低波动基础上增强收益弹性。

两类产品本质上均采用配置策略，在不同资产间进行分配，以实现相对稳健的收益目标。这种运作方式契合当下市场对稳健投资的需求。

市场背景与资金流向

近期市场波动明显上升，投资者的避险情绪随之增强。追求稳健收益的资金开始从高波动资产转向配置型产品，以平滑整体组合波动。

配置型产品通过股债搭配、分散投资的方式，能够在控制风险的同时争取收益。当前发行市场上的数据正体现了资金对此类产品的接纳与认可。

• 7月: FOF与二级债基近百只
• 在新成立基金中占比近七成
• 多只产品首募规模超20亿元
• 8月: 待发行数量达37只
• 部分基金公司批量上新

37只配置型基金8月待发 7月新发规模占比升至43%

7月，配置型基金（仅统计FOF与二级债基）成为基金新发的一股关键力量。Choice数据显示，当月共有98只配置型基金新成立，首募规模达到318.15亿元，占总新发规模比重的43%，较6月的三成占比有显著提升。

求稳资金推动发行升温

“A股市场结构分化、板块轮动加快，个人投资者择时选股难度加大，配置型产品通过分散投资降低波动，部分投资者兑现权益资产收益后，选择增配低波动产品平衡组合。”格上基金研究员毕梦姌表示。此外，银行理财与存款收益走低，稳健型资金也在寻求替代标的。

数据印证了这一趋势：截至7月30日，FOF、二级债基近一年平均最大回撤幅度分别为6.7%、3.9%，同期主动权益类基金平均最大回撤幅度高达24%。

37只产品即将发售 多家公募布局

8月配置型产品的发行节奏不减。在8月拟新发的基金中，共有23只FOF以及14只二级债基即将进入发售期，占比超三成。汇添富基金、广发基金均有多只产品待发。此外，南方基金、中金基金等还在上报FOF或二级债基的流程中。

仓位设计灵活 注重回撤控制

沪上某保险系基金公司的基金经理直言：“我管理的某只二级债基有严格的回撤控制要求，风控第一、收益第二。在今年觉得短期股市风险加剧的时候，我们就提前将仓位调整到了债券上。相对主动权益类基金，配置型产品的仓位设计更自由，权益仓位可以打满，也可以清零。”

“虽然不一定每次择时都对，但能躲避一些可能的风险，为投资者提供更好的持有体验。”——上述基金经理

多元配置策略应用渐广

与过去简单的股债配置不同，多元配置策略在配置型产品中的应用愈来愈广。从8月新发FOF产品来看，名字中含有多元的产品接近10只，占比近半。

浦银安盛基金投研人士解释道，没有任何单一资产在全部情况下既安全又收益可观，多元配置是用不同资产在不同阶段“轮流扛”来平滑组合整体走势。多元资产配置的本质就是用“低相关”或“负相关”换取更稳定的复利，减少择时压力。

具体大类资产配置上，鑫元资产配置小组成员表示：“目前对A股维持标配，市场具备短线修复条件，当下不宜过度悲观，可适当回补仓位至标配，观察是否有‘W形双底’形成。短期债市处于利率低位的高波动状态，若债市利率继续下行不宜追涨。”

该小组还指出：“近期黄金前景仍不明朗，底部盘整消化可能性较大；港股可维持中高配，逢低布局前期调整充分的海外算力链及低估值基本面蓝筹以应对风格博弈。”

资金持续流入 配置型产品规模扩张

求稳资金正在持续流入配置型产品。截至二季度末，二级债基规模接近2.4万亿元，环比一季度末增长近3000亿元；FOF规模也达到3300亿元以上。

7月以来，多只新成立产品募集规模逾20亿元，包括大成元信合利6个月持有期债券、富国鸿利增强债券、摩根安怡回报债券。此外，农银汇理基金、天弘基金等也有相关产品募集规模逾10亿元。