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科技赛道大幅回撤 重仓消费资源基金业绩领先

摸鱼不慌
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市场风格快速切换引发行业反思。7月，创业板指数和科创综指分别下跌23%和27.79%，科技赛道显著调整；同期东财贵金属指数、东财白酒指数等消费板块逆市上涨，涨幅分别达27.56%和14.21%。

主动权益类基金分化明显

Choice数据显示，二季度重仓科技赛道的基金普遍回调。资源、红利、消费等赛道基金则获得正收益，部分产品净值提升显著。

“产业趋势仍在”并不是买入高估值股票的理由。

AI支持的“受迫交易”现象增多

行业出现“受迫交易”现象。所谓“受迫交易”，是指基金经理被市场情绪裹挟，而非基于独立判断作出决策。科技板块在二季度估值提升、资金涌入、情绪高涨，部分基金经理被迫调整持仓。

基金经理如何应对市场噪音

中泰星宇价值成长混合基金经理田瑀指出：“交易传递的噪音太多，只有拥有高端过滤器的人才能抵御。”天弘新价值基金经理杜广表示：“我们不质疑AI的产业趋势，但不会无脑买入高估值股票。”

  1. 浦银安盛景气优选混合将持仓切换至黄金股，近期业绩回暖。
  2. 中泰星宇价值成长混合、格林稳健价值混合等消费基金净值提升。
  3. 基金经理开始关注“护城河”明确但被市场低估的领域。

从投资框架来看，行业普遍认为，穿越市场周期的关键在于坚守长期投资理念，避免因短期市场波动而被动交易。业内人士指出，当前消费、资源等赛道估值修复机会值得关注。

选股逻辑解析

“更好的资产质量和高长期回报是我选股的首要偏好。”田瑀强调拉长时间线，选择标价更低的优质资产。杜广则从周期视角出发，认为当前“老登”价值股已跌至便宜价位，适合积极布局。

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