临床获积极进展，为RAS靶向治疗提供新可能

最新研究聚焦RAS类基因在此领域中的重要角色，其重要成员KRAS、NRAS、HRAS中，KRAS尤为关键。针对KRAS的靶向药物正处于发展进程的多阶段。当前，治疗路径已从G12C单点突破逐步延伸至G12D以及全功能靶向KRAS与RAS(ON)管线。

取得研究突破，展示或有效提升患者生存期限的数据

由RMC-6236主导的，在两线治疗转移性胰腺癌研究中取得成果，结果显示患者中位OS值较现有化疗方法高度提升到达几乎翻倍的水平。预期这将给投资市场对该领域药物临床价值的判断形成大力支持。

多家企业竞相布局，在不同靶点段同时展开尝试与跟进

不止是研发力量强大的跨国公司，国内制药企业也纷纷开始在G12D靶点、全覆盖型KRAS与G12S靶向药物研究等方向投入更多关注与资源，意图在百家争鸣的研发赛道中占据更为明显优势地位。

• 主要基因及其定位：RAS类基因家族，包含KRAS、NRAS与HRAS；
• 发展路径选择：促发式药理研究从单点突变机制，向全面性干预治疗过渡；
• 研究成果性指标设定：以中位总生存期数据为主要未来治疗趋向判断方法；
• 市场反应程度：该研究结果即时激发了资本市场对此治疗方向前景的认可以及热切期待。

　　全文如下

中信建投：RAS药物突破可能打开肿瘤治疗新格局

胰腺癌治疗领域近来取得重要进展，尤其在靶向治疗方向。中信建投研究报告指出，以往被认为难被药物靶向的RAS致癌基因，如今在肿瘤治疗领域正在被逐步攻破。

RAS是人类肿瘤中主要的致|癌驱动基因家族之一，构成K/R/H

驱动基因家族特性

RAS基因家族包括KRAS、NRAS和HRAS三个成员，其中>KRAS

靶向药物开发路线进展

针对RAS靶点的治疗开发从最早的单一G12位点RAS驱动基因突变治疗策略向前发展，现已进入涵盖多个方向和路线的靶向治疗探索阶段。

治疗路线上，先后发展出G12C单点变体靶向药物、G12D特定型别靶向制剂，以及Pan-KRAS和Pan-RAS(ON)广谱型靶向药物布局。

当前处于管线开发状态的RAS靶向药数量持续增长，研发主体包括多家国内外大型药企，正在临床前研究及临床试验阶段投入实战检验。

RMC-6236取得突破性进展

• 在2026年ASCO大会上披露数据显示，2L（二）线治疗中，RMC-6236在胰腺癌患者群体中治疗效果"较传统化疗方案意义性优于一倍以上"

这项III期研究关注的核心疗效指标是患者总生存时间，RMC-6236所达治疗成效受到业内广泛关注。中信建投研究报告预测，这项积极结果将进一步压实市场对该方向研发信心。

国内开发态势

中信建投分析预期，全球范围内对于RAS靶向治疗领域的关注度正日益提升，国内参与的企业研发力量不断加强，形成多个竞争方向齐头并进的局面。

医药行业收入与利润在2026年一季度实现双增长，同比增幅达2.16%

根据行业报告，医药企业收入和扣非归母净利润在2026年第一季度呈现改善趋势，营业收入同比增长2.16%，净利润同比增长2.69%，标志着行业从前期调整中恢复。

全球医药创新与出海战略

中国医药凭借创新升级和供应链韧性优势，2025年创新药海外授权首付款超越上年水平，器械出海路径探索积极，结合美国高端定价和跨国药企专利悬崖，推动中国资产在全球市场获得更高性价比评价。

美国主导早期研发市场，但年份需求保持旺盛，中国参与国际市场合作增加，帮助构建内外部协同的全球化布局。

2025年创新药海外授权首付款情况显著提升，器械领域亦注重开拓海外市场，实现创新器械自主销售与授权交易并行。

国内行业政策导向

国内价值重塑聚焦于高质量发展

政策方面强调高质量标准攻坚，包括集采机制优化和多元化支付体系推进，旨在提升行业服务质量和效率。

• 制药产业链：创新药迈入商业化放量期，需强化供应链安全措施。
• 器械制造：国产替代逐步向中高端产品延伸，关注人工智能和脑机接口技术领域的并购整合机会，以及中药和药店行业的转型升级动态。

医药医疗服务板块显示触底回升迹象，此趋势契合整体高质量发展目标。

出海战略推动医药全球化

创新药与产业链国际拓展

合同研发机构（CRO）和合同制造机构（CMO）是提供药物研发外包服务和规模化生产的关键企业类型，在行业中表现尤为突出。合同研发机构（CRO）和合同制造机构（CMO）意味着企业可委托专业机构完成新药研发和规模生产，实现资源优化配置，这类服务在2026年第一季度为多个板块贡献显著增长。

创新药授权交易（BD）常态化，促进中国医药迈入国际化第二阶段，对应国内市场和海外需求双回暖，为原料药向特色原料和CDMO模式转型创造条件。

• 器械领域：通过开拓国际订单，自主销售策略与战略交易并重，推动创新器械出口。
• 生物制品和疫苗行业：静丙海外注册进展顺利，疫苗出海模式多样化，强化全球覆盖力。

这种多维出海策略有助于加强中国医药在全球价值链上的竞争地位，结合本地数据，体现行业发展潜力。