ST康佳A子公司逾期借款达44.25亿元

7月24日，*ST康佳A（000016.SZ）披露合并范围内的子公司借款逾期事项。数据显示，逾期本金金额为44.25亿元，涉及多家关联方。该信息引发市场对上市公司债务状况的持续关注。

投资方起诉涉6.37亿元对赌协议纠纷

7月28日晚间，*ST康佳A公布收到4家投资方的起诉文件。案件源于重庆市易平方科技有限公司未能履行IPO对赌协议。根据公开文件，涉案金额总计6.37亿元。

对赌协议条款引发连锁法律纠纷

交易协议中明确约定，若未能完成上市目标，相关投资方拥有回购权利。目前已有4家机构行使该权利，但协议中保留的其他回购条款意味着潜在纠纷规模可能扩大。

据披露文件，远期潜在回购总规模超13亿元，叠加现有逾期债务，加剧了企业财务压力。

财务数据折射企业经营困境

截至7月31日，*ST康佳A股价报收2.55元/股，对应总市值约61.4亿元。市值水平与当前债务风险形成鲜明对比，显示投资者信心持续承压。

法律程序推进影响企业信用评级

投资方起诉材料的陆续提交，将推动相关法律程序启动。若未及时解决债务问题，可能进一步影响企业信用评级与融资能力。

对赌协议是一种基于未来业绩目标的股权回购约定，通常包含明确的触发条件与执行机制。在IPO未达预期时，投资方有权要求原股东按约回购股份。

当前*ST康佳A面临多重债务压力，需关注后续法律程序进展与财务处理方案。公司需在规定时间内披露更多合规信息，以回应市场关切。

康佳集团IPO对赌协议涉6.37亿元诉讼 约定履约期限届满

2021年康佳集团通过国有产权交易所转让易平方70%股权，引入17家投资方。交易完成后公司持股降至约25.78%。该股权交易附加了11家投资方的回购义务条款。

对赌条款触发追偿诉讼

条款规定若易平方在2025年6月30日或12月31日前未完成IPO，投资方可要求康佳集团履行回购义务。诉讼标的合计6.37亿元，涉及盐城三方联合体、海南辉龙等4家机构。

回购价格为投资本金加年化6%-8%单利收益，扣除已分红。

化债方案难解资本困局

2025年康佳归母净利润亏损125.82亿元，较上年扩大237.73%。公司净资产降至-58.62亿元，资产负债率126.22%。审计报告提示持续经营重大不确定性。

• 2026年4月30日起股票简称变更为"*ST康佳A"
• 2025年彩电业务收入41.92亿元 同比降16.62%
• 毛利率-2.11% 每售一台电视亏损

新实控人注入资金维稳

2025年7月公司实控人变更为中国华润。华润提供39.7亿元低息借款，其中21.7亿元用于归还华侨城借款本息，18亿元用于偿付外部负债及日常周转。

截至2025年底公司货币资金余额48.7亿元，流动负债达183.14亿元。若2026年末净资产仍为负，将触发退市机制。

业务转型陷入全面停滞

2025年六大业务板块中有五项收入下滑，仅PCB业务增长5.29亿元。半导体业务收入1.62亿元，同比下降4.69%。公司坦言该板块尚处产业化初期。

2021年彩电市场零售量2763万台 同比降10.4%。康佳对赌条款未及时披露，导致财务报表存在重大遗漏。