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美联储利率预期：9月加息概率升至67.2

摸鱼不慌 2026-08-04 07:06:44

根据CME“美联储观察”工具最新分析，美联储在9月保持利率不变的可能性预期从此前的修订，累计加息25个基点的概率提升至67.2%。与此同时，市场对10月加息预期再次调整，加息25个基点的概率由57.7%微降至57.3%，累计加息50个基点的概率则进一步下降，至19.3%。

CME经济预测工具显示，联邦基金利率最终达到2.5%-2.75%区间的概率在7月央行会议纪要公布后显著增加，这可能是市场对货币政策转向预期调整的结果。目前显示美联储最早可能在9月完成自去年3月来首次加息动作。

多数市场分析人士认为，今日发布的概率图显示了利率预期的渐进式变化，表明市场对美联储将继续逐步收紧货币政策形成稳定预期。最近三个月数据显示通胀有所企稳但仍高于2%，美联储在决策时正在平衡抗通胀和避免金融市场过度紧缩的考虑。

"美联储不同会议对利率路径的预测差异是市场定价的总和，最新的概率图表明联邦公开市场委员会正在认真贯彻逐步缩减资产购买计划，而非突然转向实体加息。"

对比美联储从4月至今的预测图可见，这种"阶梯式"的利率预期图形态表明市场已在定价大幅度但分阶段的加息路径，预计后续将在9月、12月和明年3月分别累计各25个基点的加息水平。这与2018年周期顶峰不同，当前市场对年内完全累积25-bp点加息幅度表现出明显信心。

美联储决策层在确定利率目标时主要审查三项数据：首先是上月的CPI同比涨幅变化；其次是核心PCE指数的月度走势；最后关注就业市场吸纳新增劳动力的速度。这些数据将作为今年后续六次会议的决策参考依据。

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