首页 / 财经 / 新华社：韩国股市为何陷入“杠杆漩涡”

新华社：韩国股市为何陷入“杠杆漩涡”

摸鱼不慌 2026-08-04 12:02:40

【韩国散户激增杠杆ETF 导致自身爆仓比例超30%】

今年以来，韩国散户投资者在人工智能和半导体概念推动的股市上涨中大量参与，通过交易所交易基金等高杠杆工具进场交易，最终面临集中爆仓。

社交媒体平台与金融社区营造出热捧科技股的氛围，使散户投资者产生"及时追进就能获利"的心理预期。财经主播和网络社区纷纷建议投资者"合理使用杠杆放大收益"，形成了一种冒险投机的舆论导向。

韩国多数上市公司估值普遍偏低，被称为"韩国折价"，其主要成因在于企业治理结构未能有效提升股东回报率。为改变现状，韩国政府近年来通过丰富ETF产品、开发衍生工具等举措提升市场便利性，试图吸引更多长期资本流入。

面对市场波动性上升，韩国监管机构已采取四方面措施：上调单一股票杠杆交易保证金要求，暂停新杠杆产品发行，研究限制个人投资额度，同时加强市场风险提示。这些政策旨在遏制过度投机行为，维护资本市场稳定发展。

当市场上涨时，杠杆ETF产品能够提供股票涨幅两倍的收益机会。然而当市场快速下跌时，就会出现"下跌-平仓-再下跌"的恶性循环。由于此类产品无法完全复制基础股票的表现，其波动性远超普通ETF，这是监管方需要警惕的主要问题。

年轻一代投资者面临就业竞争压力和收入增长放缓，将股票投资视为实现阶层跃迁的重要手段。在社交媒体渲染的"财富效应"影响下，他们热衷于借助杠杆在短线波动中获取收益，却忽视了杠杆交易"收益可放大，亏损同样成倍"的双重特性。

KOSPI指数看似上扬的背后，实则掩盖了许多高杠杆投资者的处境恶化。数据显示，今年上半年散户投资者的平均投资组合杠杆率超过30%，远超国际市场平均水平，反映出股票市场正在形成明显的结构性风险。

本报道内容基于投资者保护基金的问卷调查结果，反映了散户在金融创新过程中暴露的风险认知不足问题。韩国证券期货委员会表示，将在年内推出更严格的信息披露制度，以遏制市场过度投机现象。

本文由摸鱼不慌发布，转载请注明出处。
文章链接：https://www.moyubuhuang.com/caijing/202608/109839.html