医药板块新催化：药明康德业绩亮眼带动港股创新药ETF资金回流

8月4日，受药明康德半年报表现积极带动，医药板块多个方向活跃，创新药及CXO领域相关ETF同步走强。近期，资金回流迹象明显，尤其港股创新药方向已提前布局。

药明康德半年报释放积极信号

药明康德8月3日晚间发布半年报，公司上半年营业收入达288.97亿元，同比增长38.93%；归母净利润110.80亿元，同比增长29.43%。公司同时上调全年业绩指引，预计2026年整体收入从之前的513亿至530亿元上调至585亿至605亿元。

公司业绩指引上调主要得益于在手订单增长、小分子药物、TIDES及测试业务表现。

港股创新药ETF资金净流入显著

数据显示，市场资金已提前布局港股创新药领域。7月，港股创新药相关ETF合计净流入69.95亿元。其中，港股通创新药ETF汇添富净流入21.04亿元，易方达净流入17.98亿元，工银净流入12.02亿元。

TIDES是一种小分子药物开发中的关键环节，通常用于药物分子的合成与筛选。(素材中提及)

医药板块业绩改善获多重因素支撑

业内人士指出，港股创新药行情升温是在业绩改善、估值修复、政策支持以及产业全球化趋势等多重因素共振下展开的。高增长背后，中国创新药企业研发与海外商业化能力持续提升。

随着行业景气度修复，医药板块正在逐步获得市场关注。(素材中逻辑推导)

ETF表现同步走强

1. 港股创新药ETF景顺当日涨3.14%
2. 港股通创新药ETF嘉实涨3.04%
3. 港股通创新药ETF万家及港股创新药ETF广发涨幅均超2.9%

港股创新药板块迎价值重估 估值修复与国际化推动行业回暖

近期，港股创新药板块呈现回暖趋势，市场关注多家创新药企业半年报业绩、研发进展及海外合作情况。业内人士认为，这轮行情升温源于估值修复、政策支持及全球商业化能力提升等多重因素。

估值调整显配置价值

中欧基金经理助理王琪指出，相较欧美早期生物科技公司，中国创新药公司估值在过去几年经历较大调整。对海外买家而言，部分中国创新药资产具备较高性价比，具有创新机制吸引力强、临床推进速度快、研发成本低等优势。

“创新机制”是指通过分子结构改造、作用靶点创新等手段，实现与现有药物不同的治疗机理或显著疗效提升的研发方式。

政策持续优化创新环境

业内人士表示，近年来，国内政策端持续加大对创新药发展的支持力度，从研发、审批、支付到国际化推广等环节不断完善产业生态。

政策支持贯穿创新药全生命周期。在研发阶段，国家通过专项基金支持；审批环节，优化临床试验审评流程；在支付方面，将创新药纳入医保目录；在国际推广层面，鼓励企业参与国际临床试验。这些措施为创新药企业长期成长提供制度保障。

出海能力成重要投资逻辑

中国创新药企业正在加速全球化进程。港股通创新药医疗ETF富国基金经理田希蒙认为，创新能力和出海能力是当前创新药板块的重要投资逻辑。

1. 头部药企创新药收入规模持续提升
2. 密集与跨国药企开展合作
3. 未来具备成长为全球化药企的潜力
4. 核心产品全球销售持续放量
5. 海外产能布局增强国际竞争力

行业分析显示，随着中国创新药企业逐步走向国际，海外合作将带动研发资金来源多元化，加速产品商业化进程，形成良性发展循环。

（文章来源：上海证券报）