南向资金今年以来净买入逾3000亿港元 近一个月集中流入资讯科技、工业及金融业

港股市场来自内地的增量资金持续活跃。截至6月16日，南向资金今年累计净流入规模已突破3000亿港元关口，保持着对港股最大的增量资金供给地位。

Wind数据显示，今年以来南向资金净买入总额超过3000亿港元。

何谓南向资金

南向资金是指经由沪深港通机制，从内地证券市场流向香港证券市场的资金，其变动被视为观察内地投资者对港股配置意愿的关键指标。

近一个月行业加仓路径清晰

从短期资金投向看，资讯科技业、工业、金融业三大板块在近一个月内被南向资金明显加仓。资讯科技业泛指从事信息技术研发、软件服务、互联网平台及硬件制造等领域的上市公司集群，工业板块则涵盖制造业、运输及基建等实体产业。

金融业作为高权重板块，亦同步获得资金倾斜。这一配置偏好显示出南向资金在整体净流入的同时，正对特定领域进行集中性布局。

流入趋势有望延续

南向资金作为港股最大增量来源，其持续净买入对市场流动性和估值形成直接支撑。按照当前资金流入节奏，市场普遍预期该趋势有望得到延续，从而为港股后续运行提供来自内地的持续动力。

南向资金年内净流入超3000亿港元 传统行业板块领涨港股

截至6月16日，港股市场板块走势显著分化，综合企业、工业、能源业等传统板块逆势上涨，而恒生科技指数累计跌幅超过15%。同期，南向资金持续作为最大增量资金来源，年内累计净流入金额突破3000亿港元。

工业能源板块上扬 科技与非必需消费走弱

Wind数据显示，以6月16日收盘计，恒生指数年内下跌4.43%，恒生中国企业指数下跌7.56%，恒生科技指数下跌15.54%。

行业层面，综合企业板块涨幅达22.35%，工业板块上涨20.87%，能源业涨幅为9.00%，金融业上涨逾7%。非必需性消费、信息科技业、医疗保健业则分别下跌19.68%、18.38%、16.34%，原材料业跌幅超过10%。

恒生指数成分股中逾四成个股上涨，联想集团累计涨逾170%，宁德时代涨逾40%，创科实业、长和、华润置地涨逾30%。

截至6月16日，恒生指数滚动市盈率升至12.13倍，较年初的12.09倍小幅提升。

南向资金保持净流入 近一月偏好科技与工业

南向资金今年以来继续担当港股最重要的资金供给方。截至6月16日，年内净流入合计3065.76亿港元。在104个交易日中，净流入天数占比超过六成，3月9日单日净流入372.13亿港元，创下纪录。

持仓数据显示，截至6月15日，南向资金持股数量达5884.91亿股，较年初增加257.98亿股，持仓市值为5.98万亿港元。与年初相比，持仓市值减少0.16万亿港元，结合期间净流入规模，年内浮亏超过4600亿港元。

金融业、资讯科技业、非必需性消费是南向资金的前三大重仓板块，持仓市值分别为16846.04亿港元、11220.77亿港元、7982.48亿港元。能源业与医疗保健业持仓市值均超4200亿港元。

个股方面，腾讯控股、建设银行、中国海洋石油、工商银行、中国移动、阿里巴巴-W、汇丰控股等持仓市值均超过2100亿港元，中芯国际、中国银行、小米集团-W、中国神华、美团-W持仓市值均超1000亿港元。

近一个月，南向资金对资讯科技业净买入257.73亿港元，工业净买入126.06亿港元，金融业净买入110.41亿港元。中芯国际、建滔集团、泡泡玛特等获得明显增持，而阿里巴巴-W、美团-W、联想集团则遭遇净卖出。

这种短期资金配置变化，显示出南向资金在兼顾传统价值板块的同时，对部分科技与工业股的关注度有所上升，推动相关个股的交投活跃度提升。

机构判断港股短期存补涨空间 恒生科技修复预期较强

华泰证券首席宏观经济学家易峘表示，下半年港股资金面可能较上半年有所收紧，南向资金仍将是最大的增量来源，预计下半年净流入规模在3100亿港元至4400亿港元之间。中信证券海外策略首席分析师徐广鸿认为，基本面企稳与外部环境改善预期下，港股性价比再度显现，内外资流入有望加快。

东吴证券海外策略首席分析师陈梦指出，短期港股有望补涨，恒生科技板块当前估值具备较高安全边际，向上修复空间显著，赔率优势突出。易峘补充，近期港股调整主要反映全球流动性趋紧和境外资产波动，多数扰动因素有望回正，市场情绪处于极端低位，超跌反弹仍可博弈。

配置方向上，易峘建议短期关注盈利预期边际企稳的超跌品种如可选零售、传媒，以及高股息防御品种如银行。中期则可均衡配置景气加速上行的半导体、电新和机械板块，以及估值低位、盈利预期企稳且红利属性增强的部分食品饮料和消费者服务板块。

南向资金持续流入已成为港股市场定价的重要边际力量，其行业偏好的切换往往牵引板块表现，传统行业与部分科技龙头的轮动格局或延续。