红日药业转让子公司持有的连云港万泰50.98%股权 交易额约1947万元

6月16日，红日药业发布消息，其全资子公司博广医健与威尔药业签订《产权交易合同》。根据合同，博广医健将其持有的连云港万泰医药辅料技术有限公司50.98%股权，以约1947.26万元的价格转让给威尔药业。

交易构成与主体资产

此次交易的标的公司连云港万泰主要从事药用辅料技术开发与生产。药用辅料是药物制剂中除活性成分外的辅助成分，用于赋予制剂形态、改善稳定性等。交易完成后，连云港万泰的控制权将从博广医健转至威尔药业名下。

老牌药企资产结构变动

业内人士指出，此类非核心业务剥离在老牌药企中较为常见。红日药业通过出售药用辅料子公司股权，可以将资源更集中于主营业务板块。本次交易金额虽不足两千万元，但反映出企业对资产组合的主动调整。

交易具体条款：博广医健将其持有的连云港万泰50.98%股权，以约1947.26万元转让给威尔药业。

交易对手方背景

威尔药业作为本次股权受让方，其主营业务亦涉及药用辅料领域。本次收购将直接扩大威尔药业在药用辅料行业的资产规模与市场份额。

• 转让方：博广医健（红日药业全资子公司）
• 受让方：威尔药业
• 标的：连云港万泰50.98%股权
• 交易金额：约1947.26万元
• 合同签署日期：6月16日

红日药业1937万元剥离连云港万泰 南京威尔药业溢价10万元接盘

一笔始于今年3月的资产交易近日完成交割：连云港万泰药用辅料企业以1937.24万元挂牌底价出让，最终仅南京威尔药业一家意向方参与，以小幅溢价10.01万元成交。交易对手方南京威尔药业2025年归母净利润达1.51亿元，本次收购对价不足其全年归母净利润的七分之一。

交易双方业务画像

连云港万泰是一家专业药用辅料生产企业，主要从事药用丙烯酸树脂产品的生产、研发和技术服务。药用丙烯酸树脂是口服制剂包衣的刚需耗材，用于控制药物在体内的释放部位与释放速度。南京威尔药业主营合成润滑基础油及药用辅料，收购连云港万泰后可直接扩充其在药用丙烯酸树脂领域的产能、注册资质及客户资源。

连云港万泰近年经营数据

该标的公司近年营收持续增长：2022年至2024年营收分别为1760.9万元、2006.1万元、2025.6万元，2025年1-10月营收达2157.2万元。净利润方面，2022至2023年逐年提升，但2024年净利润较2023年同比下滑约29.42%，2025年1-10月净利润再度回升。

“尽管连云港万泰经营整体平稳，但红日药业仍选择剥离，背后的考量是：一方面，药用丙烯酸树脂业务与红日药业核心业务中药配方颗粒协同性较弱；另一方面，红日药业近年业绩持续承压，亟须回笼资金优化资产结构。”

红日药业的业绩困境

作为国内中药配方颗粒领域的头部企业，红日药业旗下的北京康仁堂曾是国家首批六家配方颗粒试点企业之一，与华润三九、新绿色等企业共同占据近半数市场份额。然而，在行业放开试点、集采落地的新竞争格局下，红日药业的业绩面临严峻挑战。

数据显示，2022年至2025年红日药业营收、归母净利润持续下滑，2025年归母净利润不足2000万元。同花顺问财数据显示，2025年A股主营产品包含中药配方颗粒的50家药企中，红日药业营收位列第19位，归母净利润仅排第38位。

交易背后的行业逻辑

从收购方角度看，南京威尔药业以不足全年净利七分之一的对价获得药用丙烯酸树脂产能与资质，被视为性价比颇高的交易。而红日药业剥离非核心资产，则反映出中药配方颗粒企业在行业竞争加剧下，加速聚焦主业、优化资产结构的普遍趋势。

红日药业等多家中药企业集中清理非核心资产 涉及股权转让与子公司注销

在中药配方颗粒及饮片、成品药两大主营业务同步承压的背景下，红日药业2025年已启动多笔非核心资产清理。与此同时，康恩贝、太极集团、康美药业等老牌中药企业也在2026年以来陆续剥离与主业协同性较低的业务。

红日药业：两大主业板块营收下滑 低效资产逐步剥离

根据2025年财务数据，红日药业中药配方颗粒及饮片营收同比下滑7.78%，成品药营收同比下降3.68%。在全面市场化竞争下，主业盈利空间持续收窄。产品线中仅血必净注射液、原料药及依诺肝素钠注射液三类实现营收增长，其中核心产品血必净注射液营收9.39亿元，同比微增0.38%。

研发投入方面，2025年红日药业研发费用同比下滑13.48%，研发人员规模缩减6.56%。

相比之下，华润三九研发投入达12.68亿元，云南白药为3.51亿元。

面对主业增长乏力，红日药业近年持续清理低效资产。除出售连云港万泰股权外，2025年还清算注销了加拿大超思有限责任公司、超思麦迪新加坡公司和天津凤凰健康科技有限公司，逐步剥离与中药制剂主业协同性较低的海外渠道、健康服务板块。

康恩贝：近5000万元转让包装印刷业务

6月9日，康恩贝拟以不低于4978.27万元的挂牌价转让东阳市康恩贝印刷包装有限公司100%股权。该公司成立于2009年，注册资本2500万元，主营包装装潢、包装材料设计生产等，与康恩贝主营业务协同性较弱。本次转让预计可实现处置收益超800万元，有助于盘活存量资产、回笼资金，集中资源深耕中医药大健康核心赛道。康恩贝2025年中药业务营收同比上涨2.88%，但化学药业务同比下降7.9%。

解读：康恩贝早年曾跨界布局工业大麻、生物制药等赛道，同时自建内部配套包装产业。如今选择剥离印刷包装，与红日药业清理海外板块逻辑相似，均属于“去非核心、聚焦主业”的资产优化。

太极集团：清理参股企业股权 响应国资政策

3月，太极集团及其控股子公司桐君阁股份、桐君阁药厂拟分别将持有的金科商业1.5867%股权（合计持有4.7601%股份，首次挂牌价537.16万元）及金科金融1.5879%股权（合计持有4.7637%股份，首次挂牌价66.40万元）。在医药商业和医药工业板块营收同步下滑的背景下，太极集团选择聚焦主业，清理非核心参股企业。该举措既符合公司战略，也响应了国务院国资委关于国有企业压减参股企业的政策要求。

康美药业：1元转让负债子公司

康美药业以1元象征性价格转让全资子公司上海德大堂国药100%股权及相关资产。2025年，上海德大堂国药已出现高额负债，净资产为负值。

行业趋势：半数中药企业利润承压 非核心资产成“断臂”首选

2025年，A股68家中药概念企业中，仅有一半药企归母净利润保持增长。从红日药业的药用辅料，到康恩贝的包装印刷——这些曾经“锦上添花”的非核心资产，如今也成为企业“断臂求生”的首选目标。