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高盛亚太总裁：AI企业竞争力核心在于研发投入 建议分层投融资体系

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6月18日，在“2026陆家嘴论坛”上，高盛集团亚太区总裁、全球管理委员会委员施南德就人工智能（AI）及科创企业发展路径发表观点。他指出，当前AI的意义已突破单一技术领域，正辐射至各行各业，而研发投入是科技企业发展壮大的核心支撑。

两大要素决定综合竞争力

施南德认为，持续扩大实质性研发投入、保障充足市场流动性与金融配套支持，是提升企业综合竞争力的关键。他强调，只有通过稳定的资金供给与可预期的政策环境，才能支撑AI企业从初创到成熟的全周期成长。

三大举措聚焦资金与监管

针对科创及AI领域企业的扶持路径，施南德提出三大核心举措：

  • 搭建覆盖企业全生命周期的分层投融资体系，填补各发展阶段资金短板；
  • 建立可预测和透明的监管环境；
  • 为机构投资者提供顺畅的退出渠道，强调高效灵活的退出机制至关重要。

分层投融资体系如何运作

所谓分层投融资体系，是指根据不同发展阶段企业的资金需求特点，匹配差异化的融资工具——例如早期阶段可依托天使投资、风险资本，成长期对接私募股权或产业基金，成熟期则可通过公开市场发行股票或债券。该体系旨在填补每一阶段的资金“断点”，保障企业不因融资障碍中断研发进程。

“持续扩大实质性研发投入、保障充足市场流动性与金融配套支持，是提升综合竞争力的关键。”——施南德

业内人士指出，施南德的发言反映出国际金融机构对AI产业投融资闭环的关注。顺畅的退出渠道不仅帮助投资者实现收益回流，也意味着企业能够通过IPO、并购等路径获得新一轮资本注入，从而形成良性循环。

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