英国政坛动荡推升国债收益率 伯纳姆补选胜选加剧换帅预期

英国政坛突发“黑天鹅”。 英国首相斯塔默正遭遇上台以来最严重的政治危机。据英媒报道，英国内阁多名大臣计划于当地时间6月19日下午与斯塔默会面，并要求其为离职设定“时间表”。一些内阁成员将直接告诉斯塔默：“你的时间到了。

英国工党大曼彻斯特市长安迪·伯纳姆于19日赢得马克菲尔德选区下院议员补选。此次政治事件迅速传导至资本市场，英镑兑美元一度跳水，英国十年期国债收益率跳空高开逾6个基点。

党内领导权博弈加速

据@CCTV国际时讯援引英国《泰晤士报》报道，英国内阁多名大臣将于当地时间6月19日下午告诉首相斯塔默，应为其离职设定“时间表”。

新华社报道称，当地时间19日，英国大曼彻斯特市长安迪·伯纳姆赢得英国西北部马克菲尔德选区的下院议员补选，得票率达54.8%，取得一场被广泛视为具有全国政治意义的重要胜利。

在补选中胜出后，伯纳姆就将重返议会下院，从而具备参与工党党首竞争、进而角逐首相职位的条件。

分析人士认为，在工党支持率持续下滑、斯塔默领导地位受到质疑之际，伯纳姆的大胜不仅巩固了其在工党内部的影响力，也让其成为接替斯塔默最热门的人选。评论指出，此次补选结果相当于为伯纳姆打开了问鼎唐宁街10号的大门，并加剧了市场对工党提前换帅的预期。

下一步，伯纳姆需要获得包括自己在内的81位工党下院议员的支持，才能对工党党首职位发起挑战。

而据央视新闻此前报道，斯塔默当地时间19日表示，如果工党内部有人挑战其领导权，他将参与竞争，不会辞去首相职务，但目前并不存在领导权挑战。

斯塔默表示，自己当前的工作重点仍是履行首相职责、服务国家，并表示英国政府仍有大量工作需要完成。

对于刚刚赢得议会补选席位、被视为首相职位潜在挑战者的安迪·伯纳姆，斯塔默已在社交平台向其表示祝贺，并称尚未与其直接交谈，但两人将会对话。

金融市场定价政治预期

受此影响，英镑兑美元汇率一度跳水，日内一度跌至1.3163刷新3月末以来低位，随后有所反弹，收报1.3233。

预测市场Polymarket显示，截至本周五，押注伯纳姆将在2026年成为英国下一任首相的概率已经升至93%，而认为今年不会产生新首相的概率仅剩3.5%。

• 英镑兑美元汇率日内一度跌至1.3163，收报1.3233。
• 十年期英债收益率跳空高开逾6个基点，尾盘收于4.8414%。
• 押注伯纳姆2026年上台概率升至93%，今年无新首相概率仅3.5%。

市场认为英国今年不会产生新首相的概率仅为3.5%，意味着交易员几乎一致认为英国将在今年迎来领导层更替。该数据口径显示，当前资金已对工党提前完成领导层更替进行充分定价。

规则门槛与财政预期

Peel Hunt首席经济学家Kallum Pickering表示，这场胜利“在发生前已基本被市场定价消化”。他补充称，由于议会周五不开会，伯纳姆可能将在周一宣誓就职。

他表示：“今天以及整个周末，我们或许只能猜测任何挑战将如何展开。”

分析指出，需81名工党议员联名支持方可发起党首挑战的规则，实质设定了较高的内部竞争门槛。这一程序性安排将直接决定领导权更替的实际推进节奏与时间窗口。

分析人士警告称，英国金融市场面临偏下行的风险，如果在未经新的大选授权的情况下转向更左翼的议程，可能会引发英国国债和外汇市场的负面反应。

对债券市场而言，关键问题在于，如果伯纳姆成为首相，将对英国财政产生何种影响。到目前为止，他对自己可能推行的政策几乎没有给出明确说明，这使得市场难以评估其对未来借款的影响。

为安抚投资者对其财政计划的疑虑，伯纳姆已明确表示，若能执政将不会改变政府设定的举债上限。

现年55岁的伯纳姆曾担任英国卫生大臣，其在2010年和2015年两次竞选工党党首失败后，于2017年离开议会，随后出任大曼彻斯特市长。

自担任大曼彻斯特市长以来，他在英国北部传统工党选区拥有广泛支持基础，并在疫情期间因多次公开挑战保守党政府而赢得全国知名度。

政治预期波动正直接传导至债券与外汇市场，投资者对财政支出与税收调整方向的担忧促使资金重新配置英镑资产，收益率曲线呈现明显扰动。