华润新能源启动申购 拟募资245亿元刷新深交所纪录

6月22日，华润新能源（001248.SZ）在主板启动申购，同日北交所益坤电气（920222.BJ）开放申购。华润新能源本次上市拟募集资金245亿元，这一规模将超过2020年上市的金龙鱼，成为深交所历史上最大规模的首次公开募股。

新能源运营龙头拟登陆深交所

华润新能源的主营业务为投资、开发、运营和管理风力、太阳能发电站。根据招股书披露，该公司业务已覆盖国内31个省（自治区、直辖市、特别行政区），发电站遍布风光资源丰沛区域及消纳优势区域。作为国内最大的新能源发电运营商之一，其此次上市引发了市场对于新能源行业融资规模的关注。

深交所IPO融资规模刷新

经统计，华润新能源245亿元的拟募资额，将使该公司超越2020年登陆深交所的金龙鱼，成为该交易所史上单笔募集资金规模最大的IPO项目。这一数字直接反映了新能源发电行业在当前资本市场中的体量规模。

何为“IPO融资纪录”

此处提及的“IPO融资纪录”，指企业在首次公开发行股票时，通过向投资者出售新股所募集的资金总额。该指标通常被市场视为衡量企业上市规模及市场热度的重要参考维度。华润新能源此次募集资金将主要用于风力、太阳能发电站的投资开发与运营管理。

华润新能源发行日期为6月22日，此次拟募资额245亿元，将创下深交所IPO融资历史新高。

北交所同日迎来新军

与华润新能源同日启动申购的益坤电气（920222.BJ），在北交所发行。两家企业同一天在不同板块开放申购，反映了当前一级市场在不同交易所之间的活跃度。

• 华润新能源（001248.SZ）：深交所主板，主营风电、太阳能发电站
• 益坤电气（920222.BJ）：北交所
• 华润新能源拟募集资金245亿元

华润新能源装机规模居行业前列 益坤电气专注于动车组绝缘系统

近日，华润新能源披露了截至2025年末的技术布局与市场数据。公司在新能源项目开发、建设及运营环节已形成多项核心技术，控股发电项目并网装机容量达到4158.99万千瓦，占全国市场份额的2.26%，位居行业前列。同期，益坤电气作为国家级专精特新“小巨人”企业，其产品已广泛应用于和谐号、复兴号系列动车组。

核心技术与运营效率

在项目开发阶段，华润新能源较早基于自建高性能风能资源计算平台，研发并应用了集中式风能资源研究评估系统。在建设和运营阶段，公司基于国内外及自研的高精度数值天气预报数据，应用机器学习技术开发了具有完全自主知识产权的短期与超短期功率预测技术，成为国内少数能够自主建设运营集中功率预测系统的发电企业。

集中功率预测系统是指利用数值天气预报和算法模型，对新能源电站未来数小时至数日的发电功率进行预测的自动化平台，用于辅助调度与交易决策。

在智慧运营方面，华润新能源持续迭代运维管理体系，推动电站实现“少人值守、无人值班”目标。此外，公司还掌握了风机偏航校正、电气设备智能监测与故障诊断、转子匝间短路在线预警等技术，提升了故障预警准确性及风电场发电效率。

市场覆盖与客户结构

截至2025年末，华润新能源资产覆盖国内31个省（自治区、直辖市、特别行政区）。其中风力发电项目并网装机2763.07万千瓦，占全国风电市场份额的4.32%；太阳能发电项目1395.92万千瓦，占全国太阳能市场份额的1.16%。公司重要客户包括国家电网公司、南方电网公司。

补贴风险与收入变化

华润新能源在提示投资者时指出，公司存在可再生能源补贴政策及相关措施变化的风险。2023年至2025年，公司确认的可再生能源补贴收入分别为64.79亿元、64.92亿元和39.74亿元，占当期营业收入比例依次为31.59%、28.38%和17.35%。

若后续补贴政策进一步调整或补贴核查进展不及预期，可能导致部分项目无法纳入全口径合规清单或补贴目录，公司存在无法确认部分补贴收入或退回补贴款的风险，进而影响补贴收入，部分可再生能源资产也可能出现减值。

益坤电气：轨道交通绝缘方案供应商

益坤电气是一家专注于轨道交通和电力系统领域绝缘、过电压保护及在线监测综合解决方案的企业，被评为国家级专精特新“小巨人”企业。主要产品包括避雷器、绝缘子、熔断器和在线监测装置及系统等，已应用于和谐号、复兴号系列动车组。

专精特新“小巨人”企业是指符合国家政策导向、在细分市场中具备专业化、精细化、特色化、新颖化优势的中小企业。

益坤电气参与起草避雷器国家标准 产品销往30余国且连续两年出口交货值排名前五

益坤电气通过自研自产高性能电阻片、复合绝缘材料等核心部件及终端产品，在避雷器、绝缘子领域实现了从原材料到成品的全链条覆盖。该公司是全国避雷器、绝缘子标委会和雷电防护标委会委员单位，参与起草了《交流无间隙金属氧化物避雷器》《避雷器产品型号编制方法》等国家、行业标准，并先后获得“2024年四川省科学技术进步一等奖”和“2024年中国电工技术学会科技进步奖特等奖”。

国内外市场准入与客户结构

在市场拓展方面，益坤电气通过了国际IRIS认证——IRIS是国际铁路行业质量管理体系标准，旨在确保铁路产品的可靠性和安全性。该公司是国内目前唯一一家获得CRCC（国家铁路专用产品认证中心——中铁检验认证中心）全部3项避雷器产品认证的企业，并与中国中车、国铁集团、中国中铁等轨道交通龙头企业保持长期合作。在海外销售领域，公司取得了荷兰KEMA等国际权威机构认证——KEMA是公认的电气产品测试与认证机构，连续2年出口交货值排名行业前五，产品广泛销往全球30多个国家和地区，与意大利BONOMI集团、美国SIEMENS集团等国际电气设备巨头建立了长期稳定的合作关系。

上述认证与客户关系不仅提升了产品竞争力，也为公司在国内外市场持续获取订单提供了合规与信誉保障。

技术研发与行业标准参与

技术层面，益坤电气实现了从高性能电阻片、复合绝缘材料等避雷器、绝缘子核心部件到终端产品的自研自产，从而形成完整的技术闭环。该公司多次参与起草国家及行业标准，上述标准主要规范避雷器的性能参数与产品型号编制方法。其获奖成果涵盖四川省科学技术进步一等奖和中国电工技术学会科技进步奖特等奖，反映出公司在相关领域的技术积累获得行业认可。

下游市场波动风险提示

益坤电气在相关公告中提醒投资者，公司存在下游市场波动影响业绩持续性的风险。公司产品主要应用于国内轨道交通及国内外电力系统等领域，上述领域需求受国家宏观经济发展、经济运行周期、产业政策支持力度、区域经济发展规划及财政支出能力等多种因素影响。若未来公司产品销售的主要国家或地区出现宏观经济增速放缓、产业政策调整、区域经济发展规划调整、设施建设进度缓慢、财政不足等情形，轨道交通或电力系统领域景气度可能下降，进而导致下游市场需求降低，对公司的经营业绩造成不利影响。