华润新能源6月22日启动申购 拟募资245亿元刷新深交所IPO融资纪录

新能源龙头华润新能源即将登陆深交所主板，根据安排，公司于6月22日启动申购。作为港股上市公司华润电力的全资子公司，此次“H股拆A”上市创下多项纪录。

发行规模位列2026年新股首位

华润新能源拟公开发行股份约21.07亿股，位列2026年沪深两市新股发行股数首位，同时也是深交所史上发行规模第二大的新股。若超额配售选择权全额行使，预计募集资金总额约245亿元，这一数字将刷新深交所IPO融资纪录。

关键数据：发行股数21.07亿股，募资总额约245亿元（超额配售权全额行使后）。

• 2026年沪深两市新股发行股数第一
• 深交所历史上发行规模第二大的新股
• 若全额行使超额配售权，募资额将创深交所IPO融资新纪录

“H股拆A”分拆上市模式

华润新能源是华润电力（港股代码：0836.HK）的全资子公司。所谓“H股拆A”，是指已在香港上市的内地企业，将其在内地的全资子公司分拆至A股市场独立上市。这种模式既保留了母公司在港股的平台，又为子公司开辟了境内融资渠道。

超额配售权机制解读

素材中提到的“超额配售选择权”，俗称“绿鞋机制”，是IPO中赋予主承销商的一项权利：在股票上市后的一定期限内，若市场供不应求，承销商可按发行价额外发行一定数量的股份（通常不超过初始发行量的15%），以此稳定股价、满足超额认购需求。若该选择权全额行使，华润新能源的募资总额将升至245亿元。

此次上市将显著增强华润新能源的资本实力，使其在新能源项目开发、技术升级等方面获得更充足的资金支持，进一步巩固其在行业内的竞争地位。

华润新能源6月22日启动申购，发行价10.11元/股，预计募资245亿元刷新深交所纪录

6月22日，华润新能源正式启动申购。根据发行安排，该公司此次公开发行股票的发行价格为10.11元/股，发行市盈率为21.99倍，同期行业市盈率为20.86倍。投资者顶格申购需配市值632万元。

发行规模居年内新股首位，募资额将创深交所历史之最

华润新能源本次公开发行股票总数约为21.07亿股，占发行后公司总股本的比例约16.2%。同时，该公司授予中金公司不超过初始发行规模15%（即不超过3.16亿股）的超额配售选择权。若该选择权全额行使，发行总股数将扩大至24.23亿股，占发行后总股本的比例约18.19%。

超额配售选择权，俗称“绿鞋机制”，是指主承销商在新股发行中可按发行价格超额发售一定比例股份的权利，用于稳定上市后股价。

值得关注的是，华润新能源此次拟发行股份数量在今年以来沪深两市新股中排名首位。同时，在深交所历史上，其发行股票数量仅次于中国广核（约50.5亿股），位居第二。

本次募投项目预计使用募集资金为245亿元。按发行价格10.11元/股计算，超额配售选择权行使前，预计募集资金总额约213.04亿元；若该选择权全额行使，预计总额约245亿元。据同花顺iFinD统计，这一金额将超越2020年上市的金龙鱼（首发募资约139.33亿元），成为深交所史上最大规模IPO。

业绩承压：一季度净利下滑逾三成，上半年预降19%至30%

华润新能源近年业绩呈现下滑态势。财务数据显示，2023—2025年，该公司营收分别约为205.12亿元、228.74亿元、229.09亿元；归属净利润分别为82.8亿元、79.53亿元、61.02亿元。今年一季度，华润新能源营收约62.11亿元，同比下滑2.81%；归属净利润约16.17亿元，同比下降31.07%。

对于一季度业绩变动，华润新能源方面表示，受气候、限电率及电价政策等行业因素影响，对应的电价、利用小时数存在一定程度下滑，导致售电收入增速放缓；同时，公司风光电站装机规模同比增长，发电成本相应增加，共同导致毛利率下降。此外，部分电站调整补贴计提事项，也令当期发电收入有所减少。

展望上半年，华润新能源预计营收约为123.5亿至135.5亿元，同比变化-5.1%至4.12%；归属净利润约为33亿至38亿元，同比下降19.18%至29.81%。

IPO历程：过会次日即提交注册，股权由华润电力全资持有

回顾华润新能源的IPO进程，深交所官网显示，该公司主板IPO于去年3月14日获得受理，同年4月1日进入问询阶段。历经两轮问询后，今年4月28日上会获得通过，次日“火速”提交注册，并于5月15日注册生效。

股权关系方面，华润新能源由华润电力100%控股，实际控制人为中国华润。本次公开发行后，公司总股本约130.06亿股；若超额配售选择权全额行使，总股本将增至约133.22亿股。

市场声音：“H拆A”打开子公司融资通道，同时实现母公司价值重估

新智派新质生产力会客厅联合创始发起人袁帅分析认为，若H股上市公司通过“H拆A”实现旗下子公司登陆A股，对子公司而言，相当于打开了新的融资通道，能够以相对合理的估值获得直接融资，资金可直接用于新项目开发运营，帮助快速扩大规模、提升市场份额；对母公司而言，则能实现旗下资产的价值重估，充分释放市场价值，提升母公司整体估值水平。

针对相关问题，北京商报记者致电华润新能源方面进行采访，但电话未有人接听。