2026年前5个月全球并购规模突破2.6万亿美元 大型交易成核心动力

截至2026年5月底，全球并购市场交易总规模已突破2.6万亿美元。路透社援引高盛数据指出，这一数字较去年同期出现大幅上升，延续了2025年以来的强势反弹态势。

巨型交易集中爆发 支撑总量抬升

市场分化的特征日益明显。大型交易成为本轮增长的核心动力，AI产业发展、企业战略性收购的活跃度均对这一轮并购浪潮起到了关键支撑作用。所谓“巨型交易”，通常指单笔金额超过百亿美元的并购案例，其集中出现直接拉高了整体交易规模。

路透社披露的高盛数据显示：2026年前5个月全球并购总规模突破2.6万亿美元。

与大型交易的活跃相比，中小规模并购的增速相对温和，市场整体呈现“头部集中、腰部承压”的结构性分化。业内人士指出，企业围绕AI与数字化转型的资产整合，正成为巨型交易频繁落地的直接动因。

百亿美元级并购大单频现 全球并购市场K型分化加剧

2026年前5个月，全球并购交易总量创下五年新高，但市场明显呈现K型分化态势。单笔100亿美元以上的超级大单合计贡献近半交易额，中小规模交易则趋于收缩。产业战略收购全面主导本轮并购，AI算力、新能源、生物医药、高端制造成为四大主线。

韦莱韬悦数据显示，一季度完成的大型并购交易（交易规模超过100亿美元）数量达12起，超过2008年以后任何一个季度，但同期并购交易总笔数同比下滑30%。

区域市场分化：北美占半壁江山 拉美、欧洲增速领跑

北美地区仍是全球并购核心市场，交易额占全球比重超52%。AI科技、公用电力、医药并购最为密集。跨境并购则出现分化：5月美国对外并购交易额同比大跌60%，外资赴美并购同比下滑28%，资金更多留在本土完成产业链闭环整合。

其他区域增速明显。EMEA（欧洲、中东、非洲）区域一季度交易额同比增长61%，以工业巨头横向并购为主，欧洲区域内跨境并购活跃度全球最高。拉美巴西一季度并购额同比暴涨114%，能源、金融并购拉动增长。印度药企太阳制药以117.5亿美元收购美国欧加隆女性健康药企，创下印度制药海外收购纪录。

产业战略收购主导主线 四大领域交易密集

SpaceX以2500亿美元全资收购xAI，成为今年迄今全球最大并购案，旨在打造全球首个太空AI算力底座。AI算力需求也“引爆”了能源并购潮：美国公用事业巨头新纪元能源以670亿美元收购道明尼能源，创下美国公用事业史上最大并购纪录，核心动因来自弗吉尼亚“数据中心走廊”对电力的巨大需求。

医药领域近期欧洲资本密集收购美国罕见病、生物科技企业。意大利安杰利尼医药集团以41亿美元现金收购美国罕见病药企Catalyst；意大利凯西以19亿美元全现金收购美国罕见病药企KalVista；比利时优时比以超过20亿美元收购美国生物技术公司Candid Therapeutics。德国拜耳以24.5亿美元收购美国Perfuse，瑞士罗氏以10.5亿美元收购美国AI公司PathAI。

高端制造方面，美国莱迪思半导体以16.5亿美元现金加股票收购开源固件开发商AMI公司；芬兰通力集团以294亿欧元收购德国蒂升电梯，新公司将超越美国奥的斯和瑞士迅达，成为全球最大电梯制造商。传统领域也出现大型交易：美国味好美以448亿美元收购联合利华旗下大部分食品业务，将诞生年营收超200亿美元的全球风味食品巨头。

投资银行高盛年内经手并购交易额已率先突破1万亿美元，刷新投行达成万亿并购规模的最快纪录，稳居全球并购顾问榜首。

全年展望：并购规模有望冲击历史峰值 但风险并存

高盛预计全年全球并购总额有望冲击3.8万亿美元，大概率超越2021年历史峰值。行业分析人士指出，北美、欧洲依旧是并购核心阵地，亚太区域增速持续提高，中国新能源、高端制造出海并购有望稳步回暖。从聚焦领域看，能源、生物医药、AI半导体将是全年主线。

展望下半年，AI全产业链重塑需求将催生跨行业并购浪潮；欧美龙头企业盈利稳定，具备大额收购能力。但反垄断监管收紧，多笔百亿级交易审批面临一定风险；并购热度完全依靠巨型交易支撑，中小交易疲软隐忧加剧；主要央行降息预期转向加息预期，贷款并购成本压力加大；地缘冲突扰动使得跨境大额交易不确定性高于本土并购。