锗锭价格升至25000元/千克 较2025年末涨逾83

截至6月18日，锗锭市场价格已攀升至每千克25000元，较2025年末涨幅超过83%。本轮价格飙升的核心驱动力，来自AI算力基础设施等下游领域对光纤的旺盛需求。

光纤制造中的关键角色：四氯化锗

在光纤制造中，四氯化锗扮演着类似“味精”的关键角色。它是光纤预制棒纤芯掺杂的核心原料，主要作用是提高纤芯折射率等关键指标，从而让光纤的传输性能更稳定高效。

“四氯化锗是光纤预制棒纤芯掺杂的核心原料，主要作用是提高纤芯折射率等，让光纤的传输性能更‘能打’。”——原始素材引述

AI算力需求拉动上游材料

AI算力基础设施的快速扩张，带动了对光纤作为传输介质的庞大需求，进而拉动了锗系列材料的价格上涨。锗价上涨直接提升了光纤制造企业的原料成本，短期内可能对相关产业链造成成本压力。

• 锗锭最新报价：25000元/千克
• 较2025年末涨幅：超83%
• 主要驱动：AI算力基础设施对光纤的旺盛需求

原料供需矛盾持续 光纤级锗产品需求增速预计维持15%至20%

锗金属市场近期呈现出供需偏紧的格局。一家头部光纤预制棒生产商指出，在光纤预制棒的原材料成本中，锗的占比虽然不高，但由于下游对锗材料的纯度要求高，叠加国内锗供给较为集中、材料不可替代性强，其供需矛盾相较于其他材料会更为明显。

资源稀缺特性与全球储量分布

公开资料显示，锗具有“稀散”的属性，其在地壳含量仅约为0.0007%，并且难以独立成矿。目前，全球已探明锗资源储量仅有8600吨。其中，美国和中国是资源保有量最大的两个国家，储量分别为3870吨和3526吨，占比分别达到45%和41%。在应用端，锗可用于红外、光纤、光伏以及半导体、航空航天等领域。

“在光纤预制棒的原材料成本里，锗的占比很低，但由于下游对锗材料的纯度要求高，加上国内锗供给较为集中、材料不可替代性强，相比其他材料，锗的供需矛盾会更为明显。”——头部光纤预制棒生产商

分析：原料招标价格对成本形成支撑

对于锗价格持续走高，上海钢联分析师陈琪琪分析称，原因在于原料供应紧张以及需求增加。短期来看，由于原料招标价格高企，对锗产品成本形成了支撑。此外，由于今年光纤需求、太阳能电池、军工等领域的增量明显，预计短期锗锭价格将高位震荡，长期仍将延续上涨态势。有机构预计，近两年光纤级锗产品需求增速将维持在15%至20%。

对于下游的承接能力，前述光纤预制棒生产商表示，近年来锗价一直处于高位运行，加上目前光纤终端价格已上涨5至6倍，利润空间大幅增厚，因此对上游原料涨价的接受度较高。

龙头企业布局：云南锗业与驰宏锌锗

面对锗资源供需偏紧的格局，具备全产业链能力的龙头企业成为直接受益者。云南锗业是国内重要的锗材料及光电元器件供应商。公司日前在接受机构调研时表示，受益于AI数据中心及算力网络建设推动，光纤市场需求走出低迷，其四氯化锗的销量和价格同比均有所上涨。

据介绍，云南锗业光纤级锗产品为光纤用四氯化锗，目前产能为60吨/年，已批量稳定生产多年，客户涵盖国内下游知名光纤生产厂商。该公司负责人表示，“公司一直积极寻求通过收购整合、勘探等方式增加自身资源储备。”

驰宏锌锗日前也介绍了其技术进展。针对自有富锗铅锌矿山矿石特点，公司成功研发了“铅锌伴生锗资源高效综合回收及光纤四氯化锗制备”等关键技术，构建了从锌冶炼伴生锗多工艺耦合分离纯化，到制备光纤级四氯化锗的完整技术体系。

通过技术创新，驰宏锌锗的锗回收率从不足65%提升至85%，并建成世界首条30吨/年Neto锗及低品位锗渣提锗生产线，沉锗率超过98%，成本降低70%以上。目前，公司锗产量占全球30%以上，并已形成每年80吨锗、100吨铟、600至1000吨银、6500吨铜的综合回收能力。