A股三大指数集体收涨 两市成交额3.74万亿元 金融板块爆发

6月22日，A股三大指数集体收涨。沪指涨1.78%报4163.1点，深成指涨2.13%，创业板指涨2.52%创历史新高，两市成交额达3.74万亿元。大金融板块全面爆发，券商、保险股批量涨停，培育钻石、有色金属等概念板块同样表现活跃。

今日市场的强劲走势，与此前一周资金流向呈现的谨慎态势形成对比。此前在6月18日，权益类ETF单周失血超700亿元，沪深300指数ETF同步被抛超400亿元，显示出机构从“核心资产”中撤退的迹象。与此同时，杠杆资金却逆势加仓，融资余额逼近2.97万亿元，续创历史新高。

主力资金：科技硬件获加仓 传统板块遭减配

从主力资金动向看，市场经历了一次明显的风格切换。6月15日，主力资金单日净流入459.6亿元，超大单净流入452.2亿元，呈现典型的机构主动进攻特征。但此后三日急转直下：6月16日净流入迅速萎缩至3.6亿元，6月18日净流出扩大至204亿元，为近四日最大单日抛压。

6月18日，市场呈现“三同步流出”特征：开盘流出101亿元、尾盘流出53亿元、超大单流出73亿元，短期承压信号明显。

行业层面，资金呈现极端的“科技抱团”特征。前十大净流入行业中，TMT板块（通信、元件、半导体、消费电子、计算机、其他电子）合计吸金550.37亿元，占总流入的86.9%。这意味着市场资金并非全面回暖，而是结构性极致演绎。

流出端，新能源与资源行业遭抛售。电池、能源金属、小金属、工业金属四大行业合计净流出177.6亿元，占前十总流出的52%。

个股：光模块与PCB获追捧 新能源个股遭集中抛售

个股层面，主力资金集中在光模块与PCB（印制电路板）两大算力硬件环节。其中，中际旭创、新易盛、天孚通信、光迅科技四大光模块龙头合计吸金超150亿元，占前十总流入的52.8%。

流出端，天华新能、比亚迪、阳光电源、多氟多、天齐锂业、赣锋锂业六大新能源个股合计净流出超95亿元，占前十总流出的64%，新能源板块中期压力依然较大。

ETF资金：宽基遭大额赎回 策略与债券逆势吸金

上周，宽基指数ETF单周净流出537.28亿元。宽基指数ETF是A股“核心资产”的载体，其大规模赎回一般意味着机构投资者正在从“大盘蓝筹”中撤离。

与宽基ETF的失血相反，策略风格ETF（如红利策略、低波动策略、价值策略等）申赎净流入超60亿元。这说明资金当前偏向“避险”而非“进攻”。当市场不确定性上升时，资金倾向于流入有防御属性的策略型产品，而非追逐行业主题或宽基指数。

杠杆资金：融资余额创历史新高 科技方向获加仓

与机构资金撤退形成鲜明对比的是，杠杆资金正在加速入场。截至6月18日，两融余额报29,655亿元，融资余额报29,438亿元，均创历史新高。融资买入额占A股成交额比例从9.82%升至10.73%，杠杆资金参与度持续升温。

行业层面，融资客与主力资金在科技硬件方向形成最强共振。半导体单行业融资净买入271亿元，是同期主力资金净流入（89亿）的三倍有余，杠杆资金对半导体的追捧远甚于机构。通信行业获融资加仓122亿元，主力加仓174亿元。

从流出端来看，证券行业融资净卖出12.87亿元，是第二名化学制药的1.6倍。这与行业主力净流出数据中证券被抛售的数据一致，说明杠杆资金和主力资金在“看空券商”上形成了共识。

个股层面，融资净买入前十均为科技股，合计超211亿元。中际旭创以42.8亿元居首，寒武纪33.2亿元、东山精密25.7亿元紧随其后。融资买入占比普遍超15%，普冉股份高达19.42%，杠杆资金已成为这些个股交易的主导力量之一。

市场观察：风格轮动是否开启？

今日大金融板块的突然爆发，是否意味着市场正从上周的“科技极致抱团”向“金融+周期”轮动切换，值得持续关注。在此之前，通信设备、元件、半导体等科技硬件领域已获得主力与杠杆资金的共振加仓。