Momenta通过港交所聆讯，正式进入IPO冲刺阶段

历经多轮反复后，自动驾驶解决方案提供商Momenta于6月23日通过港交所上市聆讯，正式进入IPO冲刺阶段。利弗莫尔证券显示，联席保荐人为中金公司、德意志银行。

从赴美到转向港股

公开资料显示，Momenta最早于2024年曾计划赴美上市，但在2025年12月，公司正式将上市地转向香港市场。此次通过港交所聆讯，意味着其招股书已通过上市委员会的审阅，距离挂牌交易仅一步之遥。

核心业务与市场地位

据招股文件信息，Momenta专注于开发基于深度学习的自动驾驶算法，其解决方案覆盖从L2级辅助驾驶到L4级自动驾驶的多层次需求。公司主要客户包括多家国内外头部车企，通过提供软件授权与系统集成服务获取收入。

行业分析指出，港交所自2022年以来逐步放宽对特专科技公司的上市门槛，为尚未盈利的科技企业提供了更清晰的上市路径。Momenta选择此时推进港股IPO，或与其业务扩张所需的资金储备有关。

保荐团队与审核流程

此次Momenta的IPO联席保荐人为中金公司与德意志银行。根据港交所上市流程，通过聆讯后，公司需在完成招股书注册、路演及定价等环节后，方可正式挂牌交易。通常这一流程耗时数周至数月不等。

Momenta港股IPO获中国证监会备案 拟发行不超过4375.6万股

中国证监会于6月18日向Momenta出具境外发行上市备案通知书。根据备案信息，Momenta拟发行不超过4375.6万股境外普通股，计划在香港联合交易所主板上市。据市场消息，此次IPO该公司计划募资至少10亿美元，对应估值预期超过千亿元人民币。

量产规模支撑估值 智驾方案已落地超90万辆车

作为支撑千亿估值的核心指标，Momenta目前搭载其系统的量产车辆规模已超过90万辆，累计定点车型数超过210款。客户覆盖上汽、奔驰、宝马、奥迪、东风日产等国内外车企。海外市场方面，其量产方案已落地亚洲、欧洲和大洋洲的10余个国家和地区。

根据CIC灼识咨询数据，在2025年3月至2026年2月的中国第三方城市NOA（城市导航辅助驾驶）供应商市场中，Momenta销量市占率达到了65%。Momenta创始人曹旭东此前断言，“汽车辅助驾驶竞争将在2026年结束，国内最终只会有三家参与者胜出。”

“Momenta此时冲刺港股，正好落在这个行业分水岭上。”业内人士指出，过去两年智能驾驶赛道资本态度与市场供需发生明显变化：一级市场日趋谨慎，物理AI成为新赛点；智驾平权趋势愈加清晰。

营收三年翻三倍至24.13亿元 研发投入占比77.5%

招股书显示，2023年至2025年，Momenta营业收入从7.43亿元增长至24.13亿元，三年增长超过三倍，年均复合增长率超80%。截至2025年底，公司现金储备超过100亿元。

研发投入方面，2025全年Momenta研发投入达18.69亿元，占其年度收入的77.5%。近三年累计研发投入达46.6亿元。高强度的研发投入反映了其在技术路线上的战略选择——押注物理AI。

物理AI是指将人工智能技术应用于物理世界的感知、决策与执行，区别于纯数字领域的AI应用。Momenta的R7世界模型即属于物理AI范畴，旨在通过端到端学习提升自动驾驶系统的泛化能力。

智驾公司扎堆冲刺港股 Momenta估值体量与进度领先

Momenta并非唯一一家冲刺港股的智能驾驶公司。此前轻舟智航和元戎启行已于2026年4月前后向港交所递交上市材料。从估值体量和递表进度来看，Momenta目前跑在最前面。此外，2025年11月，已登陆纳斯达克的文远知行和小马智行同日完成港股挂牌。

CIC灼识咨询数据显示，未来Robotaxi、Robovan和Robotruck市场有望实现高速增长：到2030年，中国Robotaxi市场规模预计达381亿美元，渗透率11.9%；Robovan市场规模535亿美元，渗透率14.0%；Robotruck市场规模165亿美元，渗透率1.2%。全球市场空间将分别达到818亿、850亿和330亿美元。

业内人士：上市不等于“上岸” 留决赛圈才是考验

尽管Momenta已取得进度领先，但业内对其上市后的表现保持谨慎。此前小马智行、文远知行上市首日股价双双跌破发行价的场景仍令市场关注。“上市不等于‘上岸’，二级市场对自动驾驶赛道的盈利兑现能力仍在观望。”前述业内人士表示，Momenta押注物理AI，本质是想跳出传统智驾方案供应商的定位，寻求第二增长曲线。但其能否坐稳“物理AI第一股”的位置，不仅要看上市时间，更要看R7世界模型能否在实际应用中展现足够的技术壁垒。“拿到船票只是第一步，留在决赛圈才是真正的考验。”