秉扬科技复牌首日股价涨16.19% 首单北交所收购新三板案例获市场认可

6月23日，正式发布重组预案的北交所公司秉扬科技（920675.BJ）复牌交易，二级市场反应热烈。截至当日收盘，公司股价大幅上涨16.19%，报收9.69元，成交量显著放大，资金交投活跃度大幅提升。

首单标杆案例获市场认可

市场分析指出，作为首单北交所公司发行股份收购新三板公司的标杆案例，秉扬科技此次跨界并购获得资本市场认可。资金交投活跃度的大幅提升，彰显市场对公司战略升级与未来成长潜力的看好。

“秉扬科技此次重组方案获得市场积极反馈，表明投资者对其战略布局存在信心。”——市场人士分析指出

标的及交易逻辑解读

此次收购涉及“发行股份”这一支付工具。在北交所与新三板规则框架下，“发行股份”是指上市公司以增发本公司股票作为对价，向被收购公司股东支付购买资产所需的资金，无需一次性支付大额现金。

本次交易中，秉扬科技选择收购一家新三板公司，属于跨板块并购。此类交易通常有助于标的公司资产证券化，同时也为北交所上市公司扩展业务版图、整合产业链资源提供路径。

股价波动与估值信号

复牌当日，秉扬科技股价自开盘即一路走高，最终以16.19%的涨幅收盘，报9.69元/股。相比停牌前价格，公司市值实现显著增长。成交量较此前交易日明显放大，显示二级市场资金参与意愿强烈。

• 收盘价：9.69元/股
• 涨幅：16.19%
• 交易状态：复牌首日

市场人士认为，这一价格走势反映了投资者对于公司跨界整合能力的初步认可，但后续仍需关注重组方案推进进度及整合效果。

秉扬科技拟收购知行股份99.78%股权 构建“能源材料+路面材料”双轮驱动

北交所上市公司秉扬科技（代码：836678）于6月22日晚间披露重组预案，拟通过发行股份及支付现金相结合的方式，收购张楠楠、刘永伟等56名股东持有的新三板创新层企业知行股份（871655）99.78%股权，同时拟向特定合格投资者发行股份募集配套资金，用于本次交易现金对价支付及相关项目建设。

交易方案与定价

回溯本次交易进程，秉扬科技于6月5日盘后披露重大资产重组筹划公告，随即自6月8日起停牌推进相关工作。经交易各方商议，本次收购发行股份的价格为8.37元/股，不低于定价基准日前60个交易日上市公司股票交易均价的80%。公司表示，本次交易预计构成重大资产重组，构成关联交易，不构成重组上市，本次交易不会导致上市公司实际控制人的变更。

本次交易中“发行股份及支付现金相结合”的方式，是指上市公司以新发行股票作为部分收购对价，同时以现金支付剩余部分，从而降低一次性现金支出压力。募集配套资金则指向特定合格投资者增发新股，专门用于支付交易对价中的现金部分及后续项目建设。

战略意图：双轮驱动与第二增长曲线

秉扬科技称，本次交易完成后，将实现对标的公司的控制并表和业务整合。在现有业务稳健运营的基础上，通过本次并购实现同行业内的多元化拓展和产业资源整合，构建“能源材料+路面材料”双轮驱动的业务格局，打造业务发展的第二增长曲线，降低单一业务领域依赖，拓宽公司未来成长空间，增强公司核心经营能力与长期投资价值，实现上市公司高质量发展。

这意味着，在原有压裂支撑剂等能源新材料主业之外，秉扬科技将通过知行股份的路面材料业务获得新的收入来源，从而分散对油气开采行业的集中度风险。

双方业务与业绩概览

财务数据显示，知行股份2025年实现营业收入约6.9亿元，同比增长2.06%；归属于挂牌公司股东的净利润5455.42万元，同比增长28.71%。

公开资料显示，秉扬科技主营能源新材料、矿产深加工等核心业务，深耕行业20余年，以低品位矿及工业固废综合利用为核心路线，通过自主研发的核心技术，构建了覆盖超低密度、低密度、中密度陶粒支撑剂、石英砂支撑剂及覆膜支撑剂等全系列产品体系，是国内压裂支撑剂行业中的领先企业。公司的核心客户为中石油、中石化系统内的油气开采企业。2025年，公司实现营业总收入5.27亿元，归母净利润4784.47万元。

本次收购标的知行股份，专注于绿色低碳和循环经济领域，先后被认定为国家级高新技术企业、四川省“专精特新”中小企业。经过多年的发展和沉淀，知行股份已构建起以再生路面基层材料、再生路面面层材料和海绵城市路面材料为主的产品体系，并凭借自身的技术实力、丰富的项目实施经验，在国内路面材料行业内获得了良好的口碑及知名度。

市场与协同效应

开源证券认为，此次收购体现了北交所与新三板间的协同效应，精准对接了多层次资本市场的优质资源。这一观点指出，北交所上市公司通过并购新三板创新层企业，能够实现低成本获取成长性资产，同时为创新层公司提供更便捷的资本化路径。