MSCI 2026年市场分类评审：韩国仍滞留“新兴市场”

当地时间周二，指数提供商MSCI（明晟公司）发布2026年市场分类评审结果。最新评估显示，韩国仍被列为“新兴市场”，未能进入MSCI发达市场观察名单。

韩股升级之路再遇阻碍

此次决定挫败了韩股被纳入MSCI发达市场观察名单的希望。该观察名单是韩股市场升级为发达市场分类前的关键一步。长期以来，韩国都一直期望被纳入MSCI的发达市场类别。

业内人士指出，未能进入观察名单意味着韩国股市在监管、流动性或市场准入等方面仍未达到MSCI设定的发达市场标准。

MSCI市场分类机制解析

MSCI的市场分类体系分为发达市场、新兴市场和前沿市场三个层级。每个层级的准入都有明确的量化与定性门槛，包括市场开放度、交易效率、资本流动便利性等维度。被纳入观察名单通常意味着相关市场已基本满足升级条件，正在接受最终评估。

• 韩国此次未被列入观察名单，短期内重返发达市场进程受阻。
• MSCI评审结果对全球跟踪该指数的基金配置具有直接影响。

MSCI指韩股升级障碍：韩元可兑换性受限及制度僵化 韩国财政部称推进改革

MSCI在最新评估中指出，韩元在离岸货币市场中的可兑换性受限，是韩国股市获得重新分类的主要障碍。与此同时，韩国股票市场的投资者身份识别制度僵化、实物转让和场外交易受限，以及因外汇数据使用限制而对投资产品施加的限制，均成为阻碍韩国股市“升级”的绊脚石。

韩国股市升级的三大障碍

尽管MSCI承认韩国当局已宣布采取措施以解决上述问题，但该公司表示：“投资者已表明，根本性问题尚未完全解决。”

“投资者已表明，根本性问题尚未完全解决。”——MSCI声明

这些障碍直接影响了韩国股市向发达国家市场分类的跃升。若评级上调，分析师指出将有助于缓解所谓的“韩国折价”问题——这一术语指韩国股票相较于全球同类股票，长期以来普遍存在估值更低的现象。

韩国推进外汇市场开放举措

韩国正准备于7月6日推出美元兑韩元即期市场的24小时交易，这是其向海外投资者开放外汇市场所采取的最新举措。此举意在改善韩元可兑换性，消除MSCI提及的主要障碍之一。

韩国财政部回应：将继续推进改革

对于MSCI的最新决定，韩国财政部表示，将继续推进旨在实现升级的改革。该部门称：“如果我们继续按照自己的节奏推进外汇和资本市场改革，我们相信将能够跻身发达国家行列。”

过去一年韩国股市表现及折价背景

在AI热潮带动下，芯片强劲需求推动韩国股市大幅上涨。KOSPI指数在过去12个月累计上涨近170%，涨幅冠绝全球。然而，MSCI指出的制度性障碍使得韩国股市仍面临估值折价问题。

• 韩元离岸可兑换性受限是主要障碍
• 投资者身份识别制度僵化、实物转让和场外交易受限
• 外汇数据使用限制影响投资产品

（文章来源：财联社）