美元兑一揽子主要货币走高 美元指数升至101.71 黄金期货跌破4000美元

受美联储加息预期升温与科技股抛售引发的避险买盘双重影响，美元兑一揽子主要货币持续走强。美元指数周三冲高至101.71，创下2025年5月以来新高。同期，纽约商品交易所6月交割的COMEX黄金期货大跌超3%，价格跌破4000美元关口，短期内面临调整压力。

美元指数走强与避险资金集中涌入

美国经济基本面保持韧性，叠加美联储官员集体释放鹰派信号，市场加息预期持续发酵。科技与半导体板块全线大跌促使资金涌入美元及美债寻求避险。衡量美元兑六大主要货币的美元指数日内上涨0.3%。

澳大利亚国民银行外汇策略主管雷·阿特里尔表示，美元依旧是市场首选避险货币。当前美元上行趋势强劲，但市场已充分定价大量利多预期。

利率期货市场数据直接反映资金动向。芝加哥商品交易所美联储观察工具显示，市场押注美联储7月议息会议加息概率升至35%，一周前该数值仅为9%。9月加息概率则自29%突破至70%。

强势美元直接拖累其他主要货币表现。欧元兑美元下跌0.35%，报1.134，触及逾一年新低。欧元6月至今累计贬值超2.5%，有望创下去年7月以来最差月度表现。

三菱日联金融集团资深外汇分析师李·哈德曼指出，欧元走弱核心在于市场对欧央行与美联储货币政策预期出现显著分化。美国利率市场已计价多次加息，而欧元区市场则质疑欧央行继续加息的必要性。

英镑兑美元同步下跌0.35%至1.3149，刷新七个月低位。风险货币澳元走低0.35%，报0.6885，跌至4月初以来最低水平。该国通胀数据表现不一，致使市场对澳大利亚联储加息预期陷入模糊。

日元贬值压力与干预规划

美元兑日元最新报价161.66。在强势美元压制下，日元反弹乏力。若汇价突破161.96，日元将跌至1986年以来最弱水平。日本官员本周接连进行口头干预警示，但效果有限。

日本政府正规划优化总额1.3万亿美元外汇储备，以备入市干预汇市。日本央行最新议息会议纪要披露，该行已将利率上调至1%，创31年新高。委员们围绕通胀上行风险展开讨论，部分官员呼吁加快加息节奏，推动利率向经济中性利率靠拢。

黄金价格回落与资金面逻辑拆解

周三，黄金期货与现货黄金自2025年11月以来首次跌破4000美元/盎司关键心理关口。黄金属于无息资产，在利率上行环境中通常会持续压制价格表现。

2025年金价曾走出牛市，现货黄金在今年1月一度创下5594.82美元/盎司的历史新高。伊朗冲突推升能源价格后，通胀担忧再度抬头，全球央行集体转向鹰派，投资者交易逻辑反转。金价自此持续回落，较1月峰值累计下跌约29%。

世界黄金协会数据显示，5月全球黄金ETF录得16吨黄金净赎回，6月上旬资金外流趋势延续。不过上周黄金ETF单周净流入规模创下4月中旬以来最高，流出节奏有所放缓。

瑞士宝盛分析师卡斯滕·门克指出，黄金ETF资金流向与美国货币政策高度绑定，实物黄金ETF的买卖行为直接反映市场利率预期。

逻辑拆解显示，黄金ETF作为跟踪贵金属现货价格的交易工具，其资金流向与美国货币政策呈现高度绑定状态。实物黄金ETF的申购与赎回行为，直接映射市场对未来利率走向的预期。当加息概率上升时，资金倾向于流出该类产品。

针对当前资金博弈逻辑，市场机构给出不同研判。荷兰国际集团认为，尽管抛售压力边际缓解，但黄金ETF的配置需求很难恢复至2025年的强劲水平。

渣打银行研报测算，按当前金价，全球黄金ETF中超过200吨持仓已处于浮亏状态。贵金属交易平台BullionVault研究主管阿德里安·阿什表示，市场上调利率预期叠加AI赛道巨额融资吸金，资金普遍看多美国及全球经济，资金注意力已发生转移。

• 摩根士丹利维持2026年下半年5200美元/盎司目标价，兑现条件依赖黄金ETF恢复大规模买盘及油价回落带动降息预期。
• 高盛同步下调年末金价预测，并大幅下修黄金ETF资金流入预期，看多立场明显降温。
• 渣打银行分析师苏琪·库珀指出，央行持续购金仍为金价提供底层缓冲，若全球各国央行持续快速增持，足以对冲ETF资金流出利空。

宏观利率预期的上修与科技赛道融资虹吸效应叠加，直接重塑了贵金属市场的资金配置逻辑，短期价格承压与机构调仓已成为当前市场运行的主要特征。