沪深股市本周宽幅震荡 周初创历史第二大成交量

本周沪深股市整体呈现宽幅震荡格局，周初市场放量上攻，创出历史第二大成交量；周五则出现大盘震荡急跌。从日K线走势来看，除科创50指数继续保持向上趋势外，其余各大指数均以冲高回落震荡为主。

市场呈现“二元结构”特征

当前市场最显著的特点之一是二元结构，即个股之间强弱反差巨大。部分板块和个股持续活跃，而另一部分则明显承压，分化格局进一步加剧。

市场人士指出，这种结构性分化意味着资金在不同方向上的选择日趋集中，整体赚钱效应并不均衡。

成交量与指数走势背离

分析周内行情可以发现，成交量虽在周初创出历史第二大规模，但随后指数未能延续涨势，反而在周五出现急跌，量价关系出现一定背离。这种现象反映了市场多空博弈的激烈程度。

• 周初：放量上攻，成交额创仅低于历史最高纪录的水平
• 周五：大盘急跌，前期涨幅较大的品种出现获利回吐
• 科创50指数：周内保持向上趋势，与其他指数形成对比

算力硬件板块资金驱动特征明显 券商补涨后迅速回撤

本周A股市场呈现显著的结构性分化：以半导体、芯片、CPO、PCB、MLCC为代表的算力硬件板块持续走高，而多数上市公司股价低迷。市场日均成交达3万亿元，多空分歧加剧，传统价值股如券商、保险虽出现补涨，但后劲不足。

算力板块：资金推动与内外联动

算力硬件板块内部轮动快速，CPO、PCB、MLCC等细分方向交替活跃。部分公司股价已脱离产业发展节奏和基本面，主要受资金涌入与亢奋情绪推动。

“资金大概率是量化资金和公募基金主题类ETF，产品包括先进制造、人工智能、半导体芯片等。”

量化资金的特点不注重价格高低，只要有波动即可参与；公募ETF则因普通投资者恐高转而申购低价主题基金，基金经理按权重被动配置。同时，本轮行情存在全球共振：早盘投资者先看美股纳斯达克、英伟达、美光科技表现，再看日韩股市，再决定A股操作。本周美光科技财报超预期后，日韩及A股双创板块随即上攻。

传统价值股：补涨尝试遇阻

本周券商、保险板块有所表现，其中华安证券成为领头羊。但场内资金对其走势相当谨慎，认为券商股本质是价值偏好与补涨预期，与人工智能长赛道成长风格不同，且缺乏内外联动效应，难以形成相互锚定。周五券商股迅速回撤。

市场风险：弯道行车需谨慎

目前阶段性热点“交接棒”困难，尚无足以替代算力板块的可持续热点。算力板块行情能否延续，取决于后续资金实力及海外相关板块的坚挺程度。由于缺乏资金全貌数据，无法准确评估见顶时间。科技股短线博弈明显加剧，走势大开大合，如同行车进入弯道且有“事故多发地段”警示。

• 算力板块一枝独秀是市场严重失衡的表现
• 每天3万亿元成交中，亦有巨量筹码在抛售，包括企业大股东与董监高
• 建议投资者短线以观望为主，谨慎操作