丰e足食递交港交所招股书 18.4万台智能零售柜覆盖72城

深圳丰宜科技股份有限公司（简称“丰宜科技”）于6月10日正式向港交所递交招股书，拟在主板挂牌上市。该公司旗下运营品牌为“丰e足食”，主营业务为在写字楼、健身房、商场及地铁站等场所部署智能零售柜，提供无人零售服务。

直营零售柜规模达18.4万台

截至2025年，丰宜科技的直营智能零售柜数量为18.4万台，投放网络已进入全国72个城市。根据招股书引用的行业数据，以终端台数计算，该公司市场占有率为21.5%；以2025年全年23.4亿元的商品交易总额计算，其市场份额为11.5%。

无人零售终端行业统计口径通常包含设备部署量、点位覆盖率以及实际发生的商品交易额。市场份额的不同测算维度可以分别反映设备规模与交易活跃度。

单柜月均销售额约1200元

招股书披露了单台零售柜的运营数据。一台智能零售柜的月均销售额约为1200元，按自然月30天换算，单柜日均销售额在40元左右，相当于每日完成约10瓶标准规格饮料的交易。财务层面，单一投放点位当月销售额达到300元即可实现盈亏平衡。

在营收规模上，这18.4万台终端支撑起丰宜科技年度接近20亿元的营收体量。2025年度，公司录得毛利率为55.8%。

两年亏损超千万元

尽管毛利率超过五成，公司仍处于利润承压阶段。招股书数据显示，丰宜科技近期由盈转亏，已连续两个财年出现亏损，累计亏损额超过千万元人民币。运营成本、点位扩张投入以及供应链管理等环节对利润的挤压，在招股说明中有所体现。

商品结构与点位布局

从投放场景来看，丰e足食的终端主要位于办公楼、商场、健身房以及交通枢纽等超过100种细分场所，与传统商超、便利店形成错位分布。这种策略侧重于在高人流、强便利需求的封闭及半封闭空间内完成消费截流。

商品配置方面，每台智能零售柜平均陈列48个库存单位，每月会以约7.3个新品的节奏对在售商品进行替换，以此来维持消费者复购意愿并优化品类组合。

销售产出高度集中于饮料品类。按产品分类，饮料销售占商品交易总额比重为66.9%，零食与速食食品合计占比约14%，早餐类别占比约为4.3%。

智能零售柜的结算机制基于重力感应、RFID或视觉识别技术，用户通过扫码开门取货，关门后系统自动扣款，完成“即拿即走”的履约闭环。

市场参考背景

无人零售行业在过去几年经历了快速铺点与模式调整期，头部企业在点位密度与规模效应上的竞争仍在推进。丰宜科技以直营模式进行设备投放与运营，而非开放加盟，这种经营方式对资金储备与管理精细化程度提出了较高要求。此次计划登陆港交所，是其获取持续资本支持的重要路径。

丰宜科技年度营收突破20亿元关口 年内利润连续两年录得亏损

丰宜科技有限公司在港股市场递交的招股说明书，披露了其2023年至2025年的主要财务数据。公司营收保持逐年增长，但利润端在2024年及2025年均出现亏损。

营收规模与利润走向出现分化

招股书数据显示，丰宜科技在过去三个完整财年实现了营收规模的持续扩张。2023年公司录得营收12.44亿元，2024年营收增至16.52亿元，到2025年营收进一步攀升至20.09亿元。

对比利润表现，则呈现出不同轨迹。2023年公司年内利润为6848.9万元，仍处于盈利状态。进入2024年，公司由盈转亏，录得年内亏损1725.8万元。2025年亏损额扩大至3722万元。

数据口径与统计范围说明

招股书所披露的营收，是指公司在一定会计期间内通过销售商品、提供服务等日常经营活动所形成的经济利益总流入。年内利润则反映公司在该期间扣除各项成本、费用及税项后的最终经营成果，是评估企业盈利能力的关键指标。

上述财务数据覆盖的时间范围为2023年1月1日至2025年12月31日，期间丰宜科技的经营主体未发生重大结构性变更，统计口径保持一致。

业务构成参考

丰宜科技的业务体系按产品类型划分，其收入来源包括不同类别的商品交易。招股书同时提供了按产品类型划分的商品交易总额明细，从结构上展示了公司主营业务的分布情况。

营收连续增长但利润持续为负，反映出公司在成本控制、费用投入或市场竞争策略上可能面临阶段性压力。对于港股拟上市企业而言，营收规模与盈利能力的平衡情况，通常是市场评估估值水平的重要参考维度之一。

招股书披露：2025年营收20.09亿元，年内亏损3722万元。

丰宜科技三年非现金亏损2.13亿元 2025年经调整净利润达1.19亿元

4月22日，智能零售运营商丰宜科技有限公司（丰e足食）向港交所递交招股说明书，首次公开报告期内利润构成及股权结构信息。

账面亏损与非现金费用拆解

招股书数据显示，报告期内公司账面呈现亏损状态。丰宜科技对此作出说明，亏损主要由可赎回负债账面价值变动引发的非现金费用所致。

2023年、2024年及2025年，该项非现金费用分别为2113万元、7875万元与1.13亿元，合计约2.13亿元。

若将上述非现金项目剔除，丰宜科技2025年经调整净利润为1.19亿元。

行业术语注解：可赎回负债账面价值变动，通常指企业因融资协议中约定的优先权条款（如赎回权），在财务核算时对相关金融负债的公允价值进行重新计量后产生的非现金性损益。此类变动不影响企业当期实际现金流。

业务起点与顺丰资源关联

智能零售柜行业普遍面临单品利润较薄的挑战。丰宜科技能够在早期实现规模扩张，与顺丰控股的物流基础设施支持存在直接关联。

丰e足食项目由顺丰控股于2017年孵化设立，货品配送依托顺丰既有物流网络执行，同时末端配送员可兼顾周边智能零售柜体的补货作业，由此形成相对较低的运营成本结构。

股权架构与主要股东

根据招股书披露的股权信息，丰宜科技在后续发展中历经多轮融资及管理层收购，逐步调整与顺丰体系的股权关系。

截至目前，公司董事长单新宁直接持有约10.52%股份，并通过深圳橙实及橙谊汇等主体控制43.28%的投票权。外部股东方面，软银通过SV Ample Life Limited间接持有公司21.28%股份，为持股比例最高的外部投资方。

市场背景补充：国内智能零售终端市场正处于点位资源整合期，点位密度与供应链响应效率是影响单柜盈利模型的关键变量。

募资用途方向

此次赴港上市所募资金，拟用于进一步扩大市场份额。招股书未披露具体募资金额，但提及资金将投入终端网络扩张与运营能力强化。

（封面图与招股书原文截图来源：丰宜科技招股说明书）

智能零售柜市场预计2030年达689亿元 丰宜科技拟赴港上市扩大点位覆盖

智能零售终端运营商丰宜科技有限公司近期披露招股材料，计划将IPO募集资金重点投向点位网络扩展与自动化设备采购。该公司由顺丰孵化，业务覆盖国内多个城市。

募集资金用途拆解

根据招股书信息，丰宜科技此次募资主要投向两大方向。第一是扩展点位网络，提升市场渗透率，扩大智能零售柜的物理覆盖范围。

第二项投入聚焦于研发环节，公司计划部署涵盖分拣、运输及物流的自动化硬件，具体采购项目包括自动分拣机器人以及智能驾驶汽车等设备。

智能零售柜：一种基于物联网技术的无人零售终端，通常布设在写字楼、社区、交通枢纽等高频人流区域，消费者通过扫码开门、取物后自动结算完成购买。

国际化路径：试点先行

海外布局方面，丰宜科技初步锚定香港及东南亚市场。招股书显示，公司不会采取全面铺开的方式，而是选择试点先行策略。

具体做法是在选定的门户城市复制国内运营模式，经过市场验证后再进行系统性扩张。这套打法意味着初期资源将集中在少数关键区域进行模型打磨。

行业参与者格局

智能零售柜赛道当前汇集了多类玩家。头部企业中，友宝在线是直接竞对，其股东结构中蚂蚁集团持股接近10%。

另一股力量来自快消品牌方。元气森林、农夫山泉等饮品企业近年陆续布设自有智能零售柜，目的在于扩充销售点位，缩短终端触达消费者的路径。

丰宜科技背靠顺丰集团的物流与供应链资源，在点位运营和补货效率方面具备差异化基础。这一点在招股书所披露的自动化物流投入计划中有所体现。

市场增速参考

弗若斯特沙利文报告给出了行业规模预测数据。2025年智能零售柜市场规模预计为203亿元，到2030年这一数字将增长至689亿元，对应复合年增长率27.7%。

弗若斯特沙利文：国际第三方市场研究机构，其行业规模测算常用于企业招股书中的市场地位论述，数据口径一般涵盖中国大陆市场终端销售额。

上述增速水平反映出无人零售场景在人工成本上升与消费便利性需求驱动下的扩张预期。点位资源争夺和供应链效率，将成为这一阶段各参与方竞争的关键变量。