太空及AI公司启动IPO，市场忧虑情绪升温

市场近日关注到，以太空探索技术公司SpaceX及人工智能企业OpenAI、Anthropic为代表的一批高估值科技公司，正逐步接近首次公开募股（IPO）的阶段。有分析观点认为，这类规模巨大的公开募股行为，有可能会对资本市场的流动性产生显著影响，并被视为当前AI领域市场热度可能临近转折点的潜在信号。

估值高峰期的“超级IPO”

SpaceX、OpenAI和Anthropic在各自领域均处于前沿地位。其中，OpenAI因其推出的ChatGPT等生成式AI产品而广受关注，是当前人工智能浪潮中的代表性公司之一；Anthropic则由OpenAI前成员创立，其开发的Claude大模型同样在市场上具有影响力。这些公司若同时进行首次公开募股，其募集的总金额预计将非常庞大。

首次公开募股，简称IPO，是指一家企业第一次将它的股份向公众出售。对于这些科技公司而言，这是从私有市场转向公开市场、吸纳广泛公众投资的关键一步。

分析人士的“牛市顶峰”警示

部分市场分析人士对此表达了谨慎看法。有声音警示，如此集中的“超级IPO”事件可能会从市场中抽取大量资金，从而对整体的市场流动性造成冲击。更为关键的是，这类标志性事件有时被视作市场周期的一个关键节点。

有观点将当前AI领域的投资热潮比作一个阶段性的“牛市”，而这些核心领军企业的集中上市，可能预示着该领域由资本推动的快速增长阶段正接近顶部。这种“卖在新闻日”或“利好出尽是利空”的逻辑，引发了部分投资者对于市场情绪转向的担忧。

有分析人士警告，这些超级IPO可能会冲击市场，甚至预示着AI牛市已经接近顶部。

对科技股板块的直接影响

这些公司的IPO进程及其最终的市场表现，将对同类型的未上市科技企业估值以及已上市的相关AI概念股产生直接的参照作用。若IPO获得超额认购和上市后股价表现强劲，将进一步提振整个科技板块的信心；反之，则可能引发市场对整个行业估值逻辑的重新审视。

华尔街对IPO资金分流担忧升温 高盛预计新发行规模仍不构成威胁

进入2026年，包括SpaceX等“超级IPO”在内的新一轮美国股票发行潮引发市场关注，投资者担忧其将抽走市场资金对热门人工智能等相关股票造成冲击。然而，高盛策略师发布报告指出，尽管发行规模可观，但考虑回购抵消等因素，其尚不足以终结当前的牛市。

高盛预计，2026年企业股票发行总规模约为7000亿美元，仅相当于罗素3000指数总市值的1%左右。

担忧焦点：资金分流与热门股回调

投资者的主要忧虑集中于IPO活动可能争夺投资者资金，进而冲击2026年市场热门的AI交易板块，如存储和CPU领域的相关股票。市场担心，为参与最新科技IPO，投资者可能会选择卖出部分持有的热门科技股来筹集资金。这种情绪已产生实际影响，被誉为“美股七巨头”的一篮子明星科技股在本月市值合计缩水约2万亿美元。

所谓“美股七巨头”，是指包括英伟达、苹果、谷歌母公司Alphabet、微软、亚马逊、Meta和特斯拉在内的七家市值巨大的美国科技公司。数据显示，这七家公司本月的市值损失占到同期标普500指数总市值损失的三分之二以上。

高盛分析：三大理由支撑市场

针对市场的普遍忧虑，高盛策略师本·斯奈德给出了三个主要分析理由。其一，从数量看，2026年预计约100宗的IPO交易规模接近过去25年的平均水平，远未达到历史极端水平。例如，2021年的IPO数量超过250宗，而互联网泡沫时期的1999年则接近400宗。

其二，从相对规模看，新增股票供给相对于整个股票市场规模仍然有限。高盛的测算显示，新增供给仅占罗素3000指数总市值的约1%，与2015年至2019年的平均水平基本一致。

高盛预计，企业全年股票回购总额将达到1万亿美元，足以覆盖新增股票供给。

其三，大规模的股票回购构成了关键的抵消力量。高盛预计企业全年股票回购总额将达1万亿美元，足以完全覆盖新增的股票供给。此外，并购交易、国际投资者以及家庭投资者的资金流入，也将为市场提供额外的需求支撑。不过，报告也提醒，随着大量IPO股票锁定期在2027年陆续到期，市场供需平衡可能面临新的挑战。

超级IPO排队待发

市场对资金分流的敏感，源于即将登陆美股的数宗大规模IPO。其中，太空探索技术公司SpaceX已确定于6月12日登陆纳斯达克，其目标估值约1.8万亿美元，并计划筹集750亿美元，这一规模远超美国历史上的任何IPO案例。

与此同时，人工智能公司Anthropic被市场普遍预计将于今年秋季启动IPO。该公司在5月完成了一轮650亿美元的新融资，投后估值达到9650亿美元。这一估值已超越其竞争对手OpenAI，后者在3月的投后估值为8520亿美元。而关于OpenAI的最新消息显示，其首席执行官萨姆·奥尔特曼在内部表示公司将在未来一年内上市，这相比此前市场普遍预期的今年上市有所推迟。