皇家马德里2025-2026财年运营总收入12.21亿欧元 创体育俱乐部营收纪录

皇家马德里董事会近日公布的2025-2026赛季年度财报显示，在不计算球员转会收入的情况下，俱乐部运营总收入达到12.21亿欧元，同比增长3.1%，成为全球体育史上首家单赛季营收突破12亿欧元的体育组织。

值得关注的是，这一营收纪录是在上赛季未能赢得任何冠军的背景下实现。俱乐部息税折旧及摊销前利润（EBITDA）达到2.874亿欧元，同比提升18%；剔除固定资产处置收益后的EBITDA为2.43亿欧元，同比增长17%，两项指标均创队史新高。

球场改造释放商业潜力 收入结构发生质变

财报显示，伯纳乌球场改造项目已成为营收增长的核心引擎。2025-2026财年，球场相关收入达3.63亿欧元，同比增长11%。相比改造前最后一个完整财年（2018-2019赛季）的1.75亿欧元，增幅高达107%，收入翻倍。

俱乐部主席弗洛伦蒂诺此前预测球场每年将增加1.5亿欧元收入，实际结果已超预期。球场收入增量占到这一周期内经营性收入总增长额的41%。

自2018-2019赛季以来，皇马总收入增长61%，其中93%来自俱乐部直接管理的业务——球场运营与商业营销；电视转播和国际比赛收入同期仅增长11%。

这意味着俱乐部营收增长的主要驱动力已从依赖“欧冠走多远”转向俱乐部自身可控的资产，收入结构的质变使皇马逐渐摆脱对赛事成绩的被动依赖。

运营效率提升 连续26年实现盈利

• 2025-2026财年税后净利润达2630万欧元，同比增长8%。
• 俱乐部净资产达6.244亿欧元，现金储备8280万欧元。
• 扣除球场项目后的净负债仅为900万欧元，财务结构稳健。
• 俱乐部尚有4.75亿欧元未启用信贷额度，融资空间充足。

皇家马德里自2000年弗洛伦蒂诺首次当选主席至2025-2026赛季，已连续26个财年实现盈利。俱乐部强调，2018-2019年以来93%的营收增量均来自自营业务，球场运营与商业板块贡献最为突出。

会员制俱乐部谋划新资本运作 远景目标20亿欧元

作为由会员所有的俱乐部，皇家马德里不分配利润，也不接受外部资本注入，所有盈利均重新投资于自身基础设施和各运动队。俱乐部主席弗洛伦蒂诺正推动一项章程改革，计划将俱乐部业务剥离至独立商业子公司，并向私人投资者出售最高10%股权，目标估值高达100亿欧元。他反复强调：“皇马是非卖品，将永远是会员的俱乐部。”

弗洛伦蒂诺透露，皇马今年的收入目标是达到20亿欧元。他正借助俱乐部稳健的财务表现，争取支持出售约5%俱乐部股权的计划，为俱乐部长期发展获取更多资本支持。