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花旗下调韩国股市评级至战术性中性，上调中国股市至高配

摸鱼不慌 2026-07-20 13:07:55

花旗集团在新兴市场资产配置中调整了部分国家与地区的股票评级。根据花旗策略师David Groman等人发布的报告，花旗下调了韩国股票评级，同时上调了中国股票评级。报告指出，调整依据包括韩国市场的交易动荡，以及对中国市场可能受益于涨势扩散的预期。

韩国与墨西哥评级调整详情

报告显示，花旗将韩国股市的评级从“高配”下调至“战术性中性”。“高配”意味着该资产在投资组合中的比重高于基准权重，而“战术性中性”则反映了短期内对该市场不进行特别增持或减持的判断。与此同时，花旗还将墨西哥市场评级从原有水平上调至“中性”。策略师们认为，墨西哥市场是新兴市场中潜在的涨势范围扩大标的之一。

“如果宏观环境继续保持有利，包括地缘政治风险缓和，则存在范围扩大的空间。”——David Groman等花旗策略师

中国市场评级升至高配的逻辑

花旗策略师表示，随着今年由少数人工智能赢家主导的涨势有望向更广泛板块扩散，中国市场可能从中受益。此次评级上调至“高配”，表明花旗对中国股市在新兴市场配置中的相对表现持积极看法。这一调整与韩国市场因交易动荡所面临的评级下调形成了对比。

口径解读：评级变动与市场关联

花旗此次对韩国、中国和墨西哥三地评级的调整，本质上是对新兴市场内部资产吸引力进行重新排序。韩国市场因交易动荡被下调至“战术性中性”，意味着其短期风险收益比不再突出；而中国与墨西哥被上调，则反映出策略师认为这两地具备承接资金轮动、实现涨势范围扩大的条件。这一调整暗示，花旗认为新兴市场的投资机会可能不再集中于少数强势板块，而是向更广泛的经济体扩散。