美国散户投资风向转向：从“七巨头”转投AI基础设施股票

资金流追踪机构Vanda Research的数据显示，美国散户投资者正逐渐减持微软、苹果、亚马逊、Meta、英伟达、谷歌母公司Alphabet以及特斯拉等“七巨头”股票，转而将资金配置到芯片制造商、内存供应商等更广泛的AI受益板块中。这一现象标志着市场内部出现了风格轮动。

散户资金流入放缓，聚焦AI底层设施

Vanda Research的统计表明，近期散户对“七巨头”的资金流入速度正在放缓。与此同时，增量资金正流向一些名气稍逊的股票，例如芯片大厂SK海力士，以及Roundhill Memory等存储相关的ETF产品。散户们寄望于从中押注并孵化出下一批AI超级巨星。

Vanda分析师在近期的报告中指出：“散户们不再盲目为七巨头买单了，他们开始精准挑选赢家。他们正在买入那些让他们最有信心的概念股。”

年内市场表现分化：七巨头涨跌互现

今年以来，“七巨头”中除两只股票外，其余全线跑输美股大盘。数据显示，微软以19%的年内跌幅成为最大输家，而苹果则以23%的涨幅领涨。

• 领涨者：苹果以23%的涨幅领先。
• 输家：微软年内累计下跌19%，表现垫底。

散户投资者案例：聚焦AI基础设施

部分散户投资者已采取实际行动，将资金配置到AI基础设施公司。软件公司总监Alex Cardona便是其中一例。他将自己资产组合中的很大一部分资金，精准配置到了数据中心运营商Equinix以及迈威尔（Marvell Technology）等公司。Cardona表示，他目前仅持有极少量的七巨头股票，更倾向于将资金投向其他地方。

Cardona表示，迈威尔（Marvell Technology）这家芯片制造商正是他投资组合中表现最亮眼的黑马，年内涨幅已突破120%。他说：“我的愿景，是直接买下AI赖以运行的底层基础设施。”

资金流向数据：七巨头与新兴标的对比

Vanda Research的数据进一步量化了散户资金流向的变化。自7月以来，散户投资者对微软股票的净买入额仅为5200万美元，但这已使其成为“七巨头”中最受散户青睐的标的。相比之下，散户们同期向老牌芯片厂商英特尔豪掷了1.94亿美元，并向云计算公司IREN注入了5600万美元。

素材中提到的“概念股”一词，可理解为与特定投资主题（如AI）相关的上市公司股票，其价格波动往往与该主题的市场预期高度关联。

散户投资热情不减但策略分化：从科技巨头转向AI硬件供应链

回溯过去几年，普通散户曾是七巨头最忠诚、最疯狂的拥趸——无论是在AI军备竞赛的早期阶段，还是在2025年初的DeepSeek抛售潮中，亦或是去年春天扰乱华尔街的关税动荡期间，他们都在不顾一切地大举买入这些科技巨头。然而，这一核心抱团阵营在今年却走向了分化。

投资重心从“出资方”转向“执行层”

最近几个月，散户的视线明显从那些负责出资构建AI生态的万亿级大厂身上移开，转而投向了直接制造AI不可或缺的芯片、制冷系统和电力供应的硬件公司。在线投资平台eToro的美国市场分析师Bret Kenwell指出，“多年来，七巨头一直是市场当之无愧的宠儿，但如今，散户投资者正在追随资金流向，无论是比喻意义上还是字面意义上。”

“市场正在寻找更多迹象，以确认人工智能能否推动营收增长或提高生产力。要继续支撑这一水平的支出，回报必须遍及整个经济体。”——Janus Henderson全球科技与创新团队投资组合经理Jonathan Cofsky

交易活跃度创历史新高

对“七巨头”的投资热情降温，并非意味着散户投资者正在远离市场。据Citadel Securities股票及股票衍生品策略主管Scott Rubner称，5月和6月散户交易活动激增至历史新高。这两个月的日均股票交易量是2024年平均水平的两倍多。

个案操作映射策略转向

现年19岁的Davis Cantrell是亚特兰大的一名大学生，拥有大约两年的投资经验，过去几年他全程紧密追踪着最顶尖的AI核心玩家。而就在最近，他果断削减了微软持仓，并清仓了所有英伟达股票。Cantrell选择将变现的资金轮换注入到他认为更具爆发力的赛道中：商业航天与量子计算。

• 投资经验：约两年
• 调整操作：削减微软持仓、清仓英伟达
• 新投向：商业航天与量子计算

在他看来，随着AI革命的全面落地，这两个行业正处于冲天起飞的前夜。Cantrell直言，那些科技巨头的股票固然仍是不错的资产，但在他眼里，那场属于巨头的造富盛宴最美味的蛋糕已经被瓜分殆尽。“我正在全力寻找更激进、风险更高的成长型股票——在我看来，微软和英伟达显然已经不再属于这个阵营了。”