国家电网与南方电网上半年固定资产投资增速超两位数，“十五五”投资计划总量超6万亿元

国家电网与南方电网2024年上半年固定资产投资均实现两位数增长。国家电网完成固定资产投资超3100亿元，同比增长12.6%，其中15项特高压工程和37座抽水蓄能电站加快建设。南方电网同期完成固定资产投资近893亿元，同比增长14.79%，投资规模创历史同期新高，占全年目标（1800亿元）的49.59%。

“十五五”电网投资计划总量超6万亿元

电网企业固定资产投资被视为宏观稳增长与逆周期调节的重要工具，能够拉动重大工程上下游产业链发展并提升电力供给保障能力，同时完善跨区跨省资源配置通道。国家电网2024年固定资产投资首次突破6000亿元，达到6326亿元，2025年计划增至6500亿元以上。南方电网2024年计划投资额超过1660亿元，2025年计划达到1751亿元。

国家能源局电力司司长杜忠明在2024年6月的新闻发布会上表示，全国正在加紧制定新型电网建设实施方案，计划“十五五”期间全国电网固定资产投资总量达到5万亿元以上。根据企业规划，国家电网“十五五”时期（2026-2030年）固定资产投资预计达到4万亿元，同比增长40%；南方电网“十五五”投资规模计划向1万亿元迈进，预计带动上下游产业链投资2万亿元；内蒙古电力集团“十五五”期间计划投资2000亿元以上。

全球电力需求持续增长 预计2027年达30700太瓦时

国际能源署近期报告指出，工业、家用电器、制冷、电动汽车和数据中心等领域的电力需求持续增加，预计2025-2027年全球电力需求增速分别为3%、3.6%和3.8%，2027年全球电力消费量将增至30700太瓦时。国家发展改革委与国家能源局发布的《可再生能源发展“十五五”规划》提出，需完善新能源与电网、调节能力协同规划建设机制。

电网设备行业将因此迎来市场空间扩张。中商产业研究院预测，2025年中国电网设备市场规模约2万亿元，2026年将达2.3万亿元，2027年增至2.7万亿元。国金证券研报指出，国内电网投资超预期、特高压建设景气延续和电力设备出海是确定性较高的三大主线。

电网设备行业获机构调研和资金关注

截至2024年7月24日，电网设备行业（申万二级行业）141只个股中，27股年内涨幅超10%，11股累计涨幅超50%。行业融资余额合计近411亿元，较2025年末增加7%，其中37股融资余额增幅超10%，光格科技融资余额较2025年末增长超600%。

“14只电网设备个股获得机构调研且融资余额增长超过行业平均水平，华明装备、思源电气、东方电子等获调研家数较多。”

华明装备提供电压器分接开关研发、生产、销售及运维检修服务，在500kV以下电压等级市场具有领先地位，2024年已获得241家机构调研，最新融资余额较2025年末增长90.96%。东方电子布局智能电网、智慧能源及智慧城市业务，2024年获得55家机构调研，最新融资余额较2025年末增长超32%。

上述14只个股平均涨幅约14%，新风光、四方股份涨幅超45%；东方电子、智光电气年内跌幅均低于5%。