社保基金会披露2025年地方养老基金投资收益1420.71亿元

中国证券报8月1日发布消息，全国社会保障基金理事会公开2025年度基本养老保险基金受托运营报告。数据显示，截至2025年12月31日，基本养老保险基金总资产规模达35206.99亿元，当年地方养老基金投资收益为1420.71亿元。

资产配置结构变化

报告披露，2025年养老基金资产配置呈现调整趋势。数据显示，固定收益类资产占比提升至63.2%，较前一年增加7.8个百分点；权益类资产占比降至22.3%，降幅与国债配置比例变动形成对应关系。

投资收益构成分析

地方养老基金投资收益主要来源于四个板块：股票投资收益482.3亿元，占比34.0%；债券投资收益551.1亿元，占比38.8%；其他金融产品收益268.5亿元，占比18.9%；另类投资收益118.83亿元，占比8.3%。

2025年地方养老基金投资收益率5.76%，较2024年提升0.37个百分点，创近五年最佳回报率。

运营策略调整要点

• 强化资产风险分散机制，新增5个区域性ETF产品
• 优化组合久期管理，债券投资平均期限压缩至4.2年
• 提升权益类产品研究投入，设立专项分析团队
• 完善流动性管理，设置动态再平衡触发阈值

监管机构指出，该投资收益率已达到预定目标区间下限。行业专家认为，养老基金投资收益的结构性提升将改善当前养老保险基金收支平衡压力。

地方养老基金2025年投资收益率达5.76% 超年均保底收益率2.51个百分点

2025年末基本养老保险基金资产规模达35206.99亿元，负债总额5388.38亿元，权益总额29818.61亿元。社保基金会在年度报告显示，基金运营采用直接投资与委托投资双轨模式。

资产配置结构

直接投资部分8381.10亿元，占比28.11%；委托投资规模21437.51亿元，占比71.89%。数据显示，委托投资主要集中在境内股票、债券等产品。

收益表现

2025年实现投资收益1420.71亿元，收益率5.76%。自2016年12月受托运营以来，累计收益达5544.30亿元，年均收益率5.14%。

投资策略

• 制定"稳中求进、灵活主动"的配置策略
• 把握资本市场重大事件带来的回调机会
• 动态调整权益敞口比例
• 抓住A股市场上涨窗口期

2025年已实现收益额1128.22亿元，已实现收益率4.71%。

市场参与动态

社保基金会副理事长金荦3月表示，管理人考核周期达三至五年。部分组合持有单只股票时间最长可达20年。

华创证券研报指出，截至一季度基本养老金重仓流通股市值约420亿元，其中高股息股票占比18%。医药生物、基础化工、电力设备为主要持仓行业。

分析人士强调，基本养老保险基金持仓市值尚有提升空间。其占委托投资规模比例未达30%政策上限。川财证券首席经济学家陈雳建议需推进长周期考核机制。