分红险上半年保费收入破万亿 同比大增九成四

在存款利率下行背景下，以“保证利益+浮动利益”为特征的分红险上半年市场表现亮眼。中国保险行业协会近期披露的行业交流数据显示，今年上半年分红险原保险保费收入超过1万亿元，同比增长94.4%。

产品形态解析

分红险是指保险公司将实际经营成果优于定价假设的部分，按一定比例以红利形式分配给保单持有人的保险产品。

市场表现

数据显示，今年上半年分红险保费规模占行业总保费比重进一步提升。

增长背景

在无风险利率持续下行的市场环境下，兼具确定性和潜在分红收益的分红险产品更受消费者青睐。

分红险产品实现率公布：高者超120% 低者不足50%

近期，多家人身险公司陆续公布新老分红险产品的分红实现率，结果显示不同产品间存在显著差异，部分产品实现率超过120%，而部分产品则低于50%，引发市场关注。

分红实现率分化明显

分红实现率是衡量分红险产品实际分红水平的重要指标。据多家险企披露，阳光人寿2026年共有140款分红险产品的分红实现率，其中60多款产品实现率超过100%，最高为118%，最低仅为25%。北京人寿则显示，其京福睿享终身寿险（分红型）等10余款产品实现率为100%，而京福宏禧年金保险（分红型）等3款产品实现率仅为19%。

“分红实现率等于100%，说明实际派发红利与演示红利一致；大于或小于100%，则说明实际派发红利有‘超预期’或‘打折扣’表现。”

不同时期产品差异大

多家业内人士指出，不同产品的分红实现率差异主要源于销售时期的演示利率不同。2023年以前，分红险的演示利率普遍在4.5%左右，目前则统一下调至3.5%。

“演示利率代表产品的预期总收益，是保险公司基于投资能力和精算假设向客户展示的预期收益水平。”一位业内人士解释称，“例如，一款产品演示利率为3.9%，保证利率为1.5%，二者之间2.4个百分点的差额就是预期的分红空间。”

分红限高令影响显著

近年来，监管部门实施的“分红限高令”对分红险产品产生影响。一位北京人身险公司负责人表示：“原保证利率和演示利率都较高的老产品，即使红利实现率未达100%，实际收益也可能高于实现率超100%的新产品。”

“分红限高令旨在防范行业恶性竞争和利差损风险，推动保险公司践行长期主义，强化资产负债联动。”该负责人补充道。

分红险市场规模扩大

据行业交流数据，2026年上半年，分红险原保险保费收入超过1万亿元，同比增长94.4%，在人身险新单保费中的占比已超60%，成为市场“主角”。

• 多家险企已将分红险作为主力产品进行战略布局
• 产品设计、渠道培训、客户教育等投入增加

选购分红险要点

业内人士建议，选购分红险需关注以下方面：

1. 保险公司偿付能力是否充足
2. 投资收益率是否稳定
3. 长期经营能力

“实力雄厚的险企通常抗风险能力更强，不会因短期市场波动影响分红策略的稳定性和连续性。”一位行业人士指出，“偿付能力充足率、综合监管评级、长期盈利水平等指标是险企持续分红的核心支撑。”

（来源：中国证券报）