艾斯迪工业技术即将迎北交所上市委审议

8月6日，艾斯迪工业技术股份有限公司（以下简称“艾斯迪”）即将迎来北交所上市委员会的审议。该公司的IPO进程备受关注，但在行业价格战、客户集中、毛利率下行等多重现实之下，其业绩增长的可持续性成为本次IPO的核心关注点。

公司客户与行业背景

艾斯迪是一家工业技术公司，其服务客户包括比亚迪、长城汽车等知名企业。这些客户的订单量较大，为公司带来了稳定的收入来源。然而，随着行业竞争加剧，客户集中度提高，艾斯迪面临着一定的经营压力。

业绩可持续性成核心问题

在行业价格战、客户集中和毛利率下行等多重因素影响下，艾斯迪的业绩增长受到了一定程度的制约。投资者和监管机构对该公司业绩增长的可持续性表示担忧，这也是本次IPO审议的核心关注点之一。

行业价格战与客户集中度

当前，工业技术行业面临着激烈的价格战，许多企业为了争夺市场份额，采取了降价策略。这导致了行业利润空间被压缩，毛利率水平普遍下降。同时，客户集中度较高，使得部分企业对大客户的依赖程度较高，这也增加了经营风险。

毛利率下行的影响

毛利率是衡量企业盈利能力的重要指标。在行业价格战和客户集中度较高的情况下，艾斯迪的毛利率出现下行趋势。这使得公司需要在成本控制和产品创新方面做出更多努力，以保持盈利能力的稳定。

艾斯迪的行业地位

艾斯迪工业技术股份有限公司是一家在中国工业技术领域具有一定影响力的企业。公司凭借其技术优势和丰富的行业经验，在市场上赢得了良好的声誉。通过服务比亚迪、长城汽车等知名客户，艾斯迪积累了丰富的行业资源和客户资源。

未来发展方向

面对行业价格战和客户集中度较高的情况，艾斯迪需要制定更加灵活的市场策略，以应对市场变化。同时，公司可以考虑加强研发投入，提高产品附加值，以提升盈利能力。此外，拓展新的客户资源，降低对单一客户的依赖程度，也是艾斯迪未来发展的重要方向。

业内人士观点

业内人士指出，当前工业技术行业的竞争态势十分激烈，企业需要在成本控制和市场拓展方面做出更多努力。艾斯迪作为一家具有一定的行业影响力的企业，其未来的发展表现备受关注。在本次IPO审议中，艾斯迪的业绩可持续性问题将成为监管机构和投资者的核心考量。

艾斯迪毛利率三连降 新能源业务未成利润救赎

汽车轻量化供应商艾斯迪在收入增长的同时面临盈利承压，2023年至2025年毛利率从22.16%下滑至17.82%。2026年一季度净利润同比下滑20.89%，预计上半年利润端难同步修复，出现“增收难增利”的格局。

公司概况与业务结构

艾斯迪主要从事汽车轻量化领域铝合金零部件的研发、生产和销售。公司为新能源汽车及传统燃油汽车等提供电驱系统、电控系统、动力系统等7个系统的关键铝合金精密零部件。

供应链方面，公司对接国内整车厂和国际Tier1（一级供应商）零部件巨头，合作名单包含长城汽车、比亚迪、博格华纳、吉利汽车等国内外企业，形成“整车+一级零部件+工业装备”多元客户矩阵。

财务表现与盈利承压

2023年至2025年，公司收入分别为55565.4万元、72783.56万元和81299.38万元，净利润分别为4355.6万元、5540.08万元、6385.92万元。2025年营收、净利润、扣非净利润同比增速均明显下滑，扣非净利润复合增速高于营收。

2026年一季度，公司营业收入1.83亿元，同比微降0.29%；净利润1145.77万元，同比下滑20.89%；扣非净利润1081.65万元，同比下降2.83%。

毛利率方面，受整车价格战向全产业链传导，整车厂对上游零部件供应商提出严苛的年降要求，公司铝合金零部件产品均价下行，2024年产品平均单价较2023年下降9.04%。报告期主营业务毛利率连续三年走低。

Tier1一级供应商

Tier1级供应商（简称Tier1）指直接向整车厂提供零部件或系统的一级配套供应商，负责与整车厂共同开发、设计和生产关键零部件，承担产品的主要工程责任和质量保证。

客户结构与业务风险

业务结构正由燃油车向新能源汽车零部件切换，报告期新能源汽车零部件收入占比从23.31%提升至41.75%。但比亚迪收入2025年较2024年减少约24%，北汽动力新增进入前五大客户行列。

• 报告期前五大客户销售收入占营收比重维持在78%—86%区间
• 第一大客户长城汽车收入占比从35.64%抬升至41.29%
• 海外业务中，2025年境外收入占比30.84%，美国市场收入占比降至19.91%

研发投入与产能释放

报告期公司研发投入金额分别为3071.42万元、3019.63万元、3173.09万元，研发投入占营收比例逐年走低，依次为5.42%、4.08%、3.83%。

同时公司预测2026年上半年营收有望实现8.35%—19.75%的同比增长，依托下游需求回暖与产能释放带动业务规模扩张，但利润端预计同比下降1.97%—11.3%。

面对盈利承压局面，艾斯迪需要应对下游整车价格战带来的持续降价压力、降低对头部客户依赖、扭转毛利率下行趋势等多重挑战，本次上会是对其盈利韧性、客户质量、技术迭代能力的全面检验。