A股6月15日迎普涨行情，机构调研转向机械、化工等周期板块

6月15日，受中东地缘冲突变化影响，A股市场出现普涨行情。31个申万一级行业多数收涨，此前科技板块“一枝独秀”的分化行情有所收敛，市场结构呈现趋同特征。

周期板块获机构密集调研，非科技赛道关注升温

从机构近期调研上市公司的情况看，其对非科技板块的关注度明显加大。数据显示，6月以来，机械设备、基础化工、电力设备等偏周期风格板块中的标的获得机构密集调研。

以“申万一级行业”为统计口径，该分类是市场常用的行业划分标准，共覆盖31个行业，常用于分析资金流向与板块轮动。机构调研频次的提升，通常被视为对相关行业未来景气度判断的先行指标。

“此前科技板块‘一枝独秀’的分化行情有所收敛。”——市场分析人士指出，此轮普涨背景下，资金配置逻辑正从单一赛道向多行业扩散。

地缘冲突变化成市场催化剂，普涨行情缓解分化压力

中东地缘冲突的变动，被市场解读为影响全球风险偏好的关键变量。A股当日普涨行情与此背景直接挂钩，科技板块的领涨地位被周期股及其他行业上涨所稀释，市场整体呈现“你涨我也涨”的联动特征。

• 机械设备类个股调研热度上升，机构聚焦其下游需求复苏节奏。
• 基础化工领域被重点覆盖，调研方向集中于原料价格波动与产能利用率。
• 电力设备板块受关注，机构围绕电网投资计划及新能源装机预期展开调研。

A股市场呈现普涨行情 风格再平衡趋势延续 逾3900只个股上涨

6月15日，A股市场出现普涨行情，全市场逾3900只个股上涨。从主要指数看，上证指数、深证成指、创业板指等宽基指数齐涨，沪深300指数、中证500指数、中证1000指数、中证2000指数等不同风格指数均上涨，此前市场少数指数“鹤立鸡群”的极端分化行情有所收敛。

市场风格再平衡态势明显

从行业板块表现看，31个申万一级行业中有25个实现上涨，电子、通信行业单日涨幅均超过6%，建筑材料行业涨幅达5%，有色金属、机械设备、基础化工、电力设备等行业的涨幅也位居前列。市场主力资金同样转向多个非AI行业，机械设备、有色金属行业6月15日单日净流入规模均超过100亿元，基础化工、电力设备、建筑材料等行业主力资金单日净流入规模均超过50亿元。

中信证券首席A股策略师裘翔表示，自5月28日以来，大资金的减持节奏明显放缓，A股市场整体卖压明显减弱。结合对投资者情绪指标的分析，裘翔认为，资金面的再平衡可能有利于非热门板块的估值修复，风格再平衡实际上已经开始，但这并不意味着所有非AI板块都有足够的估值修复空间，投资者仍需聚焦基本面逻辑。

“风格再平衡”是指市场资金从过去极端偏好少数热门板块（如AI）转向更多行业均衡配置的过程。年初至今，科技板块也并非单边上涨，市场避险情绪升温时，“HALO”交易曾受到追捧。国金证券首席策略官牟一凌认为，若霍尔木兹海峡逐步恢复通航，供应链断裂风险下降，全球制造业PMI有望重新上行，美元指数大概率重回下行通道，这种宏观背景有利于传统外需领域修复，新一轮“HALO”交易正在开启。

机构调研转向偏周期行业

公募基金、证券公司等6月以来调研上市公司的路径显示，其在继续关注电子等热门行业的同时，加大了对机械设备、基础化工、电力设备等偏周期风格行业的关注。截至6月15日记者发稿时，6月以来已有近600家上市公司接待机构调研。其中，杰瑞股份累计接待259家机构调研，数量居首；大金重工、上海瀚讯、TCL科技均接待超过100家机构。

从行业分布看，这近600家公司中属于电子行业的最多，合计72家；机械设备行业紧随其后，共52家；基础化工、电力设备、医药生物等行业均有超过40家公司接待机构调研。机构调研的“口味”与近期市场风格再平衡趋势高度一致。

多机构建议短期再平衡 聚焦景气赛道

招商证券首席策略分析师张夏表示，市场短期交易的重点或从霍尔木兹海峡长期关闭、能源供给中断切换至对重开预期、能源风险溢价回落、全球风险偏好修复。预计此前受地缘冲突、能源成本和风险偏好压制的工业金属和中下游化工板块修复弹性更明显。随着美联储6月议息会议落地，此前受加息预期影响的科技股有望重拾升势。

中信建投证券策略分析师夏凡捷判断，A股未来预计呈现“上有顶、下有底”的震荡格局，配置上以短期再平衡为核心，同时关注基本面确定性更强的细分景气赛道：一是AI算力产业链内部活跃方向，仍具备较强景气驱动；二是资源品板块基本面具备较强支撑，通胀韧性对名义价格形成支撑，供给端受限与安全属性溢价形成共振；三是随着短期市场风格再平衡，非银金融、新能源等板块经过调整后具备配置价值。

从大类资产配置看，此前受通胀预期压制而走低的黄金价格，近几个交易日随着中东地缘冲突缓和出现明显反弹。Wind数据显示，截至北京时间6月15日19时，COMEX黄金期货价格、伦敦金现货价格已双双收复4300美元/盎司关口。国新证券有色金属行业分析师葛寿净认为，短期伦敦金现货价格或维持弱势震荡，高利率、强美元将压制趋势性行情；长期则因全球高债务格局延续、外汇储备多元化趋势不变，建议在大类资产配置中保留一定比例的黄金相关资产。