焦炭第八轮提涨在即 山东多地湿熄焦上调50元/吨 干熄焦上调55元/吨

6月17日，山东地区潍坊、滨州、德州、济宁、枣庄、菏泽、日照、泰安、临沂等市场焦炭价格计划提涨，湿熄焦上调50元/吨，干熄焦上调55元/吨。当前焦钢双方正处于博弈之中，主流焦企已对焦炭出厂价提出第八轮涨价，业内判断落地概率较大，早则本月20日，晚则下周初将会有执行动作。

焦煤供应偏紧成为涨价核心推手

本轮焦炭涨价的核心支撑来自供需两端双重利好，首要推手是原料焦煤价格持续上行。云煤能源相关工作人员表示，近期价格上涨主要是原材料成本上涨，监管偏严，核心产区预期收紧。

上海钢联焦炭分析师张豪指出，需求端钢厂铁水持续高位，且近期运输因素导致部分钢厂库存下移，需求存在涨价支撑；成本端焦煤价格稳步上涨，产地煤矿虽持续复产，但整体供应增量有限。

山西安监形势依然严峻，停产煤矿产能仍超6000万吨，且停产复产情况反复。已复产煤矿的原煤日产量较5月22日之前下降约35.64%，焦煤供应减量明确且持续。

名词解释：湿熄焦与干熄焦是两种不同的熄焦工艺。湿熄焦采用喷水冷却，成本较低但对环境有一定影响；干熄焦利用惰性气体在密闭系统中冷却焦炭，能回收余热、提升焦炭质量，但投资和运营成本更高。本次提涨中，干熄焦上调幅度大于湿熄焦，反映出不同工艺产品价格差异。

库存数据进一步印证原料紧缺。Mysteel统计独立焦企全样本炼焦煤总库存1100.13万吨，环比减少56.86万吨；230家样本炼焦煤总库存933.43万吨，环比减少54.81万吨，焦煤可用天数分别降至12.7天和13.6天。张豪表示，华北地区因运输影响造成焦化厂场内库存累积，属于被动累库，并非下游无需求。

焦企经营两极分化 复产意愿依然偏弱

在焦炭价格持续走高背景下，上市焦化企业经营动作出现明显分化。一方面，宝泰隆重启焦炉，公司于2024年10月对焦炉停炉全面检修，2025年10月检修完成。近期受焦炭、甲醇市场行情回暖，公司将启动焦炉投产，预烘炉时间约60天，之后逐步恢复生产。

另一方面，云煤能源全资子公司师宗焦化被实施经济性停产。受钢铁行业减量提质、焦化产能过剩等因素影响，师宗焦化煤焦价格倒挂，近年处于亏损状态，2025年净利润为-21,599.28万元，公司于2026年5月对师宗焦化2#焦炉实施经济性停炉，后期是否复产存在不确定性。

尽管焦炭价格持续上涨，但焦企并未出现大规模复产。核心制约因素：一是补煤困难，原料支撑不足；二是焦炭价格持续上涨，企业没有动力开足产能。全国平均吨焦盈利已从上周的72元/吨大幅降至21元/吨，山西、河北等主产区盈利明显下滑。

张豪指出，焦企利润分化明显。以山西为主产地的焦企，因煤价涨幅较大，虽历经七轮涨价，但利润持续回吐，个别成本控制较好的企业存在几十元利润；而东北、华东等当地长协煤涨幅较小的区域，整体利润存在增量。

焦钢博弈加剧 第八轮涨价仍有后续预期

当前，焦炭企业和钢厂博弈加剧。钢厂倾向于将第八轮提涨落地时间拖至端午节后，以争取博弈空间。业内人士认为，钢厂在现金流未出现亏损之前，预计不会主动限产，高炉停产成本高昂，当前盈利水平下仍可维持生产运转。

本轮煤焦上涨行情尚未结束，核心驱动力来自三个层面共振：焦煤供应持续偏紧、价格上行推高成本压力；焦化利润快速收窄强化提涨意愿；钢厂高炉开工维持高位，刚需支撑稳固。

张豪判断，后期预计存在放量。山西煤矿复产进程延续，但部分煤矿复产时间仍难确定。沁源当地煤矿仍在停产，预计最快复产时间在6月底，需根据相关部门验收结果决定。晋中灵石、太原古交等地民营矿井复产进度加快，但产量恢复周期依旧偏长。

张豪进一步表示，近期焦化行业利润改善，多数焦企生产积极性较高，少数因原料煤采购困难产量小幅下降。在需求变化不大情况下，焦炭供需逐步转向紧平衡，加上成本支撑较强，短期焦炭价格在八轮落地后，仍有第九轮涨价预期。中长期需持续关注钢材需求及铁水变化、焦化成本和利润变化。