东阳光拟80.5亿元收购秦淮数据 同步签署260亿至310亿元算力服务长单

东阳光披露收购秦淮数据交易草案，拟以发行股份方式取得宜昌东数一号投资有限责任公司70%股权，交易对价80.5亿元。同期，公司新设子公司东莞东阳光云智算科技有限公司连续签署两笔期限60个月、合计金额260亿至310亿元的算力服务租赁合同。

交易架构与产业转型路径

公告显示，秦淮数据主营互联网数据中心服务，核心收入来源于向大型互联网企业、云计算服务商及电信运营商收取的服务器托管费用。

东阳光计划于2026年2月完成对该标的全资控股筹划。上市公司此次布局旨在融入国家“东数西算”战略、服务构建全国一体化算力网络的重要实践。交易完成后，东阳光将合计持有东数一号100%股权，并间接持有秦淮数据100%股权。

新设主体承接百亿元级订单

东莞东阳光云智算科技有限公司成立于2026年4月，先后与A公司、B公司达成合作。双方明确采用算力资源租赁模式，由服务方负责采购并部署高性能算力服务器。

• 设备需按客户技术指标完成测试与全面压测
• 客户完成验收后，服务方按月收取算力服务费
• 服务周期涵盖订单验收通过后的60个月运维期

财务指标与履约风险评估

大额资本开支引发市场对资金链的审视。2026年一季报显示，公司实现归属于上市公司股东的净利润为1.19亿元，同比下滑57.1%。

截至2026年一季度末，公司货币资金为58.02亿元，短期借款为90.21亿元，一年内到期的非流动负债为22.8亿元，资产负债率为67%。

为保障新业务推进，公司已于2026年4月向东阳光云智算提供不超过600亿元的担保额度。该额度占净资产比例达648.02%。

科方得咨询机构负责人张新原指出，新设主体独立承接大额订单，主要出于风险隔离与财务区分的考量。独立运营便于区分新旧业务财务风险，也有利于后续融资与合同管理。

交付流程与行业商业化逻辑

算力服务合同的正式计费需严格遵循交付、验货、验收三个环节。若设备因性能指标、部署质量或运行稳定性未达约定标准，且整改后仍不合格，客户有权单方解除合同。

相关服务将无法结算与确认收入。一位熟悉秦淮数据业务的业内人士分析，传统IDC企业向AI算力服务延伸，需跨越芯片适配、集群调度与生态整合门槛。

算力业务前期设备采购与能耗成本高昂，实际盈利能力直接受限于算力集群效率与资源调度能力。当前国内AI算力服务仍受到核心芯片供应、性能、能耗及生态适配等因素影响。信创政策推动了相关需求释放，但从商业化角度看，企业仍需在性能、成本和服务稳定性之间形成可持续方案。