多地收紧应收账款电子凭证类供应链金融业务 部分非持牌平台限期清退

自今年5月以来，浙江、江苏、广东等多地监管部门采取窗口指导、机构约谈等方式，对应收账款电子凭证类供应链金融业务实施收紧。同时，部分未取得相关金融牌照的供应链金融服务平台被要求在指定期限内完成清退。

监管动作密集落地

据多方信息显示，此次监管重点针对以应收账款电子凭证为载体开展的供应链金融业务，该类业务通常依赖核心企业信用，通过线上平台为上游供应商提供融资支持。监管部门通过“窗口指导”与“机构约谈”等非行政命令性方式，引导机构规范经营。

非持牌平台清退节奏明确

对于未持有小额贷款、商业保理等金融牌照而实际开展应收账款电子凭证融资业务的平台，监管部门已要求其限期完成存量业务清理与主体退出。业内人士指出，这一清退安排将直接影响部分依托大型企业集团场景开展业务的第三方平台。

名词释义：应收账款电子凭证

应收账款电子凭证是指核心企业基于真实贸易背景，向供应商开具的、在特定IT系统中流转的电子化债权凭证。供应商可凭此凭证向平台或金融机构申请融资，核心企业到期兑付。此类凭证本质上属于企业应收账款权利的数字化表达。

行业影响与市场反应

据行业估算，当前国内应收账款电子凭证类供应链金融市场规模已超过1万亿元。

随着监管收紧与清退推进，部分中小采购商与供应商的短期融资渠道可能面临收缩。市场人士分析，此举有助于挤出市场中的非持牌风险中介，推动业务向持牌金融机构主导的合规模式集中。

六部委规范供应链金融：应收账款电子凭证付款期限压缩至6个月

2025年4月26日，中国人民银行、金融监管总局、最高人民法院、国家发展改革委、商务部、市场监管总局六部委联合发布《关于规范供应链金融业务，引导供应链信息服务机构更好服务中小企业融资有关事宜的通知》。该通知划定了应收账款电子凭证最长一年付款期限，要求优先控制在6个月以内，并禁止核心企业依托产业链优势强制供应商高息融资。经过一年的政策过渡期，应收账款电子凭证有效存续期限统一压缩至6个月，这一调整使电子凭证依靠超长账期形成的红利逐步消失。

监管新规核心要点与市场背景

根据通知要求，应收账款电子凭证的付款期限被明确限定：最长不得超过一年，并优先控制在6个月以内。同时，核心企业自建供应链金融平台成为监管重点整治对象，部分平台甚至被限期清退。监管新规给予了市场两年过渡期，2026年至2027年被视为应收账款电子凭证存量出清与供应链票据规模承接的关键窗口期。

中国互联网金融协会发布的《应收账款电子凭证业务和供应链信息服务机构2026年一季度自律管理情况通告》数据显示，截至2026年一季度末，应收账款电子凭证开立余额2.75万亿元，融资余额2.08万亿元。共有237家供应链信息服务机构按要求登记信息和报送业务数据，其中24家退出应收账款电子凭证业务，15家存量业务已清零。

对比2025年11月底仅14家退出市场，短短4个月内退出机构新增10家。部分省份的地方监管持续加大督促力度，“清退潮”将在2026年下半年提速。在237家机构中，近六成平台由产业核心企业自主出资搭建，涉及的行业广泛，融资需求仍在不断增长。

应收账款电子凭证与商业汇票的差异及风险

应收账款电子凭证作为商业承兑汇票的替代品，过去十年间在账期上存在显著差异：商业汇票最长账期为6个月，而应收账款电子凭证最长账期可达12个月。更长的账期缓解了核心企业短期现金支出压力，使该凭证在汽车、建筑、地产等产业链迅速普及，2025年全年开立发生额达4万亿元，融资发生额2.84万亿元。

然而，该业务过往存在明显的监管盲区。由于大部分平台为核心企业自建，未强制接入征信系统，部分隐性债务难以被穿透监管。少数企业通过虚构贸易背景、拆分凭证的方式无序扩张信用，积聚产业链金融风险。更重要的是，部分核心企业依托产业链优势，通过自建平台形成融资闭环，从金融机构获取低成本资金后，再以高息向供应链上的中小企业提供融资，侵占其利润。

银行竞逐供应链金融新赛道

监管新规下，供应链票据因其合规性成为银行拓展供应链金融业务的重要契机。供应链票据登记在上海票据所，统一标准、全网可查、不可篡改，期限最长6个月，且能够拆分，将核心企业信用渗透至整个供应链，降低了中小企业融资成本。一家国有大行公司部人士表示，银行对供应链票据业务风险更放心，而应收账款电子凭证存在重复融资、多头融资等风险，业务效率低。

相比国有大行，股份制银行在供应链金融中的竞逐更为激烈。多家银行将供应链金融当作对公业务的抓手，以数字化和平台嵌入方式与核心企业绑定。截至2025年年末，中信银行（601998.SH）供应链融资规模达1.87万亿元，同比增长12.15%，已为5.31万家企业提供服务；招商银行（600036.SH）供应链融资业务量1.11万亿元，同比增长8.90%，服务核心企业1.01万户，上下游客户6万户。浦发银行（600000.SH）自2024年将供应链金融作为核心赛道后，2025年末累计服务上下游客户3.74万户，增长97.76%，业务量7871.13亿元，增长194.82%，并推出“浦链通”数智供应链“1+1+×”服务体系。

中信银行方面表示，该行建立了供应链金融业务集中化、专业化的管理体制，搭建了“三大平台”，打造了“四大增值链”，形成“五大特色网络”，在汽车金融网络和钢铁金融网络领域形成较高知名度。招商银行则坚持探索“脱核模式”，场景化数据风控能力及行业专业服务能力持续提升。上述国有大行人士指出，供应链金融是银行普惠小微批量获客的关键，能带来稳定的存款和中间业务收入，帮助银行穿越周期，当前竞争已转向“服务化”转变，通过金融服务提升供应链整体效率。