之江生物（688317.SH）回复上交所2025年年报问询函 聚焦五大核心指标

近期，之江生物（688317.SH）发布专项公告，就上海证券交易所科创板公司管理部针对其2025年年度报告发出的信息披露监管问询函完成逐项答复。

监管问询覆盖业务与财务核心维度

本次问询函内容涵盖主营业务、毛利率、存货跌价、货币资金及募投项目五大类问题。公司针对上述事项进行了系统性梳理与书面回复。

问询函涉及主营业务、毛利率、存货跌价、货币资金及募投项目等五大类问题，公司已完成逐项回复。

信息披露核查流程与逻辑拆解

针对年度报告下发的监管问询属于常态化信息披露合规机制。该流程要求上市公司将主营业务、毛利率、存货跌价、货币资金及募投项目等关键指标纳入专项说明范畴，完成数据溯源与逻辑自洽。

• 主营业务：聚焦核心业务开展状况说明
• 毛利率：针对盈利空间变动进行归因分析
• 存货跌价：披露资产减值测试的具体依据
• 货币资金：说明资金存量与流动性管理情况
• 募投项目：汇报募集资金实际投入进度

此次对五大类问询事项的逐项回复，直接明确了市场对其2025年度财务数据与募投资金使用情况的核验基准。

之江生物2025年营收1.25亿元同比下滑30.08% 回复上交所五大问询

之江生物（688317.SH）近日发布2025年年度报告，并针对上海证券交易所科创板公司管理部下发的信息披露监管问询函完成逐项回复。问询内容覆盖主营业务、毛利率、存货跌价、货币资金及募投项目等五个核心维度。

年报数据显示，公司2025年全年实现营业收入1.25亿元，同比下滑30.08%；归母净利润为亏损3429.76万元。尽管亏损额较2024年的1.27亿元有所收窄，但公司已连续第三年出现营收下滑与净利润为负的情况。

量增难抵价跌，核心产品营收缩水

核酸检测试剂盒构成公司收入支柱，2025年该业务收入1.04亿元，占营业收入的83.02%。在销量同比增长2.34%的背景下，业务营收却同比下滑29.87%。平均单价由14.89元/人份降至10.22元/人份，降幅达31.39%。

公司管理层将营收下滑归因于两大核心因素。其一为HPV核酸检测试剂纳入全国集采。由安徽省牵头的25省（自治区、新疆生产建设兵团）体外诊断试剂省际联盟带量采购于2023年落地，公司产品在三个分组中均中选。

受此影响，该系列产品2025年平均单价从32.65元/人份跌至18.55元/人份，降幅43.21%，直接导致该产品线收入同比下滑35.54%。

税率调整与定价机制逻辑拆解

其二为自产试剂增值税税率上调。自2025年1月1日起，公司自产试剂产品增值税税率由3%调整为13%。由于市场竞争激烈，公司无法通过调整终端价格转移税率变化的影响。

增值税税率上调后，终端售价受市场竞争制约无法同步上浮，企业需内部消化10个百分点的税负差额，直接导致该业务营收核算基数缩减8.86%。

• HPV试剂集采降价：跨省联盟带量采购落地后，产品平均单价下降43.21%，对应收入缩减35.54%。
• 内部核算口径重分类：质量管理人员薪酬由“直接人工”调整至“制造费用”，属常规精细化归类，不改变成本总额与毛利率。

毛利率反向变动与募资进度滞后

针对试剂盒毛利率变化，公司说明质量管理人员薪酬核算口径调整仅涉及生产成本项下直接人工与制造费用之间科目重分类，严格遵循会计准则，不改变成本费用总体金额，故不影响毛利率。

仪器业务毛利率大幅回升，主要系2024年度公司以远低于成本的价格处置前期库存检测设备。2025年度销售的仪器设备均为正常订单，无大规模低价处置或退货，毛利率转为正值并回归合理区间。

问询函亦指向公司货币资金管理与募投项目进度。2025年末公司货币资金为25.53亿元，较期初减少8%；当期利息收入为0.62亿元，同比减少45%。公司IPO募资净额为19.4亿元，截至2025年年末累计投入进度仅为59.4%。

其中产品研发项目累计投入28.54%，分子诊断工程研发中心建设项目累计投入34.3%。超四成募集资金长期闲置。公司表示募投项目均在有序推进，不同研发项目投入节奏存在差异。

后续将随配套实验与临床报批工作持续推进，资金将按实际进展稳步投入，不存在项目可行性发生重大不利变化的情形。

2026年一季度业绩承压与结构优化

进入2026年一季度，公司业绩延续下滑态势。一季度营业收入仅为2541.92万元，同比下滑89.59%；归母净利润为亏损2551.02万元，同比下降59.27%。

管理层指出，2025年一季度流感高发推升呼吸道产品收入基数，本期相关检测需求回落导致营收收缩。同时HPV检测领域行业竞争加剧，公司产品销售小幅下行。两类核心产品收入同步承压，造成整体营收同比大幅下滑。

面对行业集采常态化与税率调整叠加带来的定价逻辑重塑，企业正加速优化业务结构。公司明确将聚焦IVD主业，深耕传染病与肿瘤筛查、伴随诊断等核心领域。

2026年下半年，公司计划推出新研发的HPV系列检测试剂以丰富产品矩阵。同时，公司正加快布局膜材料、类器官、抗体药及细胞治疗等前沿技术，推动预防诊断治疗一体化战略布局落地。

公司将通过国内外渠道拓展、加速前沿技术产业化等多维度举措，系统性优化产品组合并提升核心业务竞争优势，构建多层次的收入结构以实现可持续发展。