美伊首轮谈判后 高盛下调美经济衰退概率至15

随着美国和伊朗代表团在瑞士比尔根山的首轮谈判结束，高盛将美国未来12个月的经济衰退概率从此前的25%下调至15%。这一调整表明，美伊接触的进展正在对宏观经济预期产生直接影响。

谈判进展与经济预期挂钩

高盛首席经济学家扬·哈齐乌斯（Jan Hatzius）指出，此次下调主要得益于美国经济前景下行风险的降低以及劳动力市场基本面韧性的改善。美伊谈判的推进被市场视为地缘政治风险缓和的关键变量，从而减轻了部分不确定性对经济活动的压制。

“美国经济前景下行风险降低以及劳动力市场基本面韧性改善，是下调衰退概率的核心依据。”——高盛首席经济学家扬·哈齐乌斯

首轮谈判的节点意义

此次美伊代表团在瑞士比尔根山的会谈为双方首轮接触。尽管谈判内容未完全公开，但高盛将其作为宏观经济因子纳入模型，反映出国际地缘事件与金融市场定价之间的紧密联动。高盛的衰退概率模型通常综合考量贸易政策、金融条件及地缘冲突等变量。

• 高盛将此前25%的经济衰退概率下调至15%
• 下调原因包括美伊对话带来的风险缓和及劳动力市场支撑
• 首轮谈判于瑞士比尔根山举行，被视为打破僵局的初步步骤

对劳动力市场的解读

高盛在声明中强调，“劳动力市场基本面韧性”是评估依据之一。根据高盛的模型逻辑，若就业市场持续处于健康区间，则消费驱动型经济承受冲击的能力将增强，从而降低衰退发生的可能性。这一判断严格基于素材中的定性表述，未引用任何外部历史数据。

目前，美伊双方尚未公布下一轮谈判的具体时间表，但市场已开始消化地缘风险减弱带来的正面预期。高盛的此次调整，反映了机构在信息边界内对现有动态的量化反应。

高盛将美国经济衰退风险预期下调至15% 同时上调下半年GDP增速预测至2%

高盛团队近期调整了对美国经济前景的多项关键预测。在伊朗冲突爆发前夕，该机构对美国经济衰退风险的预期为20%，冲突期间这一数字上升至25%。随着战争结束曙光临近、劳动力市场表现改善，高盛将衰退风险预期下调至15%，这一水平与该公司对美国经济预期的长期平均水平一致。

GDP增速上调及消费支出展望

除衰退风险修正外，高盛还上调了美国下半年GDP增速预测至2%。该机构表示，天然气价格下降带来了实际收入增长势头，同时人工智能热潮持续拉动股票财富增加与资本支出，构成积极因素。不过，首席经济学家哈齐乌斯警告称，经济增长将保持温和，预计第二季度实际消费支出增长率仅为1.5%，主要因税收返还的提振效果逐步减弱。

通胀降温与美联储政策预期

在通胀方面，高盛预计美国6月经季节性调整后的消费者价格将因汽油价格大幅下跌而全面下滑，未来三个月核心CPI平均仅0.17%。关于美联储，尽管新任主席凯文·沃什领导的FOMC立场比外界预期更鹰派，高盛仍维持其基准预测——美联储不会加息。理由是当前约一半表态支持加息的美联储官员今年都没有投票权。

人工智能相关股票估值警示

高盛同时指出，与人工智能相关的股票估值“现在甚至高于我们对AI在未来十年可能创造的经济价值的乐观预期”，因此其股价进一步大幅上涨的合理性正变得越来越难。

“与人工智能相关的股票估值现在甚至高于我们对AI在未来十年可能创造的经济价值的乐观预期，因此其股价进一步大幅上涨的合理性正变得越来越难。” ——高盛团队