深达威科技转道北交所 扣非净利增速放缓至6.51

曾在创业板申报通道徘徊两年有余的仪器仪表制造商深达威科技（广东）股份有限公司，近日正式向北交所递交招股说明书，计划公开发行不超过1283.86万股。公司调整上市规划的同时，报告期内盈利增速已从17.05%回落至6.51%。

转板北交所：主动调整而非被动变更

深达威于2023年11月与广发证券签订辅导协议，向创业板发起冲刺。经历两年多筹备，2026年2月公司宣布将上市板块变更为北交所，并于2026年6月提交了北交所上市申报材料。

对于“改道”原因，深达威在回复《每日经济新闻》记者采访时表示，该决策基于自身主营业务、经营规模及战略发展方向，在与辅导机构充分沟通后做出，不存在因财务指标不符合创业板要求而被动变更的情形。

盈利增速三年三降 一季度扣非净利转负

报告期（2023年至2025年）内，深达威营收从3.33亿元微增至3.44亿元，扣非后净利润从6205万元增至7735万元。但增速明显放缓——2024年增幅为17.05%，2025年降至6.51%。

进入2026年，压力进一步显现：一季度归母净利润1436.29万元同比下滑0.59%，扣非后净利润1353.52万元降幅扩大至2.35%。公司回复称，净利润受季节性因素影响产生可控短期波动，不反映整体盈利能力的趋势性变化。

从上半年业绩预告看，扣非后净利润预计为3680万元~3850万元，增幅2.27%~6.99%，恢复正向增长。但纵向比较，增速仍处于下行通道：相较于2024年全年的17.05%和2025年的6.51%，公司盈利增长正驶入“慢车道”。

ODM模式占比升至72% 公司称“双轮驱动”不变

ODM（原始设计制造商）模式下，企业负责产品设计研发与生产制造，品牌方仅贴牌销售。该模式与经销模式（自有品牌）共同构成深达威的销售渠道。

报告期内，ODM模式收入占比从2023年的62.68%攀升至2025年的72.07%，而经销收入占比则从27.16%下滑至18.01%。深达威表示，ODM占比提升主要系持续加大ODM客户开发力度，同时主动退出部分低单价经销业务所致。公司强调始终坚持“ODM代工+自有品牌双轮驱动”战略框架，并非零和关系。

估值三年翻倍至10亿 实控人控制权高度集中

深达威成立于2010年，主营高精度激光测量、智能工业检测及专业环境检测三大产品线。实控人何刚直接持股21.47%，并通过控股股东深达威实业及员工持股平台力德玛一期，合计控制公司82.29%的表决权。

何刚1980年出生，大专学历，20岁时从电子厂技术员起步，历时20余年成长为掌舵人。但控制权集中亦伴随风险：招股书坦承，若实际控制人通过表决权进行不当控制，可能影响公司及其他股东利益。

资本层面，纵联优选、华拓至盈、科创富民三家机构股东相继于2022年9月、2023年5月、2023年12月入股，带动估值从2022年的4.2亿元跃升至2023年12月的10亿元。

行业承压：可比同行利润普遍下滑

深达威并非孤例。公司列举的五家可比同行中，境内头部企业优利德2025年净利润同比下滑17.54%，华盛昌降幅高达35.67%，折射出仪器仪表行业正面临需求收缩与价格竞争的双重挤压。唯一实现扭亏的莱赛激光，盈利规模仅400余万元，难言行业回暖信号。