多家机构年中策略聚焦宏观政策与产业机遇

六月接近尾声，多家券商及研究机构密集发布下半年投资策略。分析普遍认为，宏观政策基调的延续和对特定产业领域的扶持，将是影响下半年市场走向的关键因素。

政策环境与市场展望

机构观点显示，当前投资者普遍关注后续宏观政策的方向与力度。有策略报告指出，保持经济运行的稳定性是重要前提，产业政策的精准施策预计将为市场提供结构性线索。

下半年布局的核心脉络

从已发布的策略观点来看，机构普遍建议将政策支持明确、产业趋势向好的领域作为下半年重点布局方向。这背后的逻辑在于，积极的产业政策被视为企业发展的直接催化剂。

“产业政策”在此语境下，通常指政府为引导特定产业发展而制定的一系列干预措施，包括财政补贴、税收优惠、准入规则等，其核心目标是调整产业结构，促进经济新动能的形成。

多家公募研判下半年投资：锚定产业趋势，看好中国资产长期价值

近期市场波动中，多家公募基金对下半年投资策略进行展望。机构普遍认为，需锚定产业趋势并立足基本面选股，同时看好中国权益类资产的长期配置价值。随着全球AI产业接近商业化闭环，中国科技制造企业深度参与全球供应链，其投资吸引力持续提升。

机构看好中国资产与AI产业趋势

易方达基金基金经理李树建指出，国内宏观经济预计保持稳中有进，中国优势产业的全球份额将持续扩张。全球AI产业正接近实现商业化闭环，AI基建投资预期升温，多个上游环节出现物料紧缺和价格上涨。这意味着中国供应链的韧性和效率获得了更广泛的国际关注。

李树建表示：“当前A股和港股市场对长期配置资金的吸引力仍在持续提升。”

这一观点与外资机构的看法形成呼应。富达国际在《2026年年中投资展望》中称，AI资本开支周期仍是推动全球市场增长的重要动力。富达国际多元资产全球主管马修·奎夫则强调，中国是把握全球能源转型的重要投资市场，其硬件企业已成为全球实体AI产业链的重要力量。

联博基金分析认为，中国企业在电动车、锂电池、光伏及AI硬件等领域持续扩大全球市场份额。同时，部分行业的“反内卷”政策开始贡献实质性盈利增长。该机构建议，采取AI成长方向搭配高股息及估值合理周期板块的多元配置策略。

科技板块：从普涨走向分化，长期逻辑仍存

上半年科技板块表现强势，部分基金近一年收益显著。对于后续走势，机构见解显示出一致中的分化。平安基金基金经理要文强分析，AI产业正从内容生成向自主执行跃迁，算力建设进入“模型迭代—应用爆发—算力需求”的闭环加速期。

要文强具体看好的方向包括光通信全产业链。他指出，800G产品生命周期将超预期，NPO（近封装光学）是投资主线。NPO是一种将光引擎与交换芯片靠近封装的先进技术，旨在提升效率、降低功耗。同时，OCS（光交换）已出现爆单，DCI（数据中心互联）需求超预期。

融通基金权益投资部副总经理李进则提出了“抓住时代的贝塔才是最大的阿尔法”的观点。他认为，投资应聚焦重要行业的核心公司，AI是当下最具时代感的产业趋势，算力、PCB及上游材料、存储等细分方向中长期将维持高景气度。他预计，光模块的高速增长将持续到2030年。

不过，华夏基金提示了短期风险，认为科技板块拥挤交易可能需要消化，市场可能进入“缩圈分化”阶段，资金将向业绩最强的龙头集中。但从中长期看，AI行情的基本面逻辑依然扎实，算力需求、国产替代、业绩兑现构成三重支撑。

富国基金基金经理闫伟表示：“AI是持续10年至20年的技术革命，当前处于产业爆发早期，本轮AI行情是中国供应链首次深度参与北美主导的科技革命。”

投资视野延伸：关注复苏与估值合理板块

除了科技主线，部分基金经理将视野投向其他领域。闫伟指出，白酒、乳制品、航空等行业的盈利周期处于复苏早期。同时，新消费板块的估值已基本回归合理阶段，后续不乏亮眼机会。

总体而言，公募基金对下半年的布局思路呈现出在坚定长期产业趋势中，兼顾景气验证与估值性价比的特征。无论是AI代表的科技成长，还是处于复苏阶段的传统消费，基本面的扎实程度成为机构选股的核心锚点。