国内硫磺现货价涨至11600元/吨 年内涨幅超210

截至6月12日，镇江港固硫、大丰港固硫主流成交价已升至最高11600元/吨，硫磺现货市场热度继续升温。年内累计涨幅已超过210%。

主要港口报价突破1.1万元

镇江港与大丰港是国内硫磺现货的重要交收地，当日固体硫磺的主流成交价格区间上移至高位，最高报盘达到11600元/吨。市场参与者对此轮价格的持续性给予较高关注。

自2024年下半年低点起跳 涨幅近10倍

与2024年下半年出现的周期低点相比，当前硫磺现货价格已上涨接近10倍。价格在相对集中的时段内完成大幅抬升，反映出供需格局的快速变动。

国内硫磺现货年内累计涨幅超210%，较2024年下半年周期低点上涨近10倍，创下2008年以来最强行情。

行情强度为2008年以来之最

本轮价格上行不仅在幅度上表现突出，在运行强度上也超过此前多个周期。按现有价格水平衡量，硫磺现货市场已创下自2008年以来的最强走势。

固硫品种主导现货交易

“固硫”即固体硫磺，是硫磺的主要物理形态之一，在港口现货环节中交易量占比较高。固体形态便于堆存和周转，其港口报价常被视作现货市场的核心参照。

市场交易保持活跃

随着价格不断走高，现货询盘及商谈频次增加。市场参与者的风险定价迅速调整，主流成交价能够较为即时地反映当下的供需匹配状态。

短周期内价格仍表现出偏强运行的特征，硫磺现货环节的定价效率得到进一步显现。

硫磺单日上涨482元/吨 地炼企业集中调价致上下游行业利润分化

6月12日，硫磺市场价格延续上涨态势。山东东明石化、金诚石化、江苏新海石化等十余家企业同步发布调价通知，当日硫磺价格较前一个交易日上涨482元/吨。

地炼价格大范围上调

据隆众资讯监测数据，受前一交易日港口高价成交提振，当日地炼企业涨幅区间集中在200—1000元/吨。此轮行情由进口锐减、库存低位、地缘冲突与国内保供政策多因素叠加驱动。

隆众资讯数据显示，当日硫磺价格较前一个交易日上涨482元/吨，地炼价格大范围上调，每吨涨幅200—1000元。

进口缺口持续扩大

海关总署最新统计显示，2026年4月我国硫磺进口量仅29.55万吨，同比大幅下降72.39%，创下近年单月进口新低。全国核心港口硫磺库存较去年同期近乎腰斩，可售现货资源紧张加剧下游采购焦虑。

全球供应链扰动构成外部核心压力。中东地区贡献全球约45%的硫磺贸易量，自2月底霍尔木兹海峡航运通行效率受限后，海外货源到港周期拉长，海运成本显著抬升。

霍尔木兹海峡是连接波斯湾与阿拉伯海的关键水道，全球大量能源及大宗商品贸易依赖此通道通行。同期，俄罗斯将硫磺出口禁令延长至6月底，欧洲转口货源基本断供。

供应紧缺与需求转弱并存

隆众资讯分析师魏倩指出，目前霍尔木兹海峡能否通行仍不能确定，预期进口量仍然有限，港口库存大概率还将继续下降。国内保供政策同时带来市场预期分化。

为保障春耕生产，海关总署自5月1日起暂停普通工业硫酸、冶炼副产硫酸出口至年底，“三桶油”硫磺资源优先向磷肥企业倾斜。这一举措稳定了农资产业链，但也导致精细化工、新能源企业原料供应紧张，部分企业被迫高位追涨补库。

“综合来看，供应紧缺与需求转弱并存，现货市场或将呈现博弈整理态势，不过目前基本面供需矛盾继续放大，市场大概率还会在高位区间震荡整理。”魏倩表示。

上游炼化企业盈利显著增厚

硫磺作为原油加工的副产品，综合生产成本较低，当前涨价带来的收益几乎全部转化为净利润。国内硫磺产能高度集中于中国石化、中国石油、荣盛石化，三家产能分别为834万吨/年、368万吨/年、121万吨/年。

荣盛石化因业务结构聚焦，业绩弹性最为显著。该公司旗下浙石化及中金石化合计拥有硫磺设计产能约121万吨/年。2026年一季度，荣盛石化扣非归母净利润同比大增390%，硫磺业务成为重要增量来源。

“公司将持续紧盯市场动态、优化资源配置，最大化把握行业景气周期红利。”荣盛石化方面表示。

钛白粉与磷化工成本压力陡增

下游行业中，钛白粉、磷化工首当其冲承压。硫酸法钛白粉每吨需消耗3—4吨硫酸，仅硫酸一项成本就较2024年下半年低点增加约3000—5000元/吨。钛白粉企业年内多次上调产品价格，部分企业累计涨幅超3000元/吨。

部分企业通过向上游争取平价硫磺、采购硫铁矿自制硫酸等方式应对。惠云钛业表示，公司采购硫铁矿自制硫酸，较外购硫磺有一定成本优势。龙佰集团采用外购硫磺生产硫酸、直接外购硫酸及废酸浓缩相结合的方式保障供应。

磷化工行业当前湿法磷酸平均开工率降至50.7%，湿法磷酸是磷化工核心中间品，主要用于生产磷肥及工业级磷酸盐。中小磷肥企业普遍陷入成本倒挂，头部企业凭借多元采购和前期备货相对从容。云天化凭借保供长协和战略库存支撑，仍保持满产状态。

氢氟酸产业链同步承压

无水氢氟酸以硫酸为核心原料，硫酸成本占比已从30%飙升至50%以上，推动无水氢氟酸价格从年初约8500元/吨涨至11950—12200元/吨，涨幅约40%。电子级氢氟酸作为半导体制造中的关键清洗和蚀刻材料，价格走势与无水氢氟酸密切相关。

机构预计氢氟酸供需缺口将持续至2027年底，短期硫酸成本增压与中长期存储需求高景气将共同支撑价格中枢抬升。

行业走向主动破局

6月被市场视为关键观察期，美伊谈判进展将决定霍尔木兹海峡航运能否恢复，俄罗斯出口禁令是否延续也直接影响全球供应。卓创资讯分析师认为，当前价格已处于历史高位，下游接货意愿明显减弱，市场进一步上行空间有限。

面对高价常态，替代工艺和一体化布局成为核心方向。磷石膏制酸作为替代路线已在部分企业推进；龙佰集团持续加码氯化法钛白粉，从源头减少硫酸使用；云天化、兴发集团不断完善“磷矿—化工—新能源材料”全产业链。

券商相关研报指出，投资者可重点关注拥有硫磺产能、资源自给能力强的炼化龙头，以及提前布局替代工艺、具备一体化优势的化工企业，同时需警惕地缘局势缓和、海外货源集中到港等因素带来的价格回落风险。