八部门联合印发文件推动铁路旅游融合发展扩大服务消费

暑期消费旺季临近，商务部、文化和旅游部等8部门于近期联合印发《关于促进铁路与旅游融合发展扩大服务消费的若干措施》，从政策端为假期出行市场注入积极信号。

政策聚焦“铁路+旅游”协同模式

此次多部门联合发文，核心指向铁路运输网络与旅游资源在空间布局与服务链条上的深度融合。所谓“铁路与旅游融合发展”，指的是通过优化列车开行方案、提升车站与景区接驳效率、开发特色旅游专列等方式，将交通基础设施转化为旅游消费场景的有机组成部分。

文件意在打通“客流”向“消费流”转化的关键节点，通过服务扩容直接拉动沿线餐饮、住宿、景区门票等关联消费。

假期出行市场景气度受关注

政策出台的时间节点与全国消费旺季启动期相吻合。有分析指出，假期出行市场的景气度有望延续此前态势。

有分析指出，假期出行市场景气度有望延续，投资者可适当关注受益于假期消费旺季的文旅、航空运输等板块。

从参与主体看，此次联合发文的8部门涵盖商务、文旅、交通等职能领域，显示出跨部门协调推动服务消费扩大的政策意图。文旅板块直接对应景区运营、酒店管理等服务供给方，航空运输板块则与铁路共同构成长短途出行的互补网络。

市场分析提及的“受益逻辑”，主要基于旺季客流增长对上述行业经营指标的短期拉动效应。随着暑期学生流、旅游流、探亲流叠加，铁路客运量与民航客座率等指标往往呈现季节性回升，进而影响相关企业营收表现。

机构分析称出行链板块中报前后或有新一轮行情，航空运输景气度向上预期未改

在“十五五”规划建议明确提出“推进旅游强国建设”的背景下，文旅与航空运输板块的后续表现受到关注。有机构观点指出，经历前期调整后，出行链相关公司有望在中报披露及暑期旺季临近的催化下，迎来新一轮行情。

文旅板块：避暑游预期叠加政策提振

从市场表现看，因“五一”出行数据扰动及其他板块资金虹吸效应，出行链板块当前已处于低位。国盛证券李宏科指出，较多优质出行链公司的2026年市盈率均不足20倍，短期来看，避暑游行情有望重现，板块行情或连同中报季延续到“十一”假期。

国盛证券李宏科表示，出行链板块中长期向好态势不变。上半年受超长春节、春假、清明、“五一”等因素影响，预计板块半年度业绩有望整体向好。

对于行业趋势，有机构预计2026年旅游业将在“十五五”规划建议指引下加速转型升级，并呈现两大特征：新兴消费趋势持续深化，以及技术应用驱动产业深刻变革。东莞证券分析师邓升亮则从长周期视角指出，看好旅游行业作为拉动就业、贡献服务收入的顺周期潜质。

航空运输：供需改善逻辑未改，成本压力边际缓解

航空运输方面，2026年5月新加坡航煤均价环比下跌21%至163美元/桶左右。这一变动预计将带动6月国内航油出厂价同步回落，使得旺季前航司成本压力得到边际改善。一季度航司利润的同比高增长，初步验证了行业供需改善下的盈利能力。

财通证券分析师祝玉波表示，二季度传统淡季叠加高油价环境下，航空公司削减了部分低效益运力，客流降幅略小于航班量降幅，支撑客座率维持高位，票价也同比大幅增长，航油成本的传导能力好于市场预期。后续随着端午假期、毕业季、暑运旺季等节点到来，票价有望延续高增长。

中泰证券分析师杜冲将后续航空股价演绎划分为三个阶段。第一阶段为预期修复，因油价高位回落，此前悲观预期逐步修复；第二阶段为经营修复，油价中枢实质性下行将带动产能利用率提升；第三阶段为业绩修复，此时盈利中枢上移，股价将由行业供需改善及盈利弹性主导。

中泰证券分析师杜冲指出，高油价虽短期冲击经营，但不改中长期行业供需改善逻辑，看好板块景气度底部向上。

相关公司经营动态

在具体公司层面，部分企业的经营数据与布局方向被分析师提及。

长白山（603099）2026年一季度实现营收1.56亿元，同比增长21.37%。国信证券指出，公司已采购38辆大巴车提升运力，预计暑期单日承载力将由3.5万人次提升至4万人次，重点募投项目温泉部落二期预计于2026年底前投产。

峨眉山A（000888）一季度归母净利润5922万元，同比增长0.53%。国泰海通证券分析称，其毛利率同比提升约5个百分点，显示经营效率改善已开始体现。

宋城演艺（300144）一季度营收5.34亿元，降幅较2025年全年略有收窄。东方证券提到，2025年是公司向“文化+科技+AI+新场景”转型升级的战略奠基年，搭建了AI管理中台、AI艺术中央厨房等设施。

三特索道（002159）项目布局于华山、梵净山等核心景区，资产负债率从2017年的67.49%降至2025年的20.02%。东吴证券指出，公司正推进庐山和猴岛项目的核心索道更新改造。

航空领域内，中国东航（600115）一季度营收370.6亿元，归母净利润16.33亿元，同比减亏26.3亿元。中国国航（601111）同期营收445.36亿元，实现扭亏为盈，其收入增速显著高于成本增速，显示客座率和票价水平双重提升。春秋航空（601021）一季度归母净利润9.8亿元，同比增长45%，其低成本航空模式优势被认为有所凸显。吉祥航空（603885）一季度归母净利润4.4亿元，同比逆势增长，国泰海通证券指出其在油价压力下经营好于行业整体水平。

国海证券对东航的分析中提及“三飞”战略，即围绕国内、国际和地区航线展开的立体化运营策略。ASk（可用座公里）则是衡量航空公司运力投放的关键指标，反映在一定时期内可供使用的座位数与飞行公里数的乘积。对于投资逻辑的拆解显示，目前机构对航空股的观察聚焦于油价与供需两大核心变量的传导效率。